금요일의 고용 보고서는 달러에 대한 위협이자, 암호화폐는 그 전조입니다.

달러 지수는 8월에 하락했습니다.7월 말에는 101 이상이에요.월 중순쯤에는 약 97이 되었지만, 그 후 다시 빼앗겼습니다.금요일에는 99.5입니다.연방준비제도의 의장이 단호한 발언을 할 때, 지금은 그 범위 내에서 상황이 흘러가고 있습니다. 시장 전체는 그 숫자를 기다리고 있습니다. 그 숫자란 바로 금요일에 발표되는 8월 고용 보고서입니다. 이 숫자는 연준의 다음 조치가 금리 인상인지, 아니면 금리 조정인지를 결정하는 중요한 지표입니다. 현대 포트폴리오의 상당 부분인 주식, 금, 그리고 암호화폐 등도 이 숫자에 따라 가격이 결정됩니다.

달러 지수는 유로, 엔, 파운드 등 여러 통화들의 가중치 합계에 불과하지만, 세계 시장에서 금융 상황을 나타내는 가장 중요한 지표가 됩니다. 달러가 하락하면 전 세계의 달러 부채를 상환하는 비용이 줄어들고, 상품의 가격은 현지 통화로 환산될 때 더 높아집니다. 반면, 달러가 상승하면 그 반대가 일어나며, 강한 미국 달러 덕분에 모든 국가에서 연준의 금리 인상 조치가 저렴하게 이루어집니다.젠은 160을 넘어서 계속 움직이고 있어요.이번 주에는 도쿄의 개입주의자들을 경계하게 만드는 상황이 발생했는데, 이는 달러 가치 상승이 수출에 어떤 영향을 미치는지를 보여주는 또 하나의 증거입니다. 그래서 외환 거래를 전혀 하지 않는 퇴직 계좌에게는 통화 차트가 매우 중요합니다.

8월의 상황은 시장에게는 금융정책 조정이 거의 끝났다는 신호처럼 보였습니다. 일반적인 전략으로는 이런 경우가 많죠. 데이터가 부진하면 시장은 연준의 조치가 끝났다고 판단합니다. 하지만 2026년은 일반적인 상황이 아닙니다.주요 물가 상승률은 여전히 3.4%로 유지되고 있습니다.중동 전쟁으로 인한 석유 시장의 충격으로 인해 주가가 5월에 4.2%까지 떨어졌다. 연준은…왼쪽 비율은 3.50%-3.75%입니다.그리고 7월 회의에서도…그 기관의 관리자 중 3명은 반대했으며, 더 많은 보상을 원했습니다.그 다음으로는 잭슨홀이 나왔습니다. 케빈 워시 의장이…인플레이션에 대한 더욱 긍정적인 전망7월 회의 이후보다 더 좋아졌다고 말했는데, 경제가 성장했으며…재정 상황은 제한적이라고 할 수 없다.통화시장에서는 이를 금리 인상의 전조 현상으로 받아들였고, 9월에 금리 인상이 있을 가능성도 높아졌습니다.한 기준으로는 57%까지 올라가며, 가격은 12월까지 완전히 정해집니다..

이곳이 연준의 어려운 부분입니다. 연준이 고용 시장을 악화시키는 상황에서, 그 시장은 이미 무너지고 있습니다.7월 급여 지급액은 예상치인 8만 명의 증가보다 23,000명 감소했습니다.실업률도 4.1%로 더 낮아졌습니다. 사람들이 일자리를 찾는 것을 멈춘 때문입니다. 경제학자들은 이 상황을 “일자리 채용이 느리고 해고도 느린” 상태라고 설명합니다. 관세 부담과 높은 차입 비용이 그 원인입니다. 8월 금요일에 발표될 보고서에서도 이러한 현상이 나타날 것으로 예상됩니다.약 60,000개의 일자리가 있으며, 실업률은 4.2%에 달합니다.그것은…연방준비위원회의 9월 16일 결정 전 마지막 주요 데이터 점.

