여름 동안의 12번의 콘서트: 수요가 기록적으로 높아지고 있습니다. 15%라는 수수료 제한이 라이브네이션의 새로운 문제점입니다.

모두가 올리는 여름날의 사진은 똑같습니다. 세 살짜리 아이가 맨 앞줄에 앉아 있는 사진이죠. 십여 개가 넘는 콘서트에 참석한 사진입니다. 아마도 당신의 집도 그렇겠죠… 매진된 스타디움, 줄 서서 기다리는 사람들, 문 앞에서 푸시 알림이 오는 모습 등입니다. 그룹 샷이 바로 핵심이죠. 아무도 잠잘 시간에 대해 걱정하지 않습니다.

그런 습관은 한 회사를 위해 실질적인 일을 하는 것입니다. 라이브 네이션 엔터테인먼트는 여러 투어를 홍보하고, 당신이 결제한 티켓마스터 앱도 운영합니다. 또한 라이브 음악 공연도 전례 없이 빠른 속도로 판매되고 있습니다. 하지만 주식에 대한 생각을 바꾸는 요소는 관객 수가 아닙니다. 그 요소는 구매한 티켓의 요금에 숨겨져 있고, 또 다른 두 가지 법적 규정에 의해 그 요금이 얼마나 될 수 있는지가 결정됩니다.

요구량은 쉬운 부분입니다.

이미 확정된 부분부터 시작하자면, 관중들은 실제로 존재한다. 2026년 2분기에는 약 4천9백만 명의 사람들이 라이브네이션 행사에 참석했다.2분기 기록은 약 10% 상승했습니다.1년 전보다 더 많은 수치입니다. 7월 중순까지 2026년에 판매된 티켓은 1억 4,300만 장 이상이었습니다. 또한 미래와 관련된 수익도 매우 높았습니다. 이벤트 관련으로 발생하는 수익도 상당했습니다.6.4십억 달러 기록25% 상승했으며, 경영진은 이를 “투자된 자금”이라고 표현합니다. 즉, 큰 경기장에서 경기가 열리는 다음 시즌에는 “티켓이 은행에 있으므로” 문제가 없다는 뜻입니다.

2분기수익이 9% 증가하여 76.7억 달러가 되었습니다.만약 ‘모든 것이 끝난 후의 콘서트 붐’이 단순한 유행에 불과했는지 알고 싶다면, 답은 ‘아니오’입니다. 지금 현재로서는 그게 그저 사실일 뿐입니다.

돈은 수수료에 들어간다.

이것이 바로 여름 시즌에 공개되지 않는 부분입니다. 그리고 이것이 바로 수수료가 그렇게 중요해지는 이유입니다. 라이브 네이션은 하나의 브랜드 아래에서 두 가지 완전히 다른 사업을 운영하고 있습니다.

콘서트 업계는 규모가 크지만 수익률은 낮습니다. 2분기에는 64억4천만 달러의 수익이 발생했으며, 조정된 운영 수입은 약 3억1천만 달러로, 이는 약 5%의 마진율입니다. 극장 운영비, 밴드 비용, 투어 버스 비용, 불꽃쇼 비용 등은 모두 팬들이 부담합니다. 프로모터는 소액의 수수료만 받습니다.

티켓 사업은 규모가 작고 수익이 적습니다. 같은 분기 동안 티켓 판매는 단지…852백만 달러의 수익콘서트 관련 부분에서 약 13분의 1에 해당하는 비중이지만, 조정된 운영 수익은 3억 3,100만 달러에 달했으며, 이는 약 39%의 마진입니다.10억 달러가 넘는 수익을 가져다주는 티켓 가치그 분기에서는, 그 수수료가 훨씬 더 큰 콘서트 사업에 비해 더 많은 이익으로 전환되었습니다.

그 불균형이 바로 요금을 주의해야 하는 이유입니다.회사의 이익은 음악에서 비롯되지 않습니다.이는 서비스, 주문 처리, 시설 관련 비용들이 제품의 가치에 더해지는 형태로 발생하는 것입니다. 그 중 일부는 결국 예술가나 공연장에 전달되지 않습니다. 법원이 그러한 비용을 제한하는 것은 단순히 세부 항목을 조정하는 것이 아니라, 전체적인 구조를 제한하는 것입니다.

