GDP는 미소를 지었다. 하지만 모든 고객이 그렇지는 않았다.

이것이 우리 대부분이 가지고 있는 그림입니다. 소비자 지출이 증가했기 때문에 미국인 소비자들은 괜찮고, 그들에게 상품을 판매하는 모든 회사들도 잘 되고 있습니다. 올해 초 경제는 약 2%의 속도로 성장했으며, 소비자 지출이 그 성장의 가장 큰 원동력이므로 전체적인 상황은 긍정적입니다. 하지만 이 수치는 두 가지 매우 다른 요소들이 섞여서 나타나는 것입니다.

무디스의 수석 경제학자인 마크 잔디는 직설적으로 말합니다. 미국 소비자 중 상위 20%의 사람들, 즉 대략적으로 가구들…연간 175,000달러 이상의 수입을 얻고 있습니다.– 이제 고려해보세요.전체 개인 지출의 약 60%가 되었는데, 인터넷 버블 시절에는 약 50%에 불과했습니다.. 그들의 지출은 지난해에 약 6.5% 증가했습니다.하위 80%의 경우는 어떨까요? 그들의 인플레이션 조정된 지출은 전혀 증가하지 않았습니다. 이는 매우 이상한 사실입니다. 같은 경제체제인데도, 완전히 다른 경험이 되는 것입니다.

한 마을, 한 장부, 그리고 오직 맨 위 줄만 읽는 상점主

어느 작은 마을을 예로 들자면, 그곳의 “경제”는 1년 동안 가게에서 발생하는 총 지출액이라고 할 수 있습니다. 올해는 그 총액이 증가했고, 가게 주인들은 자신들을 축하합니다. 이제 실제 장부를 살펴보겠습니다. 이러한 증가분은 대부분 부유한 가문들이 땅을 팔고, 그 땅의 가치와 관련된 보상을 얻으며, 그 돈을 식사나 리모델링, 여행에 사용한 것에서 비롯된 것입니다. 다른 사람들의 지출은 안정적이거나 감소했습니다. 왜냐하면 임대료와 식료품비가 월급보다 더 빠르게 상승했기 때문입니다.

이제 프로퍼티들을 라벨로 표시해 보세요. 그 마을의 연간 총계는국민 소비 지출몇몇 부유한 가문들만이 있습니다.가장 높은 소득 계층가치가 상승한 땅과 보너스들입니다.자산 효과– 재고와 집은 부자들이 소유하는 것들입니다. 적은 급여는…하단 80%그리고 매출만을 주시하는 상점주는 “지출”에만 관심을 갖는 투자자이며, 모든 고객층이 건강하다고 가정합니다.

K자 모양이란, 그림으로 표현하자면 다음과 같습니다. 한쪽 가지는 자산을 올리는 방향으로 성장하고, 다른 한쪽 가지는 비용 때문에 낮아집니다. 두 가지 가지는 급여를 받는 지점에서 만나게 됩니다.

왜 구매 버튼이 분할 기능을 숨기는 걸까요?

이것은 분수를 더욱 복잡하게 만드는 산술적 과정입니다. 최저소득 가구들그들은 지출의 약 60%를 식량, 에너지, 주거, 의료 등 필수적인 것들에 사용하는 반면, 가장 부유한 계층은 같은 필수적인 것들에 40% 이상을 사용합니다.식료품과 에너지 가격이 상승하면, 최하위 계층 가정은 포기할 수 있는 여유 자금이 거의 없습니다. 최상위 계층 가정은 그런 것을 거의 인지하지도 못합니다.

카드 데이터에서도 같은 구분을 볼 수 있습니다. 아메리카 은행의 Consumer Checkpoint에 따르면떨어지고 있었다.즉, 그 “성장”의 일부는 단순히 가격에 불과했다는 뜻입니다. 그 간극은 모든 것을 통과했습니다.수입이 더 많은 가정의 카드 사용량은 약 2.7% 증가했으며, 수입이 낮은 가정의 경우는 0.7% 증가에 그쳤습니다.그들의 임금 증가율도 마찬가지로 크게 달랐습니다.

이제 모든 회사는 그 ‘K’의 한쪽을 선택해야 합니다. 예전에는 모든 사람을 위한 서비스를 제공했던 회사들도 이제는 두 가지 전략을 동시에 사용하고 있습니다. 월마트도 마찬가지입니다.7,000개 이상의 상품의 가격을 낮추고 있습니다.고객의 가치를 유지하기 위해, 그 회사의 CFO는 부유한 고객들에게 그 힘을 인정하며, 그 이유를 설명합니다.“활발한 주식 시장의 부의 효과”– 월마트+에 돈을 투자하여 더 부유한 사람들을 공략하고 있습니다. 타겟은 과거의 “타르제이”라는 고급 브랜드 이미지를 다시 도입하려 하고 있습니다.맥도날드는 저소득층의 수요가 줄어들자 가격이 낮은 메뉴를 추가했으며, 항공사들은 더 고급스러운 좌석을 더 많이 확보했다.경제적으로 여유가 있는 여행자들에게는 아무런 문제가 없습니다. 예전에 건강하고 재정적으로 안정된 미국 가정에 의존했던 소매업체들은 양쪽에서 압박을 받고 있습니다. 고급 제품을 원하는 고객들은 프리미엄 제품으로, 저가 제품을 원하는 고객들은 할인 제품으로 이동하고 있습니다.

