필더티 프리덤 2035 펀드: 사실상 수입이 아닌 수익률

만약 당신의 퇴직 계획이 “2035”라는 이름의 펀드에 저축금을 투자한다면, 아마도 당신은 다음과 같은 이미지를 떠올릴 것입니다: 9년 후가 되면, 그 돈은 주식에서 채권으로 전환되어 조용히 당신에게 수표가 도착하는 것입니다. 이것이 바로 타겟데이트 펀드의 전체 구조입니다. 즉, 날짜가 다가오면 다른 사람이 그 펀드의 위험을 줄여줍니다.

따라서, 분기별 보고서에서 매니저들이 더 많은 주식을 구입하는 것으로 나타나고, 펀드의 배당금이 충분히 생활을 유지할 수 있을 정도로 많아 보일 때는 당황스러울 수 있습니다. 그렇다면 Fidelity Freedom 2035 Fund(FFTHX)가 실제로 무엇을 하고 있는지 살펴보겠습니다. 안심시키는 표면과 그 아래의 실제 상황 사이의 불일치가 바로 문제입니다.

이 이름은 “안정되게 살아가세요”라는 뜻이고, 관리자들은 “더 많은 주식”이라고 말합니다.

먼저 해당 펀드가 무엇인지 알아보세요. Fidelity Freedom 2035는 목표일 펀드입니다.2035년경, 즉 65세쯤에 은퇴할 것으로 예상하는 사람을 위해 만들어진 제품입니다.모든 목표일 기반 펀드와 마찬가지로, 이 펀드도 “이동 경로”를 따릅니다. 즉, 목표 연도가 가까워질 때마다 포트폴리오의 구성도 성장보다는 보존에 초점을 맞추는 방식입니다.

하지만 사람들을 놀라게 하는 부분은 이거입니다: 완주선으로부터 9년이 지났음에도 불구하고, 2035펀드는 여전히 과반수 지분을 가진 포트폴리오입니다. 이는 여러 펀드들이 모인 형태의 펀드입니다.피델티가 자체적으로 운용하는 미국 및 국제 주식 펀드들의 다양한 포트폴리오입니다.부동산 펀드와 단기 펀드가 있고, 주식 부문이 주를 이룬다. 2026년 2분기에는…경영진들은 미국 및 신흥 시장 주식에 대한 노출을 늘렸습니다.– 주식을 매입하는 것이지, 판매하는 것은 아니야. 첫 반기 동안도 마찬가지야.주식과 채권 모두에서 급격한 하락이 발생했습니다..

그건 우연이나 실수가 아닙니다. 그건 의도적인 설계입니다. 피델리티는 최근 은퇴가 가까워질 때 주식 투자의 위험을 덜하도록 목표일을 조정했습니다.자산의 위험도를 0.5%에서 9%까지 증가시킵니다.펀드에 따라, 수정된 중립적 분배 방식으로2027년 1분기 말까지 완전한 효과가 나타납니다.명시된 이유는: 참가자들이…노후 소득을 얻기 위해 타겟데이트 펀드에 의존하는 경우가 점점 늘어나고 있습니다.그리고 피델리티는 주식에 더 많은 자금을 투자하는 것이 그 목표를 달성하는 방법이라고 생각합니다.

이 점을 잘 생각해보세요. 왜냐하면 이는 우리 대부분이 “2035년”이라는 단어에 대해 가지고 있는 본능과는 반대되는 것이기 때문입니다. 그 펀드는 당신의 계좌를 조용히 수익형 채권으로 바꾸는 것이 아닙니다. 오히려 피델티가 고안한 방식대로, 퇴직일보다 훨씬 더 오래 동안 주식에 투자할 수 있도록 해줍니다. 성장과 적절한 인출 계획을 통해 낮은 수익률을 얻는 것보다는 낫다고 생각하기 때문입니다.

당신이 받는 보상은 복합적인 형태의 것이며, 이자는 아닙니다.

