페림이 사라질 때 누가 이익을 얻는가: 석유 가격 상승의 핵심 요소

페림이라는 이름의 바위가 있는 곳은 적도 해역이 바브 엘-만데브로 이어지는 지점에 위치해 있습니다. 이번 주에 그 바위는 몸값이 바뀌었습니다. 9월 10일에요.예멘의 이란과 연계된 후티군이 모카 항구를 장악했습니다.사우디아라비아가 지원하는 정부군을 해안에서 몰아냈으며, 여러 보도에 따르면 해협의 지점에 위치한 페림과 주카르 섬도 점령되었습니다. 브렌트 원유 가격은 약 4% 상승하여 배럴당 105달러에 도달했습니다.

본능적으로는 석유를 거래하는 것이죠. 그러나 유조선을 고려해보세요. 브렌트 원유 가격의 상승은 흔한 현상입니다. 각 배럴에 동일한 가격이 적용되기 때문에, 어떤 자산이 가장 많은 이익을 가져오는지 알 수 없습니다. 실제로 회사의 수익에 영향을 미치는 요소는 석유를 운반하는 선박들입니다. 특히, 길고 비싼 항해 거리와 전쟁 위험 보험료 등이 그러한 문제를 초래합니다. 이것이 다음 단계이며, 그 가격은 마일 단위로 결정됩니다.

왜 페림이 그 크기보다 더 중요한가?

그 섬이 있기 때문에 그 해협이 해협인 것입니다. 가장 좁은 부분에서는 바브 엘-만데브의 너비가 약 18마일이며, 페림이라는 지형물이 그 해협을 두 개의 항로로 나눕니다.2026년 6월에 전 세계 석유 중 약 7%가 그 경로를 통과했습니다.Kpler의 계산에 따르면, 섬을 소유한 자는 장거리 드론이나 미사일에 의존하는 대신, 지상에서 수로를 감시하거나 채굴하거나 괴롭힐 수 있습니다. 이는 훨씬 저비용이고, 저지하기 어려운 방법입니다.

이번은 첫 번째 상륙이며, 실제로 작동하는 단계에 불과합니다. 재정적인 측면은 아직 아닙니다. 후티군은 이미 북쪽의 호데이다 도시를 장악했으며, 이제 해협의 양쪽 끝을 위협하고 있습니다. 하지만 해안선을 통제한다고 해서 해협을 막는 것은 아닙니다.

두 번째 조치는 보험 장부에서 시작됩니다.

이런 차단 지점이 탱커 수익으로 변하는 과정은 간접적이며, 보험 역시 중요한 역할을 합니다.해협의 완전한 폐쇄는 전 세계 석유 공급의 약 7%를 차단할 것입니다.하지만 아무도 그를 닫지 않았습니다. 실제로 일어난 일은, 배를 운항하기 위한 보험료가 점점 더 비싸졌다는 것입니다. 그리고 바로 그 비용 때문에 선주들은 고든호프 곶을 우회하여 항해해야 하게 되고, 그 결과 항해 시간이 몇 주나 늘어나고, 항해 거리도 많이 증가합니다.

프리미엄 요금은 이미 지급되었습니다. 7월까지 남부 적도와 바브 엘-만데브 해협에 대한 전쟁 위험 보장 서비스가 제공됩니다.한 주 만에 선박 가치의 0.3%에서 1% 이상으로 증가했습니다.사우디와 관련된 선박의 경우, 3%에 달하는 비용이 든다고 합니다. 겉보기에는 작은 비율처럼 보이지만, 7일간의 항해에 있어서는 수십만 달러에 해당하는 금액입니다. 케이프 주변의 각 마일마다, 더 짧고 저렴한 경로를 통해 수익을 얻을 수 없는 곳이 있습니다.

여기에는 증폭기가 있습니다. 톤-마일 단위로 측정되며, 그 가치는 이미 고정된 상태입니다.

탱크선의 소유자들에게는, 같은 화물을 더 많은 거리에 운반하는 것이 가장 높은 이익을 가져오는 운송 방식입니다. 왜냐하면 단기적으로 선박 수가 고정된 상황에서도 선박의 용량에 대한 수요는 증가하기 때문입니다. 이것이 바로 수익을 늘리는 요인입니다. 그래서 원유 운송 관련 기업들의 주가가 상승하고 있습니다. Frontline의 경우 현재까지 122% 상승했으며, 52주 최고치 근처에 있습니다.VLCC 현물 환율이 주요 항로에서 급상승했습니다.봄에.

