GLD는 금 가격을 떨어뜨렸던 200일 기록을 다시 회복했습니다. 새로운 기한은 4,700달러입니다.

골드의 가장 인기 있는 ETF는 시작점을 나타내는 이동 평균선을 넘어섰습니다.1월 기록 대비 26%의 하락갈라진 상황은 빠르게 발생했는데, 이는 재무부 채권의 매입과 금리 인상에 대한 우려가 줄어들면서 그 원인이 되었습니다. 현재는 인플레이션 보고서가 나온 후 상승세가 약해지고 있습니다. 이번 상승이 새로운 기반이 될지, 아니면 위험한 상황이 될지는 1온스당 4,700달러라는 수준에서 결정됩니다.

GLD(SPDR Gold Shares)는 목요일 장에서 422.60달러에 머물고 있으며, 200일 간의 단순 이동 평균인 414.64달러를 회복했습니다. MACD는 11.48으로, 상승세가 가속되고 있음을 나타냅니다. RSI는 66.7로, 과매수 상태가 아닌, 적당한 수준입니다. 하지만 저항선까지의 거리는 짧으며, 이러한 움직임을 촉진한 요인도 실시간으로 테스트되고 있습니다.

이제 모든 것이 4,700달러로 처리됩니다.

리클렙

200일 MA는 무작위적인 선이 아닙니다. 트레이더들에게 이선은 붕괴된 추세와 회복 가능한 추세 사이의 경계선입니다. 6월에 금 가격이 이선 아래로 떨어진 후, 몇 주 동안 그 선 아래에서 움직였습니다. 그리고 그 선 위로 다시 올라가려는 모든 시도는 매도되었습니다. 이러한 반복적인 거부 현상 때문에 그 수준은 기억되게 되었습니다.

GLD는 414.64달러를 회복했으며, 그 수준을 유지하고 있습니다. 20일간의 12% 복구율은 1월에 있었던 상승세 이후 가장 강력한 월간 움직임입니다. 오늘의 거래량은 710만 주로, 비교적 높은 수준이지만 폭발적인 수준은 아닙니다. 하지만 투자자가 적극적으로 참여하고 있습니다.

이러한 상황은 중요한 이유가 있습니다. 왜냐하면 그것은 기준점을 바꾸기 때문입니다. 8월 초에 평균 4,000달러 근처에서 매도한 구매자들은 이제 가격이 상승하는 추세로 전환되었습니다. 여름 동안 6월의 가격 하락을 예상하여 Short 포지션을 잡았던 판매자들은 금 가격이 더 상승할 경우 손실을 입게 됩니다. 잘못된 수준에 머물러 있는 재고 자산들이 다음 상승세를 촉발시키는 원인이며, 새로운 신념만으로는 충분하지 않습니다.

촉매 스택

200일이라는 기한을 깨는 세 가지 요인이 있었습니다. 첫 번째는 7월 고용 보고서였는데, 그에 따르면 미국의 비농업 부문 고용자 수가 23,000명 감소했습니다.예상된 80,000의 이익 대신9월에 요금 인상 가능성은 사라졌습니다.거의 동등한 확률에서 약 31%로 증가했습니다.낮은 수익률은 금과 같은 수익률이 낮은 자산을 보유하는 데 드는 기회비용을 줄여줍니다.

두 번째는 구조적인 문제였습니다. 8월 19일, 미국 재무부는 규제를 두 배로 강화할 것이라고 발표했습니다.장기 만기의 증권에 대한 유동성 지원적 구매 복원 활동의 최대 규모가 증가하여, 10년에서 20년 만기 및 20년에서 30년 만기 부문에서의 개별 거래액이 20억 달러에서 40억 달러로 증가합니다.신호는 분명했습니다. 워싱턴은 장기적인 금리 상승에 반발하고 있었습니다. 금리는 하락했고, 달러 가치는 약화되었으며, 금값은 급등했습니다.한 세션당 약 3.5%에서 4% 정도의 수익을 얻으며, 거래 금액은 $4,500 이상입니다..

세 번째 힘은 앞의 두 가지 요인이 작동할 수 있었던 기반이 됩니다. 중앙은행들은 2026년 2분기에 288.9톤의 금을 구입했으며, 이는 역대 가장 강력한 분기였으며, 전년 대비 62% 증가했습니다. 이러한 수요는 정책적 요인에 의해 발생하며, 가격에는 영향을 받지 않습니다. 6월의 붕괴 과정에서도 이러한 수요는 사라지지 않았으며, 그 덕분에 4,000달러 구간이 한계선이 되는 것이 아니라, 안정된 수준으로 유지되었습니다.