법원이 제한한 것과 남겨진 것

3월에 라이브 네이션은 법무부와 합의에 도달했으며, 이는 6월에 제출된 판결문으로 공식화되었습니다. 하지만 중요한 점은, 회사가 파산하지 않았다는 것입니다. 라이브 네이션은 티켓마스터를 계속 유지하고 있습니다.

그가 포기한 것은 더욱 정밀한 조치입니다. 티켓마스터의 자체 야외 공연장에서도 서비스 수수료가 있습니다.가치의 15%까지 제한됩니다.그는 13개의 아마티예테르에서의 통제권과 독점 예매권을 포기해야 하며, 장소 서비스 회사와의 수익성 높은 계약도 해제해야 합니다. 또한 티켓마스터는 자체적인 티켓 판매 기술을 경쟁사들에게開放해야 하며, 아티스트와 프로모터들은 라이브네이션의 아마티예테르에서 나온 티켓의 절반까지를 제3자 플랫폼을 통해 판매할 수 있습니다. 또한 회사는 주정부에 2억8천만 달러를 기부하기로 했습니다. 이 거래는 현재 최종 승인 단계에 있으며, 연방 판사가 여전히 의견을 내릴 수 있습니다.

다시 말해, 이 합의 조건은 가장 좋은 티켓에 대한 요금을 제한하는 것이며, 동시에 경쟁자들이 그 티켓을 판매하도록 유도하는 것입니다. 경영진과 소비자 단체들은 이로 인해 얼마나 많은 비용이 발생할지에 대해 의견이 다릅니다. 둘 다 결제 시의 가격이 하루아침에 떨어질 것으로는 기대하지 않습니다.

하지만, 수수료 한도는 두 법적 절차 중에서 가장 조용한 쪽입니다. 더 큰 문제는 아직 해결되지 않았습니다. 4월 15일에…뉴욕의 연방 배심원단이 판결을 내렸습니다.라이브 네이션과 티켓마스터가 주요 티켓 판매 분야에서 불법적인 독점 행위를 했습니다. 합의안을 거부한 주 법무장관들의 연합이 현재 보상 조치를 요구하는 단계에 있으며, 판사에게 라이브 네이션에 대한 조치를 요구하고 있습니다.티켓마스터를 완전히 없애버리기회사가 1분기에 기록한 4억5천만 달러의 비용입니다. 이 비용으로 인해 수익성 있는 1분기를 손실로 전환되었습니다.보고에 따르면 일반 주주들에게 9470만 달러의 손실이 발생했습니다.“floor”로 읽는 것이 더 적절합니다. 배심원단이 산출한 과도한 요금은 티켓당 약 1.72달러 정도입니다. 1억 4천3백만 장 이상의 티켓을 고려할 때, 이는 회사가 아직 지불하기로 합의하지 않은 금액입니다.

대규모 관중을 위해 지불하는 고액의 비용입니다.

따라서 수요는 확실하며, 수수료는 해당 기업의 규정에 따라 제한됩니다. 하지만 분쟁은 여전히 가능합니다. 9월 중순까지 시장은 마지막 주식의 가격을 정확하게 결정하지 못했습니다. 판결과 수수료가 있음에도 불구하고, 이 주식의 가치는 전년도 대비 약 19% 상승했지만, 최고 가격에서 약 10% 하락했으며, 지난 달에는 더욱 하락했습니다. 평가 플랫폼들도 그렇습니다.16배의 가치를 가진 12개월 내 EV/EBITDA 수치로 표시해 주세요.비슷한 라이브 이벤트 이름들에 비해 약 두 배에 달합니다. 추세를 보면 그 수치는 20대 중반에 해당하며, 이는 11억 달러에 달하는 투자 비용과 감가상각비 때문입니다.

그 공백이 바로 문제입니다. 거리는 그 많은 사람들을 위한 비용을 지불해야 합니다. 이는 3살짜리 아이가 직접 경험한 일입니다. 하지만 거기서 공급되는 돈이 전부는 아닙니다. 왜냐하면 그 사람들의 돈은 특정한 수수료를 통해 흘러나가는데, 그 수수료의 상한선도 이미 정해졌으며, 그 회사의 구조는 배심원단에 의해 불법으로 판명되었고, 그에 대한 해결책도 아직 결정되지 않았습니다.

그 티켓에 관련된 비용은 아직 지불되지 않았습니다. 판결도 마찬가지입니다.