포드의 수십억 달러 규모의 페인트 공사: 트럭들도 여전히 모든 비용을 부담한다.

포드가 10억 달러를 쓰는 가장 평범한 방법은 트럭을 칠하는 것일 텐데, 그런데 목요일에 이 회사는…루이빌에 위치한 켄터키 트럭 공장에 10억 달러 규모의 새로운 페인트 공장을 건설합니다.그리고 흥미로운 점은 결국 페인트가 아니었습니다.

이 매장은 새로운 생산 능력을 추가하지도 않고, 새로운 차량도 판매하지 않습니다. 단지 기존의 제품을 현대화하는 것에 불과합니다. 그렇다면 왜 금융 관련 업무를 담당하는 사람들이 지금 와서 지갑을 꺼내는 걸까요? 트럼프 행정부의 교통부 장관인 숀 더피가 회사의 중국 기술 의존성을 비판하는 편지를 임원진에게 보낸 지 이틀 후에 말입니다.미국에게는 지속 가능한 전략이 아닙니다.두 가지 주장이 같은 10억 달러를 차지하고 있으며, 두 사람 모두 자신이 포드의 다음 결정권을 가지고 있다고 생각합니다.

수표를 작성하는 기계

식물이 실제로 무엇인지부터 시작하자. 포드는 켄터키 트럭이라고 부른다.미국에서 가장 크고 수익이 높은 제조 공장그것은 성장합니다.F 시리즈 슈퍼 다이어트 픽업, 엑스페디션, 링컨 네비게이터— 픽업45초마다 한 번씩 떨어진다.지원된 사람들11,500명 이상의 직원들이 있습니다.‘슈퍼 듀티’는 포드의 전체 사업에서 가장 높은 이익률을 가진 제품입니다. 이러한 차량들은 소형 전기차나 크로스오버 차량들보다 단위당 더 많은 수익을 내는 제품입니다.

현대적인 페인트 공장은 이곳에서 중요한 역할을 합니다. 품질을 향상시키고, 낭비를 줄이며, 환경에 미치는 영향을 최소화합니다. 또한 한라인에서 다양한 부품을 처리할 수 있어서, 중간에 교체하는 불필요한 작업도 없어집니다. 이는 투자자가 집주인이 새로운 지붕을 설치할 때 이해하는 방식과 같습니다. 즉, 주택의 가치를 유지시켜주며, 별도의 추가 비용도 들지 않습니다. 포드는 회사의 나머지 부분을 운영하는 기계가 원활하고 저비용으로 계속 작동하길 바랍니다.

같은 현금을 둘러싼 두 명의 주장자

하지만 페인트 공장이 의미 있는 존재가 되려면 다른 조건도 성립해야 합니다. 즉, 트럭들이 계속해서 모든 비용을 부담해야 한다는 것입니다. 이것이 바로 오늘날 포드의 실제 구조입니다.

같은 주의 수학 문제에 대한 결과가 나옵니다. 페인트샵도 그 중 하나입니다.약 50억 달러 규모의 포드가 최근 켄터키주에서 투자를 진행했습니다.그런 것이 있습니다.루이빌 조립 공장을 개조하기 위해 20억 달러가 필요합니다.유니버설 EV 플랫폼의 본사로 이전될 예정이며, 2027년에 출시될 파thom 전기 픽업차를 통해 약 2,200개의 일자리가 창출되거나 보장될 것입니다.약 20억 달러가 더 필요합니다.글렌데일에 있던 전지 공장을 한국의 파트너와 협력하여 전지 에너지 저장 시설로 전환시키는 계획이었습니다. 하지만 수익성 높은 트럭과 전기 기술은 이 프로젝트에서 서로 반대되는 요소입니다. 둘 다 동일한 현금 흐름을 얻으려고 하며, 결국 트럭이 돈을 지불하는 쪽입니다.

