이 회사는 버려진 주택 소유권 신청을 대출로 전환하고 있습니다. 그건 저렴한 성장 방식이지만, 신용 문제도 있죠.

모든 대출업체는 자신이 제공할 수 있는 가장 저렴한 대출은 이미 절반 정도 완료된 상태의 대출이라는 것을 알고 있습니다. 하우스에퀴티 핀테크는 이러한 직감을 실제 제품으로 만들고 있습니다. 이 회사는 브렛 테일러가 설립한 AI-에이전트 회사인 시에라와 협력하여, 주택에 대한 대출 신청을 시작했지만 이후 사라진 주택 소유자들을 찾아내고, 그들에게 자금이 지원된 대출을 제공하는 서비스를 제공하고 있습니다.

이 헤드라인은 단순한 생산성 관련 정보에 불과합니다. 하지만 그렇지 않습니다. 지난 한 달 동안 그 회사의 주가는 5% 이상 상승했습니다. 이런 현상이 투자자들이 중요하게 여기는 요소입니다. 이 현상이 정말로 주목할 만한 가치가 있는지 알아보려면, 그 회사의 주식을 “쓸모없는 자산”이라고 부르는 것을 멈추고, 그 회사가 실제로 무엇인지를 알아보는 것이 좋습니다.

산업계 추정에 따르면 온라인 대출 이용자가 중단되는 비율이…70% 이상주택담보대출의 경우는 그보다 더 높습니다. 특히 주택 자산 가치의 경우, 평균 하락폭은…50~68%– 시작하지만 결국 완료되지 않는 사람들이 절반 이상입니다. 대출 수익이 대출 금액에 달려 있는 대출기관에게는 이가 가장 큰 손실원인입니다. 이는 금리 경쟁이나 마케팅 문제보다도 더 큰 문제입니다. 이미 그 대출자들을 유치하기 위해 돈이 지출된 상태이며, 대출은 여전히 진행 중입니다. 회수 비용은 거의 들지 않습니다.

따라서 그 논리는 타당하고, 경제적 측면도 현실적입니다. 흥미로운 질문은, 에이전트들이 어떤 폐기된 애플리케이션들을 다시 활용하는지, 그리고 그 것을 알아내는 데 드는 비용이 얼마인지입니다.

이 메커니즘은 잘 문서화되어 있지만, 그림으로 표현된 것은 아닙니다. 시에라의 대출 담당 직원은 이미 Rocket Mortgage에서 작동하고 있으며, 수십만 건의 채팅 대화를 처리하고 매달 백만 회 이상의 전화를 걸고 있습니다. Rocket 측에 따르면, 이 어시스턴트를 사용하는 고객들은 더 빠른 서비스를 받을 수 있다고 합니다.3배의 속도그렇지 않은 사람들도 있고, AI 채팅이 은행원에게 넘어가는 경우는 네 번이나 있습니다. 시에라는 이 포기된 애플리케이션을 연구 대상으로 삼았습니다. 그녀는 테이크오프를 부분적으로 인수했습니다.차용자가 왜 떠나는지 이해합니다.그리고 이 시스템은 자사의 에이전트들을 Plaid와 통합시켰습니다. 그래서 대출이 은행 데이터가 필요한 순간에 지연되는 것이 아니라, 에이전트가 대화 중에도 그 데이터를 즉시 가져올 수 있게 되었습니다.애플리케이션을 계속 실행시키기.

마지막 세부 사항이야말로 진짜 가치가 있는 부분입니다. 피규어는 속도로 자신의 가치를 증명합니다.5분 내에 승인 가능, 5일 이내에 자금 지원도 가능합니다.하지만 모기지 관련 부분은 누구도 즉시 해결할 수 없는 부분입니다. 대출 절차는 사람이 직접 처리해야 하는 단계들에서 망설여집니다. 예를 들어, 소득을 확인하고, 자산 가치를 평가하고, 3일 동안 아무런 연락도 없이 문서를 요청하는 등의 일들이죠. 이것이 바로 대부분의 사람들이 말하는 ‘포기’입니다. 하지만 이는 에이전트가 진정으로 해결할 수 있는 문제입니다. 장애물들을 제거하면, 항상 자격을 갖춘 차용인도 계약을 성사시킬 수 있고, 대출자는 원래 받지 못할 예산을 얻게 됩니다. 양측 모두에게 이익이 됩니다.

