“프리 플롭”이었던 펀드가 CW Enerji에서 자금을 인출할 때

주주가 9월 7일에 일부 주식을 매각했습니다. 이는 모든 상장 회사에서 흔한 일입니다. 하지만 공개된 정보에 따르면, 터키의 태양광 장비 제조업체인 CW Enerji의 주가를 다시 한 번 살펴볼 가치가 있습니다. 그 주식의 “자유분산” 비율은 증가하지 않았으며, 오히려 줄어들었습니다.

매도자는 BDO가 관리하는 제4호 주식 자유펀드라는 기관투자자였습니다. 이 펀드는 Bulls Portföy이 운영하고 있었습니다. 이 회사는 12,515,699주의 CW 에너지 주식을 매각했습니다. 관련 보고서에 따르면, 그 회사의 투표권 비율은 3.68%에서 3.06%로 감소했으며, 회사의 공개된 유효 시장 비율도 21.48%에서 17.82%로 하락했습니다.공개된 자유부하 비율이 21.48%에서 17.82%로 감소했습니다.

대부분의 투자자들은 “프리 플로트”라는 용어를 일반 사람들이 실제로 거래할 수 있는 주식으로 이해합니다. 만약 어떤 기관이 시장에 주식을 판매한다면, 당연히 이 수치는 증가할 것으로 예상됩니다. 하지만 실제로는 그렇지 않았습니다. 그 이유는 이 주식에 관한 가장 중요한 사실입니다. 즉, 이 주식의 프리 플로트 수량은 결코 공개된 것이 아니었습니다.

그 부동물은 사실 당신의 것이 아니었습니다.

CW Enerji는 광전지 장비를 설계하고 제작합니다. 즉, 태양광 패널, 인버터, 에너지 저장 장치, 전기차 충전기 등입니다.태양광 패널, 인버터, 에너지 저장 장치2023년 5월부터 이스탄불 증권거래소의 스타 마켓에서 거래를 해왔습니다. 경영은 창립자이자 회장인 타르잔 타리크 사르반이 맡고 있으며, 그는 약 절반의 자본을 소유하고 있습니다.특권적인 “A그룹” 주식을 통해 약 70%의 표가 얻어짐그들은 보드 지명 및 투표권을 가집니다.

잔여 자본 중 자유롭게 투자할 수 있는 부분은 몇몇 터키 투자펀드들이 장악하고 있습니다. 2025년 말 기준으로는…불스 포트폴리오는 약 12.5%의 자본을 보유했으며, 데니즈 포트폴리오는 약 9%를 보유했습니다.두 수를 더하면, 거의 정확히 21.5%에 달하는 자유롭게 투자할 수 있는 주식수가 됩니다. 다시 말해, “공개” 주주들은 소수의 기관들이었으며, 그 중에서도 가장 큰 기관은 그 규모를 줄이기로 결정한 것입니다.

그래서 주식의 가격이 그런 방식으로 움직인 것입니다. 불스가 주식을 매각했을 때, 주식들이 대중의 손에 넘어가지는 않았습니다. 주식들은 자유롭게 거래될 수 있는 상태에서 벗어나게 되었고, 공개된 비율도 감소했습니다. 다른 사람들에 대한 탈출구는 더욱 좁아졌으며, 뛰어난 이해관계자가 그곳을 통과하게 되었습니다.

대신 누가 그를 지원하고 있을까?

그러한 제도적 지원이 필요한 회사는, 자체 공개 정보에 따르면, 자본이 부족한 상태였습니다. 8월 27일에는 창업자가 1억 6천4백만 트리얼을 추가로 투자하여 자본을 확보했습니다.총합적으로 약 24억 트리얀으로 증가했습니다.지배주주가 수십억 달러를 투자하는 기업이 있고, 인플레이션이 매우 높은 나라에서 이 기업의 주요 보유자들은 그 기업의 성장을 시장으로부터 자금을 조달해오고 있습니다. 하지만 그 기업의 재정적 지원자들은 그러한 성장에 대해 신중해지고 있습니다.

긴장감은 쉽게 간과될 수 있습니다. 왜냐하면 서류상으로는 그 회사의 주식이 좋다고 보일 수 있기 때문입니다. CW Enerji가 보고했습니다.2025년도 매출은 약 16.4십억 트리아우르, 순이익은 약 2.2십억 트리아우르입니다.전년도에 비해 급격히 상승했으며, 추세적 주가순이익비율은 대략…15번.이 이름은 성장을 나타내는 데 적절해 보입니다. 하지만 터키식 숫자 체계를 기억해야 합니다. 터키 기업들의 재무제표는 과도한 인플레이션 상황에서 작성되기 때문에, 수익과 이익도 과장됩니다. 5배의 이익 증가가 5배의 실제 성장을 의미하는 것은 아닙니다. 이 주식은 리라로 표시된 것이므로, 이익 비율과 성장률 모두 통화와 인플레이션의 영향을 받습니다. 이러한 영향은 미국의 재무제표에서는 나타나지 않습니다.

변동성은 같은 문제의 눈에 보이는 형태입니다. 7월과 8월에만 해도…CWENE를 지속적인 거래에서 단일 가격 청구 경매로 반복적으로 전환함– 불안정한 가격 움직임으로 인해 차단기가 작동하는 경우입니다. 자신의 제동 장치를 자주 작동시키는 주식은, 자금이 많은 소액 투자자들이 뜨거운 주식 이야기에 매수하려는 행동을 증폭시키는 주식입니다.

청구서

미국의 소매 투자자에게는 이는 여러 가지 경고가 동시에 존재하는 상황입니다. 하지만 각각이 치명적인 것은 아닙니다. “공개 시장에서 거래되는 주식”은 사실 소수의 펀드들로 구성된 집단이며, 그 중 하나는 곧 떠날 예정입니다. 회사는 자체 현금에 의존하고 있으며, 대주주에게도 의존하고 있습니다. 주가는 매우 불안정합니다. 따라서 이 회사의 주식을 보유하려면 터키 리라를 사용하는 국제 브로커를 통해야 하며, 이로 인해 통화 위험도 발생합니다.

가장 중요하고도 이상한 점은, 주주들이 팔고 나서 자유롭게 거래되는 주식의 비율이 줄어든다는 것입니다. 왜냐하면 자유롭게 거래되는 주식들은 몇몇 기관들의 소유물에 불과했기 때문입니다. 그 중 한 기관이 자신의 투표권을 행사하여 떠나버렸습니다. 회사의 실제 소유자와 가장 가까운 사람이 떠나는 상황에서는, 다른 주주들이 여전히 얼마나 많은 돈을 지불하고 있는지 알아보는 것이 중요합니다. 이는 주식 가격이 하락하거나 상승할 것이라는 예측이 아닙니다. 단지, 얇고 변동성이 큰 주식 시장에서 당신이 누구의 제안을 받아들이고 있는지, 그리고 그 사람이 떠날 이유가 있는지 여부를 알려주는 것입니다.