FTSE 100 지수는 미국을 앞지르고 있습니다. 이는 영국에 대한 투자라고 할 수 없습니다.

영국의 FTSE 100 지수가 하루 만에 0.31% 하락한 것은, 금융 뉴스에서는 그저 그런 수치일 뿐이며, 별다른 정보를 제공하지 않습니다. 주변의 다른 사실들만이 더 많은 정보를 제공합니다.지수는 8월 26일에 10,878으로 마감되었습니다.약 1% 아래7월 30일에 기록된 10,980이라는 역대 하루 최고가입니다.그리고 지난 1년 반 동안은 유행에 뒤처진 행동을 하고 있었습니다. 바로 미국 주식들을 이겼다는 것입니다. 영국의 고수익주 지수도 마찬가지였습니다.2025년에 로즈는 21.5%의 성장률을 기록했으며, 이는 S&P 500, 나스닥, 다우존스산업평균지수를 넘어서는 수치입니다.지난 10년 동안 미국의 기준을 넘어선 경우는 단 세 번에 불과했습니다. 국내 인덱스 펀드만 가지고 있는 미국인들은 주의해야 합니다. 이 시장은 그들의 기본 포트폴리오가 보유하고 있지 않은 가장 큰 시장 중 하나입니다. 또한, 성장이 일어나는 곳에 대한 정보와도 협력하지 않는 시장입니다.

이 지수가 오해될 수 있는 이유는, FTSE 100이 실제로 영국에 대한 투자 지표가 아니기 때문입니다. 해당 지수에 속한 기업들의 수익의 약 3/4은 해외에서 나옵니다. 시장의 약 1/5는 광업 및 석유 생산 기업이고, 의료 및 소비재 분야는 또 다른 1/5를 차지합니다. HSBC와 롤스-로이스와 같은 글로벌 은행들도 그 중 상당 부분을 차지합니다. 이들은 세계적인 기업들이지만, 런던에서 상장된 것일 뿐, 기술적인 측면에서는 별로 없습니다. 이 지수는 오랫동안 구시대의 기업들을 나타내는 지표로 여겨졌습니다. 이 지수는 석유, 구리, 은행업, 담배, 맥주 등을 추적하는 것이지, 영국의 소매시장이나 생산성, 주택담보대출 시장과는 관련이 없습니다. 그래서 영국의 인플레이션이 3.3%까지 상승했음에도 불구하고 이 지수는 계속해서 record 수준을 유지할 수 있습니다.

주소가 저렴했고 그 비용도 충당되었다는 점이 도움이 되었습니다. 2026년 초에…FTSE의 전망된 주가수익비율은 약 13에 달했습니다., S&P 500의 경우 약 20개 정도입니다.. 이 회사의 배당수익률은 3%에 가깝습니다.약간의 세 배 정도 되는 S&P의 수치입니다.약 1%로 줄어들었습니다., 50년 만에 최저 수준현금은 단순한 장식품이 아닙니다. 이 지수에 포함된 기업들은 2025년에 배당금, 자사주 매입 및 인수 합병을 통해 주주들에게 약 1800억 파운드를 제공했습니다. 올해도 비슷한 규모의 수익이 발생할 것으로 예상됩니다. 이는 시장 전체 가치의 4.6%에 해당합니다. 이것이 바로 “기다리면서 돈을 받는” 상황입니다. 또한 2025년은 미국 자본이 자신의 시장에서 관심을 잃은 해였습니다. 2025년 4월의 관세 충격으로 인해 인공지능의 가격에 대한 의문이 생겼고, 미국의 성장 분야에서 나온 자본은 인기가 없는 부분으로 흘러갔습니다. 그리고 런던만큼 인기가 없고 가격도 낮은 곳은 없었습니다.

이제 주의가 필요합니다. 최근의 시장 상황은 일종의 전쟁과 관련된 것입니다. 2월 말에 중동에서 전쟁이 시작된 이후로, 석유와 방위산업이 좋은 성과를 거두고 있습니다.영국 은행의 금리는 3.75%입니다. — 시장에서는 12월에 상승할 가능성이 거의 동등합니다.그러나 미국 주식들은 전쟁이 시작된 이후로 때때로 FTSE를 앞질렀습니다. 하지만 그 지수가 안전한 피난처라는 것은 아닙니다. 그저 위험한 투자 전략일 뿐입니다. 정직한 장기적인 기록을 보면 영국은 10년 동안 미국의 기준을 세 번만 넘어섰습니다. 저렴하고 높은 수익률이라는 것은 사실입니다. 그러나 복리 효과는 미국의 것이었습니다.

기록 목록 아래에서, 이야기는 점점 더 기이해진다.지난해 말 런던의 주요 시장에서는 925개 기업이 등재되었습니다., 1990년대 중반에는 2,700을 넘었지만, 지금은 그보다 낮습니다.이러한 이탈은 단순히 약한 경우만이 아닙니다. 올해는 자산 관리 회사인 슈로더스의 경우가 그렇습니다. 그 회사는 2세기에 걸쳐 가족이 운영해온 회사였는데, 최근에 매각되었습니다.Nuveen이 99억 파운드 규모의 인수에 합의함교사 보험회사인 TIAA가 소유한 미국 회사입니다. 식품 첨가물 제조업체인 테이트 앤 라일도 있습니다.인그리디온과 27억 파운드 규모의 매각에 합의미국의 경쟁자입니다. 인수를 전적으로 탓하지 마세요. 그런 경우도 있었습니다.2026년 상반기 동안 런던에 상장된 기업들에 대한 25개의 투자 제안이 있음지난 3년 동안의 추세보다 훨씬 낮은 수준입니다. 진짜 문제는 앞으로도 계속될 것입니다. 2025년에 런던에서 상장된 기업은 단 23개에 불과했으며, 그로 인한 수익도 21억 파운드에 불과했습니다. 이는 아주 적은 수치입니다. 시티 컨설팅 회사인 카벤디시의 헨리크 페르손에 따르면, 문제는 기업들이 떠나는 것이 아니라, 좋은 기업이 충분히 들어오지 않는다는 것입니다.