하지만 포기라는 것은 하나의 현상이 아닙니다. 차용자가 왜 떠나는지 살펴보면, 그 원인은 두 가지로 나뉩니다. 한 부분은 ‘마찰’입니다. 잊혀진 서명, 지연된 검증 과정, 너무 오래 걸리는 서류 작업 등입니다. 다른 부분은 ‘신호’입니다. 주택 소유주가 제안된 이자율을 보고 거절하거나, 자격이 있는지 확인할 수 없거나, 다른 업체와 비교해서 그쪽을 선택한 경우입니다. 이 두 가지는 완전히 다른 상황입니다. 첫 번째 문제를 해결하는 에이전트는 항상 대출을 원했던 차용자들을 다시 얻는 것입니다. 두 번째 문제를 해결하는 에이전트는 이미 거래를 고려했지만, 그 거래가 대출에 적합하지 않다고 판단한 차용자를 대상으로 합니다.

그 회사의 최고경영자는 그 위험을 거의 정확하게 설명했습니다. 그는 대출기관들이 그렇게 할 수 없다고 주장했습니다.AI가 트리플-A 보안등급에 진입하기 시작했습니다.또한 인공지능이 잘못된 프로세스를 더 빠르게 만들 수 있다고 경고했습니다. 이는 이 회사에 대한 가상의 주의사항이 아닙니다. 피겨는 HELOC 대출업체에서 블록체인 기반 자본 시장으로 자리를 바꾸었습니다.2분기에는 43억 달러의 시장 규모가 나타나, 전년 동기 대비 132% 증가했습니다.그리고 그의 대출 거래 플랫폼은 262% 증가하여 28억 달러에 달했습니다. 대출을 더 많이 제공할수록 더 많은 상품을 판매하고 거래할 수 있게 되는데, 그것이 바로 그 결과입니다.218백만 달러의 순 수익이는 전년 대비 95%의 증가를 보이며, 순이익도 거의 3배로 증가합니다. 이 모델에서는 모든 회복된 애플리케이션들이 시장의 재고가 되며, 미래약한 차용자들을 유인하는 동기가 강력합니다.

그래서 버려진 애플리케이션에 관한 이 이야기는 성장 문제라기보다는 신용 위험과 관련된 문제로서 주목할 필요가 있습니다. 그림에 표시된 운영 데이터에는 명확하게 검증 가능한 테스트가 있습니다. 만약 에이전트들이 마찰적 요인으로 인해 버려지는 경우, 회수된 대출금은 높은 수익률을 기록하며 전체 상황과 비슷하게 작동할 것입니다. 반면, 신호적 요인으로 인해 버려지는 경우, 그 대출금의 위험도는 가장 낮습니다. 즉, 대출자는 떠나버리고 다시는 돌아오지 않는 사람입니다.

그런 요소들은 가격에서 전혀 나타나지 않습니다. 이 회사의 주가는 순이익의 약 35배, 매출액의 11배에 해당합니다. 이달에는 37달러 근처까지 상승했으며, 52주 최고가는 78달러였습니다. 시장은 이미 몇 년간의 빠르고 수익성 있는 성장에 대한 대가를 지불하고 있습니다. 그 성장이 더욱 가속화될지, 아니면 그저 축적되는 것일지는 발표된 내용에서 명시되지 않은 한 가지 사항에 달려 있습니다. 바로 에이전트들이 실제로 지원하는 중단된 계약들과, 그 대출들이 내년에 어떻게 될지입니다. 가장 저렴한 대출도, 사유가 있는 채무자에게는 가장 위험한 대출이기도 합니다.