이더리움의 14억 달러 규모 ETF 연속 상승은 유동성 거래에 해당한다 – 잭슨홀이 그걸 말했다.

미국의 실시간 에테르루크 ETF는 현재…9일 연속 순수입이 발생했으며, 8월 중순 이후로는 14.2억 달러가 들어왔습니다.목요일에는 2억 2,580만 달러가 들어와서, 이는 지난 10개월 중 가장 많은 금액이 들어온 날이었습니다. 이러한 현상은 비트코인 ETF가 에테르 ETF보다 10달러 더 많은 수익을 내면서 시작되었습니다.그 간격은 거의 사라졌다.그건 마치 규제된 화폐가 마침내 에테렐루스와 화해했다는 신호와 같습니다.

이제 같은 창에 있는 다른 줄을 보세요. 이제 이야기는 더 복잡해집니다. 비트코인은 약 28억 달러 규모의 ETF 매수로 인해 약 15% 상승했습니다. 에테르루니움은 그 절반 수준인 약 5% 상승했습니다. 이러한 흐름을 추적하는 분석가들은 에테르루니움의 가격과 거래량 간의 관계를 다음과 같이 설명합니다.비트코인보다 약 3분의 1 정도 효율적입니다.어떤 곳에서든, 자금 흐름과 가격 사이에 입찰가가 흡수된다. 그 흡수되는 지점이 바로 이 문제의 핵심이다.

이 유동성은 갑작스럽게 에테리움의 기본 원칙으로 전환되면서 시작된 것이 아닙니다. 오히려 유동성 순환 과정에서 시작되었습니다. 이 현상은 케빈 워시 경제재정부 장관이 8월 11일에 보수적인 발언을 한 직후부터 시작되었으며, 8월 19일에는 스콧 베센트 재무장관이 관련 부서가…라고 말하면서 더욱 심해졌습니다.적어도 장기 만기 채권에 대한 회수금을 두 배로 늘리는 것.9월 9일부터 시작됩니다. 장기 채권의 수익률이 낮아지고, 달러 가치가 하락합니다. 그러면 모든 사람들이 환율 하락을 막기 위해 금, 비트코인, ETF 등을 활용합니다. 이는 단순한 암호화폐 시장이 아니라 전 세계적인 시장입니다. 재무부채권과 같은 시간은 에테르에도 적용되며, ETF는 돈이 흐르는 통로에 불과합니다.

그래서 가격도 그에 맞게 변동하지 않았습니다. 현금 거래량에서는 매수 신호가 나타나지만, 이번에는 그렇지 않았습니다. 지난 1년 동안 거의 6일 중 5일은 현금 거래량이 낮았으며, 체인상의 자산 이동도 활발하지 않았습니다. 이는 펀드 운용자들이 외부 시장에서가 아닌 펀드 내에서 코인을 조달하는 방식과 관련이 있습니다. 블랙록의 ETHA는 이러한 자산의 72%를 차지했으며, 이 펀드는 자문 플랫폼이 자동으로 재배분하는 모델 포트폴리오 안에 있는 펀드입니다. 이는 스프레드시트로 계산된 분배량이며, 진정한 신봉자들의 구매가 아니었습니다. 그리고 14.2억 달러라는 금액은 그레이스클레이의 높은 수수료를 제외한 금액이며, 여전히 기존 보유자들이 코인을 인출하고 있기 때문에 실제 구매액은 더 컸습니다. 하지만 가격은 거의 변동하지 않았습니다.

가격이 그렇게 낮은 또 다른 이유가 있는데, 그것은 에테리움과 관련된 문제입니다. 지난 한 해 동안 네트워크는 레이어-2 네트워크로 활동을 전환하려고 노력했으며,주요 체인이 수익을 얻는 데 사용하는 수수료와 수입을 가져왔습니다.에테르2026년을 기록상 최악의 시작으로 맞이했습니다.그리고 이번 호전에도 불구하고, 전년도 대비 약 11% 하락했으며, 52주 최고가인 2,444달러보다 거의 절반이나 낮은 수준입니다. 전반적인 시장 상황도 마찬가지입니다. 알트코인 섹터 지수는 26이며, 비트코인의 지배력은 약 60%에 달합니다. 시장의 관심은 비트코인에 집중되어 있고, 에테리움 ETF의 흐름도 그 흐름에 따르고 있으며, 자체적인 움직임을 보이지는 않습니다. 예를 들어, 블랙록의 에테리움 펀드는 약 84억 달러를 관리하고 있지만, 비트코인 펀드는 600억 달러에 불과합니다. 즉, 이 모든 것들은 비트코인 시장과는 별개로 존재하는 것입니다.

이는 헤드라인에서는 표현할 수 없는 것을 말해줍니다. 금요일에, 처음에 물이 흐르게 한 그 손이 다시 물을 멈추게 했습니다. 잭슨홀에서 워시는 8월 11일에 내린 비관적인 발언으로 이러한 상황이 시작되었다고 말했습니다. 그는 인플레이션이 여전히 너무 높다고 경고했습니다.재정 상황이 충분히 제한적이지 않은 것 같습니다.그리고 연준에 조언을 해주었다.앞으로 몇 달 동안 금리를 인상해야 할 수도 있습니다.시장은 그 주를 마쳤습니다.상승 가능성의 확률을 과대평가함연준은 3월 이후 3.50–3.75% 수준에서 방치되어 있었으며, 7월 회의록에 따르면 위원회는…인플레이션이 진정되지 않는다면, 가능한 한 많은 걸음을 내딛을 것입니다.이와 같은 달러 유입은 수익에 민감한 것이며, 이는 그 유입이 발생한 거래가 반대 방향으로 전환될 때 생기는 최소한의 자금입니다. 9월에 발표된 연준의 결정은 이러한 현상이 구조적인 변화의 시작인지, 아니면 단순한 거래일인지를 판단하는 기준이 됩니다.

한편, 가격은 증거가 나타내는 수준에 머물고 있습니다. 에더의 가격은 200주 평균인 약 2,450달러에서 2,500달러 사이에 머물고 있습니다. 이 수준은 1월에 깨졌으며, 다시 회복되지 않았습니다. 현재 공급량은 저항선 역할을 하고 있습니다.

이 모든 것들이 9일간의 자금 유입이라는 신호가 되는 것은 아닙니다. 이는 유출로 인해 형성된 초기 상황과는 확연히 다른 변화입니다. 실제로는 표면적인 수치보다 더 심각한 상황입니다. 실질적인 기관의 수요는 그러한 유동성 요인에 의해 반발을 받고 있으며, 그 결과로 현재는 불안정한 상태입니다. 소비자 투자자에게 중요한 질문은 “자금 유입이 긍정적인가?”가 아니라, 어떤 요인이 그러한 자금 유입을 이끌고 있는지입니다. 왜냐하면 이러한 자금 흐름은 유동성 주기의 자금이며, 유동성 주기는 이제 잭슨홀에서 중요한 역할을 하고 있기 때문입니다. 9월에 발표될 연준의 결정과 현물 거래량이 ETF의 매수 신호를 확인할 수 있을지 지켜보세요. 그 두 가지가 맞아떨어질 때, 에테렉스는 진정한 에테렉스 이야기가 될 것입니다. 하지만 아직 그렇지는 않습니다.