풀백 테스트

목요일 회의에서 금 선물 가격이 시작되었습니다.트로이 온스당 4,650달러. 2일 연속으로 4,700달러를 상회하는 가격으로 시작했으나, 이제는 하락세입니다.이 하락은 수요일 발표된 개인 소비 지출 보고서에 따른 결과입니다. 그 보고서에 따르면 7월에는 물가가 여전히 높은 상태였습니다. 연준의 인플레이션 지표는 정책 입안자들을 혼란스럽게 하고 있습니다. 금리를 유지하는 것은 추가적인 상승을 촉진할 수 있지만, 지속적인 인플레이션은 강경한 입장을 가진 사람들의 의견을 진정시키지 못할 것입니다.

이것이 바로 스트레스 테스트입니다. 촉매제에 대한 의문이 생긴 후에도 계속 유지되는 파동이 실제로 존재합니다. 하지만 뉴스가 복잡해지기 시작하는 순간에 파동이 발생하는 것은 함정입니다.

옵션 구조는 특정 맥락을 제공합니다. GLD의 ‘풋-콜 오픈 인터레스트 비율’은 0.43으로, 즉, 보유한 풋 계약 1개당 약 2.3개의 콜 계약이 존재합니다. 풋-콜 볼륨 비율은 0.86입니다. 이는 콜 계약이 많고 풋 계약이 적은 상황입니다. 상승세는 강세론적 포지션에 의해 주도되지만, 급격한 반전을 흡수할 수 있는 방어적인 풋 계약 보유자는 많지 않습니다. 평균 암시된 변동성은 21.6%로, 그다지 높지 않지만 극단적이지도 않습니다. 시장은 지속적인 움직임을 예상하고 있지만, 붕괴를 예상하지는 않습니다.

만약 금 가격이 4,500달러 아래로 떨어지고, GLD 200일 평균치가 415달러로 유지된다면, 콜 매도자들은 갇힌 재고물량이 될 것입니다. 만약 그 수준이 유지된다면, 4,700달러를 지키려 했던 매도자들은 손해를 보게 됩니다.

중요한 선

온스당 4,700달러입니다. 이 수준은 반복적으로 저항 구역으로 나타났습니다.4,700달러 근처에 있으며, 랠리는 과도한 수준으로 진행되고 있습니다.그러니까, 이곳은 휴식과 재시험을 위한 지역이 되는 것입니다. 그리고 이번 주에 금가격이 두 번이나 하락한 후 다시 상승하고 있습니다. 1월부터 6월까지의 하락세에서의 50% 피베타 반전 구간도 바로 이 지역에 위치해 있습니다.

GLD의 경우, 이는 약 430달러에 해당합니다. 하지만 해당 ETF는 아직 그 수준에 도달하지 않았습니다. 50일 이동평균치인 385.66달러는 여전히 낮은 수준이므로, 현재 가격과 4,700달러의 금값 사이에는 여전히 상승 여지가 있습니다.

포기해야 할 시점까지의 거리도 측정할 수 있습니다. 200일 평균값보다 낮아지는 경우가 발생하면, GLD의 가치는 414.64달러로 떨어집니다. 이는 금이 다시 약세 추세 영역으로 돌아간다는 의미입니다. 그렇다면 6월에 있었던 붕괴 구조는 여전히 유지된다는 것입니다. 그보다 더 낮은 곳에서는 4,000달러대(GLD 기준으로 약 390~395달러)가 중앙은행의 매입으로 인해 형성된 바닥이며, 6월 중순의 3,960달러는 하루 동안의 최저점입니다.

GLD의 14일 ATR이 7.23이라는 것은, 이 ETF가 하루에 평균적으로 약 $7 정도 움직인다는 것을 의미합니다. 현재 가격은 200일 이동평균선보다 $8 높습니다. 변동성 측면에서 보면, 이는 상당히 안정적인 상황입니다. 아직 널리 받아들여지는 단계는 아닙니다.

펀드 데이

케빈 워시스 회장이 금요일 잭슨홀 심포지엄에서 연설을 합니다. 시간이 너무 짧아서 아쉽습니다. CME FedWatch 도구는 여전히 약간의 오차를 포함하고 있습니다.12월 금리 인상 가능성은 73.6%입니다.8월의 약세 이후에도 마찬가지입니다. 신중한 경제 정책을 선언하는 와르시의 발언은 금 가격에 대한 최종적인 악재를 없애줄 수 있으며, 4,700달러를 넘어서는 상황을 만들어낼 수 있습니다. 반대로 공격적인 경제 정책이라면 기회비용 이론이 다시 부상하고, 구매자들이 4,500달러에서 매도하려고 할 것입니다.

이 구조를 유지하기 위해서는 긍정적인 변화가 필요한 것은 아닙니다. 중요한 것은 200일 이동평균선을 유지하는 것입니다. GLD의 경우 415달러 수준에서 하락하는 것이 건강한 반등으로 보이며, 금의 경우 4,500달러 수준에서 하락하는 것도 건강한 반등입니다. 그 선 아래로 떨어지면 금은 6월 구조대로 돌아가게 되며, 이는 단순히 일시적인 현상에 불과합니다.

$415를 유지하면 그 포지션은 계속 유지된다. 하지만 그 돈을 잃게 되면 200일간의 회복 기회가 함정이 될 수도 있다.