그러므로 금요일은 세 갈래로 나뉘는 날입니다. 각각의 방향으로 달러와 유동성 환경이 다른 방향으로 움직입니다. ‘추가 금리 인상’ 가능성이 낮아지면, 달러 가치가 하락하고, 리스크 자산에 대한 위험도 증가합니다. 적어도 시장이 “진짜 나쁜 수치는 ‘연준의 정책 변화 없음”을 의미하는 것이 아니라 “경제가 악화되고 있다”는 것을 기억할 때까지는 그렇습니다. 이는 달러든 아니든 모든 것에 해로운 상황입니다. 반대로 ‘추가 금리 인상’ 가능성이 높으면, 와르시의 주장이 받아들여지고, 금리 인상 가능성이 커지며, 달러 가치가 안정됩니다. 그리고 과거에 상승했던 자산들은 압박을 받게 됩니다. 중간 상태에서는 혼란스러운 상황이 계속되며, 달러 가치는 99-100대에 머물러 있습니다. 결정은 9월 16일 회의에서 내려지고, 다음 인플레이션 지표도 중요합니다. 시장은 기다립니다. 그러니 신뢰도 마찬가지로 기다려야 합니다.

그 분기에서 빠져 있는 것이 무엇인지 주목해야 합니다. 바로 “나쁜 소식은 좋은 소식”이라는 원칙이죠. 지난 수십 년 동안은 부진한 경제 지표가 나오면 연준의 금리 인하, 유동성 증가, 그리고 주식 및 암호화폐 가치 상승으로 이어졌습니다. 하지만 2026년에는 부진한 데이터가 금리 인하를 가져오지 못합니다. 단지 금리 인상을 막는 것에 불과합니다. 약한 경제 지표의 긍정적인 영향도 예전보다 적고, 긍정적인 경제 지표가 나올 때의 부정적인 결과도 현실적입니다. 이러한 불균형 때문에 달러는 어떤 방향도 찾지 못하고, 전체 시장은 매주 금요일 아침에 발표되는 데이터에 의존하게 됩니다.

한 자산에서 그 과정을 실시간으로 볼 수 있습니다. 한 달 중반에 달러가 97에 도달하고 워싱턴이 장기 수익률을 의존하는 상황이 되면…장기 채권 매입을 두 배로 늘렸습니다.2007년 이후 최고 수준에 달한 30년 만기 채권 가격이 나타난 후, 돈을 찍어내지 않으면서 부채 관리 전략을 통해 곡선을 평평하게 만드는 조치입니다.비트코인은 단 일주일 만에 약 65,000달러에서 거의 80,000달러로 상승했습니다.2년 이상 만에 가장 큰 주간 상승률을 기록했습니다. 미국의 현물 비트코인 ETF는 이달에 20억 달러가 넘는 수익을 올렸으며, 그 중 11억 달러는 두 번의 투자 기간 동안 발생했습니다. 블랙록의 주력 펀드만으로도 지난 한 달 동안 약 30억 달러의 순수익이 발생했습니다. 또한 수백만 달러 규모의 매도 포지션도 청산되었고 금값도 상승했습니다. 여러 분석가들은 이러한 회복세가 적은 거래량으로 이루어지고 있다고 경고했습니다.유동성 환상요구사항에 관한 이야기와 같습니다. 그 다음으로 금요일이었습니다. 워시가 공격적인 발언을 했고 달러 가치가 상승했을 때, 비트코인도…8만 달러 미만으로 가격이 하락했고, ETF 수요가 불안정해지면서 7만 8천 달러 아래로 떨어졌습니다.그 캐니어는 암호화폐와 관련된 뉴스가 아닌, 달러와 관련된 소식에 따라 움직였습니다.

더 중요한 점은, 돈의 양과 돈의 가치가 분리된다는 것입니다.연방준비제도는 지난해 말에 자산 규모를 줄이는 행위를 중단했습니다.양적 조치가 종료되었고, 준비금도 조용히 재건된 상태입니다. 워싱턴은 30년 만기 채권을 매입하여 30년 만기 금리 상승을 막고 있습니다. 이는 리퀄리티가 위험자산을 지원하는 상황입니다. 여전히 해결되지 않은 문제는 금리의 수준이며, 달러는 어느 힘이 우세한지를 나타내는 지표입니다. 금요일 밤의 달러 환율은 시장이 이 문제에 대해 제시하는 첫 번째 정확한 정보입니다. 시장이 이렇게 균형을 이루고 있을 때, 시장의 움직임은 예측하기 어렵습니다. 그러므로 데이터가 그 균형을 깨야 합니다. 신문의 보도를 참고하여 판단해야 합니다. 리퀄리티 순환이 진정한 전환점에 도달했으며, 고용 보고서가 그 전환점을 결정할 것입니다.