GFL은 자신의 주가를 폭락시킨 거래를 성공적으로 마무리했습니다. 43.30달러의 가격으로, 매도자와 구매자가 어느 쪽이 이익을 얻을지가 결정됩니다.

GFL Environmental은 금요일에 4.4% 상승했습니다. 캐나다 경쟁위원회가 SECURE Waste Infrastructure의 약 64억 캐나다 달러 규모의 인수를 승인했기 때문입니다. 이 거래는 9월 1일 화요일에 마무리될 예정입니다. 동시에, 회사의 매각 절차가 50~55달러 범위로 진행되고 있다는 소식도 들려옵니다. 주가는 매년 8월에는 그 수준으로 회복됩니다. 이제 문제는 그 범위를 넘어설지, 아니면 그대로 팔릴지 여부입니다.

GFL Environmental은 금요일에 몇 주 동안 하지 않았던 일을 했습니다. 즉, 주식 가격을 상승시켰습니다. 8월 28일 장에서 주가는 4.4% 상승하여 42.83달러에 도달했습니다. 캐나다 경쟁국의 조치 이후에도 주가는 계속 상승해 43.30달러까지 올랐습니다.회사가 SECURE Waste Infrastructure를 인수하는 약 64억 캐나다 달러 규모의 거래가 마무리되며, 이 거래는 9월 1일 화요일에 완료될 예정입니다.그만으로도 주가는 변동했을 것입니다. 왜냐하면 주식 자금으로 이루어진 거래 때문인데, 그래서 이 차트는 봄철에 40대 중반에서 하락하여 올해에는 33.33달러라는 52주 최저가로 떨어졌습니다. 하지만 금요일에는 또 다른 중요한 소식이 있었습니다. GFL의 별도 매각 절차가 진행되고 있다는 보고가 있었으며, 관심 있는 투자자들은 50~55달러 범위의 입찰을 제시했다고 합니다.

이 모든 것을 합치면, GFL을 결정하는 방정식이 나옵니다. 투자자들이 팔아버린 주식은 점점 가치가 떨어지고 있습니다. 보고된 인수 범위는 주식의 52주 고점인 50.01달러보다 높습니다. 금요일의 상승은 시장이 그 위험이 사라졌다고 믿기 시작했음을 의미합니다. 이제 차트를 보면, 이러한 상승이 공급 상황과의 충돌에서 버틸 수 있는지 확인해야 합니다.

금요일이 실제로 어떤 날이었는지

프라이드의 종가를 확인하기 전에, 그날의 주식 가격 변동을 잘 살펴보세요. GFL의 가격은 약 41.20달러 정도에서 시작했고, 아침에는 40.65달러까지 하락했습니다. 하지만 뉴스가 나오면서 가격이 43.10달러까지 올라갔고, 마지막에는 42.83달러로 마감되었습니다. 이는 평균 일일 변동성이 2.8%인 주식의 하루 내 변동 범위가 약 6%에 달하는 것입니다. 400만 건 이상의 주식이 거래되었으며, 거래액은 약 1억 6천9백만 달러에 달했습니다. 8월 동안 40.60달러에서 43달러 사이에서 변동했던 이 주식은, 지난 20일간 단지 3.7%의 상승률을 기록했는데, 이번에는 그런 변동이 없이 특별한 움직임을 보였습니다.

그것이 바로 신호의 전달 측면입니다. 참여 측면은 실제로 존재하지만 더 복잡합니다. 그리고 이 구조에서의 “가파른 상승”이 일어나는 곳도 바로 그곳입니다. 금요일에 가장 큰 수익을 얻은 것은 블록 및 대규모 주문들이었으며, 이들은 약 370만 달러의 이익을 얻었습니다. 반면 중간 규모의 주문들이 주된 매수자였습니다. 간단히 말해, 기관들은 이 가격 상승에 기여하지 않았습니다. 이러한 상승은 이벤트에 의한 빠른 자금 흐름과 단기적인 커버링으로 인해 발생했습니다. 따라서 이 상승은 촉매제일 뿐, 점화제는 아닙니다. 점화제가 되려면 43.30달러 이상의 가격이 유지되어야 하며, 더 많은 참여자들이 참여해야 합니다.

왜 이 차트가 처음에 깨졌는지

GFL는북미에서 네 번째로 큰 다각화된 환경 서비스 회사입니다.캐나다의 폐기물 및 환경 관련 플랫폼으로, 1년 동안 인수에 대한 추측이 있었습니다. 4월 13일에는 모든 것을 바꿀 수 있는 계약을 발표했습니다.약 64억 캐나다달러 상당의 SECURE Waste Infrastructure를 구입했으며, 대부분 주식으로 결제되었습니다.보안 보유자들은 C$24.75의 현금이나 GFL 주식 0.4195개 중 하나를 선택할 수 있었으며, 이는 80% 주식 / 20% 현금의 비율에 따라 계산된 금액이었습니다. 시장은 이 발행을 주식 가치 하락으로 받아들여 주식을 매도했습니다. 하루 만에 그랬습니다.JPMorgan은 GFL의 등급을 ‘언더웨이트’로 하향 조정했으며, 목표 가격도 49달러에서 42달러로 낮췄습니다.그 주식의 가격은 이미 39달러에 근접했으며, 그 후 몇 주 동안에는 33.33달러까지 떨어졌습니다.