이는 할인과 관련이 있습니다. 새로운 승자들로 인해 시장이 자체적으로 회복될 수 없는 상황에서는, 남아 있는 사람들을 위한 ‘배당금 생산기’로 변질됩니다. 투자자들은 이에 대해 합리적인 할인을 요구합니다. 영국은 한 세대 동안 그 이야기의 다른 절반을 수출해왔습니다.영국 연금 펀드들은 자산의 4.4%만을 영국 주식에 투자하고 있습니다.50년 전보다 훨씬 낮은 수준으로, 부유한 국가들 중에서 가장 낮은 비율을 기록하고 있습니다. 가장 큰 기관 구매자들이 더 이상 구매하지 않는 나라는 오랫동안 저렴한 가격으로 자국을 소개해왔습니다. 정부도 이를 인지하고 있습니다. 2026년 연금법은 한 세기 동안 가장 중요한 연금 관련 법률로 여겨지며, 정부는 기본적인 연금 기금에 대한 요구사항을 부과할 수 있는 권한을 갖게 됩니다.자산의 최대 10%를 민간 시장과 비상장 주식에 투자합니다.민간 투자 지분, 인프라 사업, 상장되지 않은 기업들… 이런 것들은 최대 5점까지 영국 기업으로 간주될 수 있습니다. 규제 기관은 이러한 조치를 감시하며, 그 조치가 회원들의 이익에 부합하는지 확인합니다. 또한 이러한 조치는 2028년부터 2032년 사이에만 사용될 수 있습니다. 250억 파운드 이상의 펀드로 연금 자산을 통합하는 것과 함께, 이는 연금이 포기한 시장을 다시 구입하려는 의도입니다.

이러한 수정 조치가 인덱스를 개선할 것이라고 가정하기 전에, 세부 사항을 꼼꼼히 살펴보아야 합니다. 요구되는 자금의 대부분은 비상장 기업들을 위한 것입니다. 즉, 상장하지 않기로 선택한 기업들입니다. 따라서 이로 인해 영국의 민간 기업들의 가격이 높아질 수 있으며, 미국인들이 ETF를 통해 소유할 수 있는 FTSE 100 지수에 포함되지 않는 상황이 발생할 수도 있습니다. 솔직히 말해서, 영국은 천천히, 조심스럽게 자신의 시장을 되찾으려고 노력하고 있는 것입니다. 주목해야 할 것은 법안의 통과가 아니라, 연금 기금들이 자신의 자산을 영국 주식으로 재배분하는지 여부입니다. 왜냐하면 그것이 지난 10년 동안의 모든 강세장을 초월한 할인율을 줄일 수 있기 때문입니다. 이것이 격차가 해소될 가능성이 있다는 이유이며, 반드시 그럴 것이라는 보장은 아닙니다.

미국인의 경우 왕복 티켓이 필요하지 않습니다. 영국의 대형주를 추적하는 주요 미국 기반 펀드인 iShares MSCI United Kingdom ETF입니다.HSBC, Shell, AstraZeneca, Rolls-Royce, Unilever와 같은 잘 알려진 기업들이 있습니다.0.5%의 수수료가 듭니다. 올해의 자금 흐름은 시장 심리에 따른 분배 방식입니다. 여름 말까지 약 620백만 달러가 소매업 부문에서 유입되었으며, 지난 달에는 약 340백만 달러가 미국 주식 시장의 호조세로 인해 다시 빠져나갔습니다. 0.31%의 변동과 마찬가지로, 이러한 자금 흐름은 단순한 사실이 아니라 느낌에 불과합니다. 그리고 또 다른 문제는, 이 펀드는 환율 헤지가 되어 있지 않기 때문에 달러 수익은 환율에 따라 달라집니다.파운드는 1.36달러 근처에서 거래됩니다..

그러니까, 헤드라인은 그냥 무시해버리세요. 여름철의 0.31%의 변동도 투자자에게는 아무런 의미가 없습니다. 중요한 것은 구조 자체입니다. 이는 반대의 접근 방식입니다. 세계의 저비용, 배당금을 지급하는 주식들을 미국 시장보다 저렴한 가격에 매수하는 것입니다. 또한 통화 위험도 고려해야 합니다. 최근의 수익은 전쟁과 관련이 있습니다. 실제로 계산을 바꿀 수 있는 변수는 내일의 종가가 아니라, 영국의 새로운 연금 기업들이 법률이 요구하는 바를 이행할지 여부입니다. 그들이 그렇게 하기 전까지는 지수는 계속해서 기록을 갱신할 수 있습니다. 두 가지 다른 상황이고, 어떤 상황에 투자하는지 알아두는 것이 중요합니다.