S&P Global의 카이코 투자는 라이선스 관련 사업이며, 암호화폐 투자가 아닙니다.

“S&P 글로벌이 암호화폐 데이터 회사에 전략적 투자를 하고 있다”라는 제목은 소액 투자자들에게는 다소 부정적인 신호로 받아들여집니다. 하지만 실제로는 그렇지 않습니다. S&P 글로벌은 수십 년 동안 해오던 높은 이익을 얻는 사업을 더욱 성장하는 금융 분야로 확장하고 있는 것입니다. 결국 이는 코인의 가격에 대한 베팅이 아니라, 사업의 확장일 뿐입니다.

9월 14일, S&P Global은 자사의 S&P Global Ventures 부문을 통해 주도했습니다.카이코에 대한 전략적 투자파리에 위치한 기관급 디지털 자산 시장 데이터, 지수 및 데이터 인프라 제공업체입니다.이 투자로 카이코의 시리즈 B 투자금이 1억 1천만 달러로 증가했습니다.S&P에는 명백한 기관 측 인원들이 합류했다.BNP 파리바, 캐나다 왕립은행, 나스닥, 브로드리지, Bpifrance, 코인베이스 벤처스, DRW, 스텔라 등이 있습니다.초기 지원자로는 Anthemis와 Point Nine, Revaia가 참여했으며, 이 거래는 Kaiko가 의장을 맡은 전략적 산업 협의그룹과 함께 진행되었습니다. 그래서 참여 기관들은 토큰화된 제품들이 사용될 데이터 레이어를 결정하는 과정에 자신의 목소리를 낼 수 있게 됩니다.

S&P 글로벌이 실제로 구매하는 것들

카이코는 코인 추첨을 하는 암호화폐 회사가 아닙니다. 이는 금융 기관들이 디지털 자산의 가치를 평가하는 데 필요한 시장 데이터, 지수, 데이터 피드 등을 제공하는 규제된 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 250개 이상의 금융 회사와 규제 기관에서 사용되는 데이터를 제공하며, SOC 인증된 시스템과 EU가 인정하는 벤치마크 관리 라이선스를 갖추고 있습니다. 지난 1년 동안 카이코는 미국의 경쟁 기업인 앰버데이타와 MiCA 규제를 받는 DeFi 인프라 회사인 코메스를 통합하여 자체 기업으로 만들었습니다.

그것이 바로 S&P 글로벌과 같은 데이터 기업이 왜 여기에 있는지 설명해줍니다. S&P 다우존스 인덱스는 거래를 통해 수익을 얻는 것이 아니라, 금융 시장을 운영하는 사람들에게 라이선스를 제공함으로써 수익을 얻습니다. 또한, 재정부 채권, 자금 시장 펀드, 주식, 채권의 토큰화는 금융계를 끝나지 않는 시장으로 이끌고 있으며, 그로 인해 끝나지 않는 기준 지표가 필요해집니다. 투자하기 며칠 전에, 두 회사는 S&P 카이코 디지털 어태처 인덱스를 출시했습니다. 이는 공동 브랜드로 만들어진 제품입니다.4,000개 이상의 요금 및 지수가 있습니다.3월에 그들은 iBoxx U.S. Treasuries Index를 체인상에서 활용했습니다. 이는 주요 인덱스 제공업체가 본질적인 디지털 자산으로서 이러한 지표를 제공한 첫 사례입니다. 그 모든 것들은 라이선스 기반의 수익 모델이며, 이는 이미 주식 부문의 수익을 창출하는 방식입니다.

왜 이것이 작은 금액이지만 실제로 유용한 선택인가요?

이제 저는 모든 분석 전에 ‘자유 현금 흐름 테스트’를 실시합니다. S&P Global은 시장 가치로 1230억 달러 규모의 기업입니다. 이 회사는 약 56억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 부채 대비 자산 비율은 0.4에 불과합니다. 연간 투자 필요액은 약 1억 5천만 달러 정도이며, 24년 동안 분기 배당금을 지급해왔고, 11년 동안은 성장도 유지했습니다. 총매출 마진은 약 70%입니다. S&P가 주요 투자자가 참여한 1억 1천만 달러 규모의 투자도 그 규모에 비하면 아주 작은 금액에 불과합니다. 이 투자로 인해 자유 현금 흐름 수치나 배당금, 재무제표에는 아무런 변화가 없습니다.

그게 바로 핵심입니다. 이는 수익을 창출하는 행위도 아니고, 가치 평가와 관련된 것도 아닙니다. 이는 열린 질문에 대한 저비용 해결책일 뿐입니다. 즉, 은행들이 실제 자산을 체인에 편입시킬 때, 누가 중립적이고 신뢰할 수 있는 기준으로 될 것인가 하는 문제입니다. 토큰화된 국채와 돈 펀드에는 기관들이 실제로 신뢰할 수 있는 가격 기�이 필요합니다. S&P Global의 경우, 에쿼티 인덱싱 분야에서 브랜드 이름을 사용하는 방식으로, 초기부터 암호화폐 데이터를 활용하는 방식을 채택하고 있습니다. 은행들로 구성된 전략적 작업 그룹이 바로 그 증거입니다. 구매자들은 개별적으로 선택해야 하는 기준이 없는 표준을 원합니다.

무엇이 내 읽기를 바꿀까요?

솔직히 말해서, 문제는 시기와 경쟁입니다. 만약 기관별 토큰화가 업계의 합의된 방향보다 더 느리게 진행된다면, 이 옵션은 오랫동안 무시된 채로 남아 있을 것입니다. 또한 S&P만이 온체인 금융의 기준으로 자리매김하고 싶어하는 것은 아닙니다. 블룸버그, 주요 거래소들, 그리고 다른 인덱스 회사들도 같은 역할을 원하고 있습니다. 따라서 S&P-Kaiko 시스템이 안정적으로 작동하지 않을 수도 있습니다. 제가 중요하게 생각하는 수치들, 즉 주주에게 돌아가는 현금과 그 지급의 지속성에 대해서는, S&P Global의 입장에 변화가 없습니다. 중요한 것은, 주주가 회사의 비즈니스 모델이 진정한 24/7 시장으로 확장될지 여부를 관찰할 수 있는 기회를 제공한다는 점입니다. 이를 S&P Global이 다음 번 라이선스 수익이 어디에서 올 것인지에 대한 전략적 신호로 받아들여야 합니다. 단순히 주식을 매수하거나 판매하는 이유로는 사용해서는 안 됩니다.