하지만 여기가 바로 시장의 계산이 흥미로운 부분입니다. 이는 잘못된 가격 책정입니다. 프론트라인의 주식은 추세적 이익에 비해 약 7배의 비율로 거래되고 있습니다. 이는 저렴해 보이는 수치처럼 보이지만, 실제로는 미래 이익에 비해 약 49배의 비율입니다. 이 차이는 단순한 불균형이 아니라 예측입니다. 시장은 오늘날의 높은 현물 환율이 다시 정상 수준으로 돌아올 것이라고 가정하고 있습니다. 따라서 페림 뉴스에 따르면 프론트라인을 48배에 구입하는 것은 석유가 상승할 것이라는 베팅이 아니라, 전쟁이 미래 이익보다 더 긴 초장기 경제 침체를 초래할 것이라는 베팅입니다. 그 뉴스는 이미 가격에 반영된 것일 수도 있고, 아니면 아직 반영되지 않은 것일 수도 있습니다.

방화벽과 제어 피어

그 해협은 실제로 닫혀 있지 않습니다. 후티군의 공격은 선택적이었으며, 사우디와 서방과 관련된 선박들을 대상으로 한 것이었습니다. 그랜드 캐피탈 해협은 대체 수단으로 작용하여, 교환된 물류를 받아들이는 역할을 합니다. 그러나 언젠가는 그러한 교환 방식이 충분한 물량을 감소시켜서 더 이상 중요하지 않게 됩니다. 만약 운송 비용이 너무 높아져서 구매자가 물건을 취소하는 경우, 탱커의 요금도 전쟁에 따른 추가 비용 없이도 하락합니다. 그것이 가장 강력한 방어막이며, 전문가들이 정치적인 문제를 고려하기 전에 반드시 확인해야 하는 것입니다.

제어 피어가 이 메커니즘을 검증 가능하게 만든다. 프론트라인과 DHT는 순수한 VLCC 운송선의 이름이며, 그 운송률은 장거리 재배치와 직접적으로 연관되어 있다. 반면 스코피오 탱커스는 다른 기준에 따라 제품을 운송하는 선박이며, 이미…올해 초에 순이익이 세 배로 증가했습니다.만약 ‘차단점’ 이론이 석유회사들의 전염 현상에 관한 것이라면, 모든 회사들이 같은 방향으로 움직일 것입니다. 하지만 그 ‘경계선’이 실제로 존재한다면, 원유 운송을 하는 회사들은 선두에 서고, 반대로 격리된 회사들은 뒤처질 것입니다. 이러한 차이가 바로 증거입니다. 동일한 변화는 거시적 추세일 뿐, 전염 현상은 아닙니다.

체인이 마침내 닿는 곳에서… (천천히)

세 번째 도착 단계는 일반적인 포트폴리오에 영향을 미치는 단계이며, 이 과정은 가장 느립니다. 더 긴 항해 시간과 높은 비용으로 인해 유럽의 정제소의 원료 가격이 상승하고, 결국 소매 에너지 및 상품의 가격도 오르게 됩니다. 이는 실제적인 결과입니다. 하지만 이러한 영향은 정제업자와 소매업자가 그 비용을 전가한 후에야 나타나며, 주식 시장 개장과 동시에 발생하지 않습니다. 소매 투자자에게 있어서 이러한 영향은 ‘페리ム’과는 다릅니다. 그것은 이미 광범위한 지수에 포함된 에너지 관련 요소이며, 수입 비용이 인플레이션에 미치는 영향입니다.

이곳이 정지선입니다. 만약 바브 엘-만데브 지역의 전쟁 위험 보상금이 높은 상태로 유지되고, 탱커의 가격이 변동하지 않으며, 함대의 용량도 따라잡을 수 없다면, 그 체인은 계속될 수 있습니다. 하지만 해협이 안정되거나, 보험료가 합리적인 수준에 도달하고, 교통이 운하를 통해 재개된다면, 또는 경로 변경에 드는 비용이 너무 커서 화물 수요가 감소한다면, 그 체인은 멈춥니다. 페림 하락은 실제적인 문제이며, 이로 인해 선박 운송에 관한 논의가 다시 중요해집니다. 하지만 이로 인해 얻는 이익의 가치는 이미 상당히 낮아졌습니다.