젠스코의 2027년 2분기 실적 콜에서 보면, 성장 동력과 회사의 회복 전략이 일치하지 않는다는 것을 알 수 있습니다.

통화일자2026년 9월 3일

재무 실적

• 수입매출은 전년 대비 1% 감소했으며, 이는 매장 폐쇄, SHU의 프로모션 축소, 라이선스 전환으로 인한 손실 때문입니다.
• EPS조정된 희석 손실은 주당 0.83달러였으며, 지난해는 1.14달러의 손실이었습니다. 이는 0.33달러의 개선된 수치입니다.
• 총이익률조정된 총마진은 47.2%로, 지난해보다 140베이스포인트 상승했습니다. 이는 프로모션 활동이 줄어들고 관세가 완화되기 때문입니다.

지침:

• 2027 회계연도의 조정된 희석 EPS는 중간값인 2.00달러에서 2.40달러까지의 높은 수준으로 예상됩니다.
• 연간 비교 매출은 이전 예상치인 1~2% 증가보다는 정체될 것으로 예상되며, 총 매출도 이전 예상치인 1% 하락 또는 정체보다는 약 2% 감소할 것으로 보입니다.
• 흑자 마진은 이전의 50~60 기반 포인트 대비 60~80 기반 포인트 증가할 것으로 예상됩니다.
• 매출 대비 SG&A 비율은 약 30 기본 포인트 정도 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 이전의 20 기본 포인트의 감소 전망과 비교했을 때입니다.
• Q3의 비교적 매출은 거의 변동이 없을 것으로 예상됩니다. Journeys는 4%에서 4.5%의 긍정적인 매출 성장률을 보일 예정이며, J&M도 긍정적인 매출 성장률을 기록할 것입니다. 반면, SHU의 매출 성장률은 부정적입니다.
• Q3의 총판매이익은 90~100 기반포인트 증가할 것으로 예상됩니다.
• Q3의 운영 이익은 작년보다 다소 낮을 것으로 예상되며, EPS는 작년보다 0.05달러에서 0.15달러 상승할 것으로 보입니다.
• 수익은 4분기에 계속해서 지배적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 계절적 패턴과 일치합니다.

비즈니스 논평:

매출이 감소함에도 불구하고 수익성은 높았습니다.

• 젠스코는 2027회계년도 2분기에 수익이 크게 개선되었다고 보고했습니다. 조정된 희석 손실당 주가는 감소했습니다.$1.14to$0.83비록 그렇더라도1%전체 판매량의 감소.
• 수익 증가는 총이익의 증가와, SHU의 프로모션 활동을 줄이고 매장 폐쇄 및 인사비 절감 등과 같은 비용 관리 전략 덕분이었습니다.

Journeys의 긍정적인 비교 매출:

• 조니스는 8개 분기 연속으로 긍정적인 비교 매출을 기록했습니다.2%증가했으며, 비용도 증가했습니다.1%전자상거래 비용은 감소했습니다.6%.
• 이 성과는 높은 판매율, 더 나은 매장 생산성, 더 엄격한 마진 회수 방식, 전액판매에 대한 집중, 그리고 새로운 제품의 성공적인 출시와 브랜드 포트폴리오 전략 덕분이라고 할 수 있습니다.

전체 가격에 맞는 판매와 마진 향상에 대한 전략적 집중

• 젠스코의 조정된 총이익이 향상되었습니다.140 기본 포인트to47.2%프로모션 활동이 줄어든 것과, 특히 SHU에서의 정가 판매가 증가한 것이 그 원인입니다.
• 회사가 할인 판매보다는 정가로 판매하는 것을 우선시하는 전략과 효과적인 비용 관리 덕분에 이익률이 증가했습니다.

브랜드 구축 및 마케팅에 대한 투자:

• 게네스코는 미디어에 투자하는 금액을 크게 늘렸습니다.30%‘Life on Loud’ 캠페인을 지원함으로써, 소셜 미디어에서 큰 관심을 얻고, 매장과 전자상거래 사이트의 트래픽도 증가했습니다.
• 이 투자는 브랜드 인지도를 높이고, 특히 스타일 중심의 십대 여성 고객층을 유치하여 장기적인 성장을 이루는 것을 목표로 합니다.

SHU의 도전과 전략적 조정:

• 쉬는 많은 경험을 했습니다.9%프로모션 활동이 줄어들고 매장이 폐쇄되면서 비교적 판매량이 감소했지만, 비용 관리를 통해 판매 감소분을 거의 상쇄할 수 있었습니다.
• 영국의 신발 시장은 여전히 매우 활발한 상황이며, 올해 후반에도 SHU의 판매에 압박이 계속될 것으로 예상됩니다. 따라서 장기적으로 더 나은 경제 상황을 만들기 위해 추가적인 전략적 조정이 필요합니다.

