연준 의장을 해임할 수는 없습니다. 해임할 필요도 없습니다.

오늘은 연방준비제도의 총재인 리사 쿡이 트럼프 대통령이 그녀를 해임할 가능성이 있다는 백악관의 통보에 답변해야 하는 마감일입니다. 이 서한은 8월 초에 도착했으며, 작년에 제기된 같은 혐의를 다시 한 번 반복했습니다.그녀는 2021년 주택담보대출 신청서에서 두 채의 집을 주거지로 등록했으며, 답변을 할 수 있는 기간은 21일이었습니다.즉, 기한은 오늘, 8월 26일입니다.

이것은 첫 번째 라운드가 이미 역사를 만들었던 싸움의 두 번째 라운드입니다. 트럼프는중앙은행 역사상 112년 만에 처음으로 연방은행 총재를 해임하려는 시도를 한 대통령그는 지난 8월에 쿡을 “이유가 있는 경우”로 해고했습니다. 쿡은 소송을 제기했고, 6월 29일에는 대법원이 5대 4의 판결을 내렸습니다.그가 도전을 계속하는 동안 그녀를 그 직위에 유지시켰다.그래서 백악관은 다시 그렇게 하고 있어요. 이번에는 법원이 첫 번째 시도에서 부족했던 ‘공지 및 대응 절차’를 사용하는 것입니다. 이는 마치 행정적 절차가 정치적 목적으로 이용된 것처럼 보입니다. 하지만 이것이 대통령이 연방준비제도를 어떻게 통제할 수 있는지에 대한 가장 명확한 방법이기도 합니다. 즉, 사람들을 해고하는 것이 아니라, 그들을 임명함으로써 말입니다.

어느 날 아침, 두 가지 규칙이 있었습니다.

6월 29일의 결정들은 “독립”된 기관들의 세계에 깊은 구멍을 만들어냈다.

트럼프 대 슬로터르 사건에서도 같은 날 판결이 내려졌습니다. 법원은 의회가 FTC 위원들에게 부여한 보호 조치들이, FTC를 모델로 한 기관들의 공무원들에게도 적용된다고 판단했습니다.권력 분립을 위반함1935년부터 그들을 보호해왔던 원칙을 무너뜨린 것입니다. 이제 대통령은 어떤 이유로든 그 사람들을 교체할 수 있습니다.

트럼프 대 쿡 사건에서도 같은 법원의 다수 의견은 연준에 대해는 그 반대의 입장을 보였습니다. 주지사는 오직… 해임될 수 있을 뿐입니다.“이유가 있기 때문에”, 즉 직무와 관련된 실제 부정행위 때문입니다.정책적 의견 차이로는 충분하지 않으며, 누군가를 그런 핑계로 제거하는 것도 마찬가지입니다.더 적합한 대체 제품을 설치하기법원은 명시된 이유 뒤에 있는 진짜 이유를 찾아내야 한다고 말했으며, 대통령은 조치를 취하기 전에 통보와 반응할 기회를 제공해야 한다고 했습니다. 연방준비제도는 다릅니다. 다수의 판사들은 의회가 정치적 영향으로부터 독립된 상태로 설립되도록 의도적으로 구성했다고 주장했습니다. 14년의 임기 기간이 그 증거입니다.

같은 헌법이지만, 하루에 두 가지 결과가 나옵니다. FTC 위원들은 대통령의 뜻에 따라 임명되는 사람들입니다. 연방준비제도의 의장들은 본질적으로 영구직입니다. 법원이 그 경계선을 설정한 것은 연방준비제도의 자금 관련 업무를 다루는 부분입니다. 당신의 포트폴리오에 중요한 것은 바로 그 “보호”가 실제로 무엇인가입니다.

14년의 기간은 방어막이 아니라, 단지 시간일 뿐입니다.

이 이사회는 7명의 의원으로 구성되며, 각 의원의 임기는 14년입니다. 약 2년마다 한 명의 의원직이 공석이 됩니다. 장기적인 기간이야말로 “이유가 있음”을 의미하는 것입니다. 그래서 대통령은 자신과 의견이 다른 이사를 해임할 수 없습니다. 하지만 동시에 그것은 카운트다운도 됩니다. 현재 그 자리에 있는 사람을 보호하기 위해서이지만, 그 자리가 바뀌는 것을 막지는 못합니다. 승인 투표와 인내심을 가진 대통령은 같은 이사회에서 해고당하는 상황과 같은 결과를 얻게 됩니다. 단지 그 일이 일정에 포함된 것일 뿐입니다.

가장 큰 의자인 그 의자는 훨씬 더 빠르게 돌아간다. 그 의자는 4년 기간 동안만 사용되며, 재임이 연장될 것도 보장되지 않는다. 트럼프는 5월에 제롬 파웰의 임기가 끝났을 때 그를 해고하지 않았다. 그는 대신 후임자를 지명했는데, 그 사람이 바로 케빈 워시였다.1월에 후보로 지명되었습니다.. 상원은 5월에 그를 임명했습니다.그리고 그는5월 22일에 회장직을 맡았으며, 2030년까지 재임합니다..

하지만 파웰은 떠나지 않았습니다. 그는 단순한 지사로 남아 있었으며, 자신의 임기는 2028년 1월까지였습니다. 그는 연방준비제도 본부 개조에 관련된 법무부의 형사 조사가 끝날 때까지 머물겠다고 말했습니다.“정말로 끝났어.”대통령도 그를 해임할 수 없다. 이 조사는 정당한 근거 없이 진행되는 압력의 수단일 뿐이다.