이제 수입에 관한 문제입니다. 이곳에서 목표일 펀드가 조용히 속임수를 쓰는 경우가 있기 때문입니다. FFTHX는 분배금을 지급합니다.후속 배당금과 최근의 배당금 내역은 실제입니다.하지만 핵심은 이렇습니다: 주식이 대부분인 포트폴리오는 전체 시장의 배당수익률보다 훨씬 낮은 현금 수익을 가져옵니다. 요즘에는 전체 시장의 배당수익률도 낮은 단위로 나타납니다. 목표일에 받는 수익은 세 가지 요소의 조합입니다. 첫째, 보유한 채권에서 얻는 이자입니다. 둘째, 보유한 주식에서 받는 배당금입니다. 셋째, 관리자가 포트폴리오를 조정할 때 주식을 판매하여 얻는 자본이익입니다.

그 세 번째 요소는 함정입니다. 자본 이익이란 포트폴리오가 얻는 반복적인 현금이 아닙니다. 그것은 주식 가격 상승으로 인해 발생하는 수익이며, 그 수익은 사용할 수 있는 돈으로 변환됩니다. 특정 연도에 있어서는 그 수익이 매우 클 수 있기 때문에, 펀드의 분배금은 기초 자산의 이자 및 배당금보다 훨씬 많을 수 있습니다. 반면, 시장이 안정적이거나 하락하는 경우에는 그 “수익률”이 줄어들거나 사라질 수도 있습니다.

이런 관점에서 보면, 펀드의 비용율은 어떤 수익률보다 더 중요합니다.FFTHX는 0.63%의 비용 비율을 유지하고 있으며, 이는 목표 날짜 범위의 평균과 거의 일치합니다.이는 공정하지만, 피델티의 프리덤 서비스가 가진 거의 무료인 비용은 아닙니다.색인버전들에 따라서, 중간 수준의 성장을 보이는 포트폴리오의 경우, 수십 년 동안 그 상태를 유지할 수 있으며, 그러한 기초점 차이가 점점 더 커집니다.

이것은 펀드를 어떻게 읽어야 하는지에 대한 의미입니다.

이 모든 것은 해당 펀드가 자신의 역할을 잘 수행하고 있다는 것을 비판하는 것이 아닙니다. Fidelity Freedom 2035는 유능하고 저비용이며 전문적으로 운영되는 펀드입니다. 2035년경에 은퇴할 사람이라면, 직접 관리하는 것보다는 이 펀드를 사용하는 것이 합리적입니다.

유용한 교정값은 바로 기대치와 관련된 것입니다. 만약 당신이 은퇴를 앞두고 이 펀드를 보유하고 있는데, 분배 구조가 안정적이라고 생각해서 수익이 확실하다고 판단한다면, 실제로는 그렇지 않습니다. 배당금은 부분적으로만 지급되며, 포트폴리오는 여전히 대부분이 주식입니다. 또한 피델리티는 의도적으로 그 상태를 유지하고 있습니다. 신뢰할 수 있는 수익은 적은 이자와 배당금뿐입니다. 더 눈에 띄는 분배 구조는 변동성이 높으며, 매니저들이 얼마나 많은 이익을 얻는지에 따라 달라집니다.

수입 투자라는 관점에서 보면, 이는 성장과 하강의 과정을 거치는 기계일 뿐, 수익을 내는 기계는 아닙니다. 이는 채권의 연금 형태나 고품질 배당금을 지급하는 회사와는 정반대입니다. 이 회사는 자산이 성장함에 따라, 그리고 여러분이 시간이 지나면서 주식을 매각함으로써 수입을 얻게 됩니다. 즉, “지금 당장의 수입”이 아니라 “후에 처리되는 수입”입니다.

그러므로, 그것을 평가하는 정직한 방법은 수익률이 아닙니다. 중요한 것은 주식의 성장 방향, 수수료, 그리고 은퇴할 때도 자산이 주식 형태로 남아 있도록 설계된 것인지 여부입니다. 만약 당신의 목표가 수익이라면, 원금에 손대지 않고도 그 수익을 얻을 수 있습니다. 단순히 목표일 펀드만으로는 부적절합니다. 이는 고정수익형 펀드와 함께 사용될 때 가장 적합하지만, 단순히 펀드라고 생각해서는 안 됩니다. 그리고 만약 당신이 안정적인 주식 성장과 점진적인 리스크 감소를 원한다면, 가격 하락이 발생하더라도 엔진이 멀쩡한 상태로 남아 있다면, 그것은 더 좋은 수준에서 더 많은 자산을 보유할 기회가 될 것입니다.