한국의 두 개의 상장 펀드, 하나는 수익을 내는 주식이 있고, 나머지는 무승부가 예상됩니다. 계산상으로는 무승부가 되어야 하지만, EWY와 FLKR은 모두 SK Hynix의 서울 상장주식을 공유하고 있습니다. SK Hynix는 인공지능 및 메모리 제품을 만드는 회사로, 최근 영업이익률이 기업 기록적인 76%에 달했습니다. 하지만 두 펀드의 가치 평가는 매우 다릅니다. EWY는 SK Hynix를 가장 중요한 자산으로 여기고 있습니다.기금의 27.17%가 해당되며, 이는 삼성의 23.19%보다 높은 수치입니다.한편, FLKR은 같은 주식을 보유하고 있습니다.19.23%.
수치들을 계산해보면, 그 차이가 수익에서 나타나는 것처럼 보입니다. 두 펀드 모두 동일한 주식을 보유하고 있으며, 각각의 자산 가치도 같습니다. 따라서 SK Hynix Seoul 주식의 변동이 하나 생길 때, EWY에는 펀드 1달러당 약 1.4배의 영향이 미치게 됩니다. 즉, 27.17를 19.23로 나누면 됩니다. 이것이 전체적인 상황입니다. 승자에게 집중하는 것이 가치가 있는지 아닌지가 문제입니다.
지금까지는 그렇지 않습니다. Ainvest의 데이터에 따르면, EWY는 현재까지 약 88% 상승했으며, FLKR도 마찬가지로 약 88% 상승했습니다. 즉, 약 0.2포인트 정도의 차이입니다. 동일한 상황, 동일한 요인, 동일한 시점에서, 몇 달이 지난 후에도 시장은 EWY에 대해 거의 아무런 프리미엄도 지불하지 않았습니다.
이 차트는 SK Hynix의 무게, 수수료, 배당률, 투자 포트폴리오의 규모 등을 한눈에 보여줍니다. 문제는 어떤 열이 결과를 결정하는지입니다. EWY는 ‘무게’ 열에서 압도적으로 승리합니다. FLKR은 저비용 이론에서 언급된 모든 항목에서 승리합니다.0.09% 비용 비율반대에 맞서서EWY의 0.59%EWY의 약 1.1%에 비해 약 2.4%의 배당수익률을 보이며, EWY가 보유하고 있는 78개 종목과는 달리 162개 종목으로 구성된 포트폴리오를 가지고 있습니다.
그러므로 스코어보드에 표시된 트라이는 미스터리가 아닙니다. 그것은 두 팀의 점수가 서로 상쇄되는 현상입니다. EWY의 집중력 덕분에 각 포인트당 승리하는 드라이버가 더 많이 나옵니다. FLKR의 효율성 덕분에 그 드라이버에 대한 보험 비용도 더 저렴해집니다. 오늘은 그들의 실력이 떨어졌습니다.
어떤 집중화 효과가 나타나는지 확인하려면 공유 엔진을 따라가보세요. 왜냐하면 두 펀드 모두 SK Hynix의 수익 구조에 따라 움직이기 때문입니다. 하이퍼스케일러의 AI 데이터센터 관련 지출로 인해 메모리 수요가 높은 대역폭 메모리로 이동합니다. SK Hynix의 HBM4 칩과 첨단 패키징 기술은 중요한 제약 요소가 되며, 용량이 부족한 상황에서는 HBM과 DRAM의 가격과 마진이 높아집니다. 이로 인해 수익과 서울주 주가가 상승합니다. 기구는 이러한 메커니즘이 작동하고 있다고 말합니다.KRW 60.54조의 영업 이익을 기준으로 마진은 76%였습니다.지난 분기.
문제는, 집중된 수요와 저렴한 가격이 같은 최고점을 형성한다는 점입니다. 메모리 주식은 이익이 최고조에 달할 때 가장 저렴해 보이는 경향이 있습니다. SK 하이닉스는 그런 기록적인 분기 실적을 기록했지만, 주가는 여전히 하락했습니다.분석가들의 추정치보다 낮음그리고 시장은 이미 최고점 주기의 위험을 예상하고 있었습니다.모닝스타는 그 이후 수익 전망을 조정했습니다.더 낮은 가격 정책이 예상됩니다. SK 하이닉스의 수익이 계속 증가한다면, EWY의 과도한 집중도는 더 이상 장점이 되지 않고, 오히려 단점이 됩니다. 그 결과 두 펀드 모두 하락하고, EWY는 점수당 더 큰 하락을 겪게 됩니다.
그리고 이 이야기의 그 부분은 ETF들과는 관련이 없는 것입니다. SK Hynix에 대한 “상승 가능성”이라는 제목은 SKHY 미국 지급수단에 연결되어 있습니다. 분석가들의 평균 목표 가격은 약 245달러이며, Ainvest 데이터에 따르면 최근 가격은 약 188달러입니다. ETF들은 그 상승 가능성을 직접적으로 다루지 않습니다. 그들은 서울의 일반 주식들을 NAV로 보유하고 있고, ADR는…16%에서 23%의 부족 가치 프리미엄미국에 대한 접근을 위해서입니다. ADR이 무엇을 하든, 그 결과는 두 펀드 중 어느 쪽에도 일대일로 전달되지 않습니다.
당신에게는 어떤 것이 좋나요? 만약 SK Hynix의 움직임이 한국 시장에서 돈당 더 큰 가치를 가지게 되는 것이 목적이라면, EWY가 바로 그 해결책입니다. 이 두 종목의 특징은 바로 그 점입니다. 하지만 EWY의 장점은 단순한 가격 차이에 불과하며, 계약 조건과는 관련이 없습니다. 7월이 되자 가격 변화로 인한 격차가 줄어들었고, EWY는 25%, FLKR는 24% 정도 낮아졌습니다. 각 분기별 SK Hynix의 비중을 살펴보세요. 두 종목의 비중이 서로 가까워지면, EWY가 이 경쟁에서 존재하는 이유도 사라집니다. 그때까지는 현재처럼 보입니다. 시장은 집중된 상품에 대한 가치를 받아들이지 않고, 저렴하고 넓은 상품이 집중된 상품과 똑같은 수준으로 성능을 발휘합니다.
댓글
아직 댓글이 없습니다