모델이 실패하는 부분: 그 숫자 자체가 논란이 되는 경우입니다.

그 수치는 사실인데, “60%”라는 헤드라인은 신뢰하기 전에 주의가 필요합니다. 그 수치는 직접적으로 관측된 것이 아니며, 무디스는 보고된 저축 및 자산 흐름을 바탕으로 그 수치를 계산한 것입니다.일부 경제학자들은 이 방법이 불가능하다고 말합니다.미니애폴리스 연준의 리뷰에 따르면, 상황은 그렇게 심각하지 않다고 합니다. 뱅크오브아메리카의 직접적인 카드 거래 데이터를 보면, 그 차이는 더 작고 최근에 발생한 것으로 보입니다(이는 “E” 형태의 차이이며, “K” 형태는 아닙니다). 뉴욕 연준의 조사 결과에 따르면, 저소득, 중간소득, 고소득 계층 모두 “상대적 조화”를 이루고 있으며, 일부 정부 조사에서는 “K” 형태의 차이가 전혀 없다는 것을 보여줍니다.

진정한 분열이 잘 보이지 않는 이유는 거의 모든 사람들이 가정을 순서대로 정렬하기 때문입니다.소득반면, 상위 계층의 지출은 점점 더 많아지고 있습니다.부어떤 급여와 상관없이, 그 돈을 얻거나 빌리는 것은 괜찮습니다. 그러므로 “60%”라는 수치를 정직한 방향으로 받아들이고, 그 값을 약하게 처리해도 됩니다. 최근의 카드 데이터에서 심각하게 논란이 되지 않는 점은, 부유한 가정들이 다른 사람들보다 훨씬 많은 돈을 지출한다는 것입니다. 그리고 그 격차는 점점 커지고 있습니다.

스위치와 그것이 당신의 포트폴리오에 미치는 영향

이제 경제를 바라보는 방식을 바꿀 수 있는 부분입니다. 상위 20%의 사람들이 그 영향력을 가집니다.거의 90%의 기업주식 및 상호금융상품즉, 전체 경제를 “회복력 있게” 만드는 지출 체계는 주식 시장을 움직이는 것과 같은 요소에 의해 구동된다. 잔디는 바로 이 점에 대해 불안함을 느낀다. 그는 가격대비순이 높아지는 현상이 어떤 결과를 초래할지 말한다.노란색이 아니라면 빨간색이야.시장과 주택 가격이 하락하면 부유한 가정들이 신중해진다고 합니다. 그리고 경제를 유지할 수 있는 두 번째 동력도 없습니다. 왜냐하면 이미 최저점에 도달했기 때문입니다. 부자들의 자산에 의존하는 방식이 인터넷 버블 경제를 만들었으며, 그 결과가 어떻게 되었는지 우리는 잘 알고 있습니다.

그것을 다시 당신이 구입할 수 있는 자산으로 돌려보세요. 주요 GDP 수치는 더 이상 어떤 자산이 안전한지 알려주지 않습니다. 왜냐하면 각 회사가 어느 고객층에 의존하는지 알려주지 않기 때문입니다. 소비자를 대상으로 하는 기업들에게 물어보세요: 그들의 구매자들은 어떤 부문인가요? 부유한 고객층에 속하는 사업들, 즉 프리미엄 여행, 경험 서비스, 선택적인 상품 등은 여전히 강력합니다.while재산 효과가 커지고 있습니다. 넓은 시장이나 예산을 가진 고객을 대상으로하는 브랜드들은 가격을 낮추고 점유율을 높이는 방식으로 이익을 얻습니다. 하지만 이는 마진 손실을 초래합니다. 구분되지 않는 중간 시장에 머물러 있는 브랜드들, 그리고 어려움을 겪는 하위 시장을 공략하는 금융기관들은 큰 부담을 안게 됩니다.

소비자에 대한 정보를 활용하기 전에 반드시 한 번의 휴대용 테스트를 해보세요.고객은 누구인가요? 그리고 주식 시장이 20% 하락하면 그 라인은 어떻게 될까요?그리고 모델을 정직하게 유지하기 위한 한 가지 조언이 있습니다. 집중도를 이해하는 것이 경제가 안전해진다는 것을 의미하지는 않습니다. 오히려 어떤 부분이 취약한지 알려줄 뿐입니다. 성장은 실제로 일어나고, 그 메커니즘도 실제로 존재합니다. 하지만 그 회복력은 조건에 의존합니다. 즉, 부유한 사람들이 남아 있고, 시장이 계속 운영된다면 말입니다. 그것이 조건일 뿐, 사실은 아닙니다.