한편, 작업은 계획대로 점차 향상되고 있었습니다.GFL은 1분기에 전년도 예상 실적을 상향 조정했습니다.그 후, 7월 29일에 Q2 보고서를 발표하며 다시 한 번 그것을 제시했습니다.수익은 19.5억 달러로, 16.3% 증가했습니다.유기적 성장률은 6.4%였습니다.기초 재무제표 기준으로 조정된 EBITDA 마진이 125포인트 증가했습니다.그리고 전년도 예상치도 포함되어 있습니다.7.51억~7.53억 달러의 수익과 약 2.29억 달러의 조정된 EBITDA입니다.곰들이 계속 말하는 그 말들을 받아들이세요.GAAP EPS가 0.19달러로, 약 0.25달러라는 시장 예상치를 하회했습니다.이것은 EBITDA와 현금 흐름에 관한 이야기입니다. SECURE 계약도 그러한 모델에 따라 설계된 것입니다.주당 조정된 자유현금흐름에 12–15%를 추가하는 것– 실제로 주식이 발행된 후에만 계산되는 증가분입니다.

아무도 가격을 책정하지 않는 연료입니다.

이제 위치 설정을 추가해 보겠습니다. 8월 14일의 합의에 따르면, 약 2,070만 개의 GFL 주가 있습니다.6.29%의 주식이 short 포지션으로 매도되었습니다.약 12.4일에 해당하는 양의 주식이 있으며, 단기 투자도 계속 증가하고 있었습니다. 이러한 상황은 주식으로 자금을 조달하는 방식과 낮은 이익률이 지속될 것이라는 전망을 반영합니다. 금요일에는 그런 전망이 더 이상 유효하지 않게 되었습니다. 거래가 승인되었으며, “오타와에서 상장이 취소될” 가능성도 사라졌습니다. 화요일에 거래가 마무리될 것입니다.

이러한 전례도 고려해야 합니다. 지금까지의 상황을 보면, 7월 초에 이미 7% 이상의 상승률이 나타났습니다. 또한 CEO가 회사를 개인에게 매각하고 자신의 모든 지분을 50달러에 매입할 의향이 있다고 합니다. 또한 여러 사모투자 그룹들도 관심을 가지고 있다고 합니다.7월 9일까지 주가는 약 41달러 근처로 돌아왔습니다.그러면 약 7주가 지나서야 금요일까지 아무런 움직임도 보이지 않았습니다. 월스트리트의 평균 목표치는 50달러대인데, 적어도 한 개의 주요 은행은 ‘저평가’ 등급을 받고 있습니다. 시장은 이 50달러라는 수치를 이미 들어본 적이 있지만, 금요일의 소식으로 인해 그 수치가 더 신빙성 있게 느껴집니다. 하지만 그래프가 43.30달러를 넘어야만 50달러라는 수치가 의미를 갖게 됩니다.

이제 모든 것이 43.30달러로 처리됩니다.

이것이 지도입니다. 결정 단계는 $43.30입니다. 금요일의 일일 고점은 $43.10이며, 그 외 시간대의 가격도 고려해야 합니다. 이 수준 이상으로 상승하고 투자자가 계속 증가한다면, 8월의 범위를 넘어서고, $45–46이라는 첫 번째 공급 구역이 열리게 됩니다. 이 범위는 정확한 숫자가 아닙니다. 이는 봄철에 주식이 있었던 위치와 비슷합니다. 지난 4개월 동안 약 -5%의 하락이 있었으므로, $45 정도가 기본 가격일 것입니다. 또한 8월의 예상 범위도 여기에 해당합니다($43.10에서 $2.50 정도 떨어진다면 약 $45.60이 됩니다). $45–46보다 높은 곳에서는 $48–50이 다음 목표가가 됩니다. $50.01라는 52주 최고가는 $50–55 사이의 구매 범위 바로 아래에 있습니다.

설정이 깨지는 지점은 $40.65입니다. 금요일의 최저가이며, 실제로는 $41보다 낮은 수준입니다. 그 아래에서는 금요일의 상승세가 실패로 끝나게 됩니다. 이는 “구매해서 종료 시점에 매도하는” 전형적인 패턴입니다. 금요일에 매수한 사람들은 막다른 길에 처하게 되고, $40.60–41 사이의 범위는 8월 내내 저항선으로 작용합니다.

지평선은 며칠에서 몇 주에 불과하며, 몇 년이 아닙니다. 이는 두 가지 시간대와 관련이 있습니다. 하나는 SECURE 거래가 종료되는 화요일이며, 또 다른 하나는 아직 미정인 매각 절차입니다. 거래가 완료되면 GFL은 약 64억 캐나다달러의 가격의 80%를 담보로 주식을 발행하게 됩니다. 단기 매도자들은 이러한 주식들이 실제로 유동화될 것이라고 예상합니다. 그리고 보고된 EPS 수치도 이미 낮아졌습니다. 바로 이 때문에 화요일에 시장이 어떻게 반응하는지가 중요합니다. “승인되고 마감됨”이라는 결정이 가격에 반영되기 전에, 보도에 나오기 전에 시장의 반응이 나타나기 때문입니다.

결정은 이분법적입니다. $43.30을 유지한다면, $45–46까지의 상승 가능성은 여전히 존재합니다. 반면, $40.65–41를 잃게 되면 그 구조가 깨지고, 구매자들은 이를 기회로 삼아 매도할 것입니다. GFL은 실제 사업이며, 성장도 실제로 일어납니다. 이것은 약속이 아니라, 시간표에 따른 일정입니다. 이 시간표는 월요일 개장부터 화요일 종료까지입니다.