이는 포드의 지난 12개월간의 재무 데이터를 통해 확인할 수 있습니다. 지난 12개월 동안의 자유현금흐름은 약 73억 달러였으며, 이는 전년 동기 대비 약 28% 감소한 수치입니다. 반면, 자본지출은 거의 97억 달러에 달했습니다. 포드의 분기별 보고서에 따르면 실적은 예상치보다 약간 낮았고, 매출도 예상치를 하회했습니다. 중요한 것은 단순히 한 분기의 상황이 아닙니다. 중요한 것은 방향입니다. 돈을 생산하는 시스템도 이러한 전환 과정에 필요한 자금을 제공해야 합니다. 그리고 페인팅 공장도 그 자금 중 일부입니다.

충성심, 하지만 대가가 따른다.

그렇게 되면 다시 시간 문제로 돌아가게 되고, 이 발표 내용을 두 가지로 해석하는 것은 사실이라는 불편한 사실이 남습니다.

운영 상황은 사실입니다. 회사의 가장 중요한 공장에 있는 노후된 페인트 공장을 교체해야 합니다. 포드는 새로운 공장을 건설함으로써 효율성과 경쟁력이 향상될 것이라고 말했습니다. 또한, 국내 트럭 생산량을 보호하기 위한 조치도 포함되어 있습니다.캐나다 오클빌에 위치한 대체형 슈퍼 듀티 시설관세 위험에 노출됩니다.

그리고 정치적인 이야기도 실제로 존재합니다. 9월 8일에…다피의 서한은 CATL이 승인한 배터리 기술을 지적했다.미시간주 포드의 마셜 공장에서, 스페인에 있는 지엘과의 합작회사가 운영되고 있습니다.2030년까지 중국에서 링컨 나우틸루스를 계속 생산하는 계획이 패턴을 “미국 브랜드가 중국 정부의 지원을 받는 기업들과 미래를 공유하는 불안한 상황”이라고 표현했습니다. 포드는 강력히 반박했으며, 커뮤니케이션 책임자인 마크 트루비는 그 편지를…헤드라인을 잡으려는 잘못된 시도그리고 회사가 그러한 행동을 했다고 주장했습니다.역사상 어느 나라보다도 미국의 제조업을 위해 더 많은 일을 해냈습니다.이틀 후, 포드는 수십억 달러 규모의 페인트 작업을 시작했다. 그 주의 주지사는 직접 참석하여 이를 신임표로 받아들였습니다.

그냥 그대로 받아들이자면, 이는 실제 자본 투자와 투자자들의 충성심을 동시에 나타내는 것입니다. 시장은 이 발표를 작은 성공으로 받아들였습니다. 주가는 약 3% 상승하여 14달러 미만까지 올랐고, 4개월 동안 거의 20% 상승했습니다. 하지만 이 사건과 관련된 분쟁은 포드 투자자들에게 있어서 더 중요한 지표입니다.

누가 청구서를 받게 되나요?

이것이 중요한 질문입니다. 페인트 공장은 성장의 촉매제가 아닙니다. 그저 포드의 현금 흐름이 줄어들고 워싱턴이 회사의 지지처가 어디인지 의문을 제기하는 상황에서, 수익을 유지하기 위한 비용일 뿐입니다. 트럭들은 여전히 비용을 지불할 수 있습니다. 하지만 그러기 위해서는 슈퍼 듀티의 이익이 유지되어야 합니다. 그리고 그건 바로 관세 전쟁이 가장 큰 타격을 주는 부분입니다.

이 공지문을 읽는 가장 유용한 방법은, 포드를 매수하거나 매도하는 이유로 여기서 판단하는 것이 아니라, 전체 투자가 어떻게 이루어지는지를 기억하는 것입니다. 모든 전기차, 모든 배터리 관련 프로젝트, 루이빌과 글렌데일에 있는 수십억 달러 규모의 사업들도 결국 7만 달러짜리 픽업트럭에 의해 운영됩니다. 그리고 그 픽업트럭은 계속해서 수요가 있어야 합니다. 정부는 포드를 보안 위험 요소로 간주하지만, 포드는 그 픽업트럭을 계속 운영하기 위해 십억 달러를 지출하고 있습니다. 미결제 청구금은 그 외의 모든 비용입니다.