감정 분석:

전반적인 분위기: 긍정적

• 경영진은 “우리가 나아가는 방향”에 대한 강한 신뢰를 가지고 있으며, “순풍이 불어오고 있다”고 말했습니다. 2분기 실적은 “지난해보다 훨씬 좋으며, 우리의 예상치보다도 우수했다”. 모든 사업 부문이 성과를 거두었다고 합니다. 그들은 “예상보다 더 좋은 실적”을 보였으며, 구조적인 개선에도 점점 더 자신감을 갖게 되었다고 합니다. 또한 “긍정적인 재무 상황”과 “학기 시작 시점에 있어서 긍정적인 추세”도 나타나고 있습니다.

Q&A:

• 조의 질문입니다 (회사명 미기재)Journeys의 성과에 영향을 미치는 요소들, 예를 들어 운동성, 캔버스, 부츠 등에 대한 세부 정보를 제공해 주실 수 있나요?
  응답여행 관련 제품은 스포츠 및 캐주얼 분야에서 다양한 성장을 보였습니다. 이는 활동적인 라이프스타일에 맞는 제품, 저조도 조명이 적용된 제품, 발레리나용 제품, 메리 제인 제품 등과 같은 새로운 제품들이 주요 원동력이 되었습니다. 8개 이상의 브랜드가 이러한 제품들을 제공하고 있습니다.

• 미치 커민스(Seaport Research Partners)의 질문입니다.당신은 기존의 운동용 신체 모양에 대해 어떤 노출과 성과를 보였는가? 또한, 경쟁자들의 홍보 활동 증가로 인한 위험은 무엇인가?
  응답‘Journeys’의 라이프스타일 스포츠 제품들은 성능이 우수했습니다. 그들은 후반 단계에서 더 많은 프로모션 활동을 기대하지만, 정가로 판매에 집중할 계획입니다.

• 미치 커민스(Seaport Research Partners)의 질문입니다.메리 제인과 발레의 평면적인 실루엣이 비운동 관련 분야에서 기회가 있을까요?
  응답네, Journeys는 캐주얼 마리 제인스 제품도 판매하고 있으며, 청소년 소비자들의 취향에 맞는 브랜드를 계속해서 교체하여 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.

• 미치 커민스(Seaport Research Partners)의 질문입니다.추운 겨울 날씨가 예상된다면, 부트 섹션에 대해 어떻게 생각하나요?
  응답부츠는 패션 아이템입니다. 날씨가 시기에 영향을 줄 수는 있지만, Journeys는 다양한 종류의 부츠를 보유하고 있으며, 가을철 트렌드를 잘 활용하고 있습니다.

• Sam Poser(Williams Trading)의 질문입니다.채널별로 Journeys, SHU, J&M의 변동성에 대해 자세히 설명해 주실 수 있나요? (스토어와 전자상거래를 비교하여)
  응답여행 관련 제품은 오프라인과 온라인 채널 모두에서 긍정적인 성과를 거두었습니다. SHU의 온라인 채널은 프로모션이 줄어들면서 부정적인 성과를 보였지만, 오프라인 매장은 잘 운영되었습니다. J&M은 각 채널에서 판매량이 감소함에도 불구하고 이익을 얻었습니다.

• 사멩 포서(윌리엄스 트레이딩)의 질문입니다.보이지 않는 홍보가 줄어들면서, 여름학기가 늦어지기 때문에 Journeys의 수익이 빠르게 증가했고, SHU의 수익은 크게 감소했습니다. 또한, 신제품들이 출시되면서 J&M의 수익도 증가했습니다.
  응답네, Journeys의 수익은 중간 단위로 증가했습니다. SHU의 수익은 음수에서 상승했지만, 다시 하락할 가능성이 있습니다. J&M의 수익은 신제품 출시로 인해 증가했습니다.

• 샘 포서(윌리엄스 트레이딩)의 질문입니다.십대 여성의 제품 라인에서 SHU는 어디에 위치해 있을까요?
  응답‘Journeys’와 같은 방식으로 제품군의 확장에 진전이 이루어지고 있지만, 전체적인 효과는 아직 나타나지 않았습니다. 이는 프로모션이 줄어들면서 발생한 판매량 감소로 인해 그 효과가 상쇄되고 있습니다.

• Kylie Kohu(Jefferies)의 질문투자자들은 Journeys의 긍정적인 성장 동력을 유지하기 위해 교통량 증가, 전환율, 그리고 AUR가 어떤 역할을 하는지 어떻게 생각해야 할까요?
  응답4.0 매장의 트래픽 증가, 전환율 향상, AUR의 증가는 주요 동인입니다. 마케팅 및 소셜 미디어 활동도 트래픽을 늘리기 위한 중요한 요소입니다.