나머지 이사회 멤버들도 마찬가지로 조용히 교체되었습니다. 지난 8월에 아드리아나 쿠글러 주지사가 그 일을 했습니다.갑자기 포기하다그녀의 임기가 끝나기 몇 달 전이었음에도 불구하고, 트럼프는 자신의 백악관 고문인 스티븐 미란을 그 자리에 임명했다.9월 중순에 앉기 시작함– 동맹국이었던 사람.더 낮은 요율을 요구했으며, 2025년에 위원회가 결정한 0.25%의 할인 조치를 반대했습니다.와쉬가 의장직과 함께 이사회 위원 자리를 필요로 할 때, 미란은 5월에 자리를 내주었고, 그 자리는 와쉬가 차지했습니다. 은행 규제 담당직과 감독위원회 부의장직은 2025년에 트럼프가 선택한 미셸 보먼에게 주어졌습니다. 마이클 바르는 그 직책을 사임하고 일반 행정관으로 남았습니다.

요약하자면, 이번 여름까지 행정부는 의장직과 감독위원회의 부의장직, 그리고 주지사직을 차지했으며, 아무도 해고하지 않았습니다. 트럼프가 실제로 해임하려고 했던 주지사는 쿡뿐입니다. 이것이 바로 통치권을 둘러싼 갈등의 전말입니다.

그것이 당신의 돈에 어떤 영향을 미치는지.

이 모든 것은 형식적인 것만은 아닙니다. 새로운 리더십 체제가 그 위치를 이용하고 있기 때문입니다. 워시는 7월에 의회에, 연준의 2020년 계획에 따르면 2%를 초과하는 인플레이션을 일정 기간 동안 허용된다고 말했습니다.그것은 실수였으며, “정권 교체”를 약속했습니다.그는“부드러운” 2% 목표는 존재하지 않는다고 주장한다.그는 시장의 금리 동향을 미리 알려주는 습관을 버렸습니다. 투자자들은 “심판이 아닌, 게임 자체를 즐기는 법을 배우고 있다”고 말합니다.

그건 트럼프가 구매하겠다고 말한 것과는 다릅니다. 1월에 다보스에서 그는 자신이 선택한 연방준비제도의 의장 후보들이 모두 훌륭하다고 말했습니다.문제는 그들이 취임하면 바뀌는다는 것입니다.그는 낮은 요금을 원했습니다. 위원회는 2025년에 세 번이나 요금을 낮췄습니다. 그러나 인플레이션이 더 이상 함께하지 않아, 6월에는 전체 물가가 3.5% 상승했습니다.금리 수준은 3.5%에서 3.75% 사이이며, 7월 회의에서는 9대 3의 투표 결과로 결정되었습니다.그 자리에서 세 개의 지역 은행 회장들이 반대 의견을 내었습니다. 그들은 금리를 인상하기를 원했기 때문입니다. 워시의 기자회견 이후, 트레이더들은 9월에 금리가 상승할 가능성이 60% 정도라고 예상했으며, 이는 7월 중순에는 약 11%에 불과했던 수치였습니다.일부 대형 월스트리트 회사들은 이제 그런 상황을 예상하고 있습니다..

그러므로 이 문제에 대한 진짜 질문은, 대통령이 연준 의장들을 해임할 수 있는지가 아닙니다. 중요한 것은, 그가 임명한 사람이 이끄는 위원회가 9월에 금리를 인상할 수 있는지 여부입니다. 그리고 가장 강경한 세 명의 의원들은 그가 전혀 선택하지 않은 지역 은행장들입니다.

무엇을 봐야 할까요?

쿡 사건은 이제 법원이 설정한 기준을 시험하는 대상이 되었습니다.그녀의 변호사들은 주택담보대출에 관한 주장을 근거 없는 것이며, 그저 핑계에 불과하다고 말한다.그리고 법원은 바로 그런 일을 감독할 것이라고 말했습니다. 법원의 보호 조치는 연방준비제도의 통화정책 업무와도 관련이 있습니다. 하지만 그것이 연방준비제도의 규제 의무까지 포함하는지 여부는 아직 명확하지 않습니다. 이는 또 다른 분쟁이 될 것입니다. 만약 그녀가 실제로 해임된다면, 모두가 “합법적인 이유로”라는 것이 어떤 의미인지를 알게 될 것입니다.

쿡을 제외하면, 임명 일정이 모든 것을 결정합니다. 파월은 2028년에, 월러는 2030년에, 바르는 2032년에, 보먼은 2034년에 그 자리를 차지할 것입니다. 이들은 모두 당신의 주택담보대출 및 저축률을 결정하는 위원회에서 중간 투표권을 얻을 수 있는 기회입니다.

이번 여름에 법원은 대통령이 사람들을 해고함으로써 연준을 다시 구성할 수는 없다고 판결했습니다. 그건 별로 중요하지 않습니다. 대통령은 결코 그렇게 하지 않을 것입니다. 당신의 차입 비용을 결정하는 사람들은, 의석이 교체될 때 승리한 사람이 선택하는 사람들입니다. 해고 통보문보다는 의석을 주목해야 합니다.