AVUS의 0.29달러짜리 “배포” 수치를 수익으로 여기지 마세요.

아반티스 U.S. Equity ETF분기별 배당금이 0.2943달러로 결정되었습니다.9월 8일에 배당금이 지급되고, 9월 10일에 지불됩니다. 이 내용을 보면, 이게 과연 추구할 가치가 있는 배당주인지 궁금해질 수도 있습니다. 하지만 솔직히 말해서, 그렇지 않습니다. 왜 그런지에 대한 설명은, 숫자보다도 더 많은 정보를 제공합니다.

첫 번째 단서는 이 지급이 진정한 배당금과 어떻게 다른지입니다. 진정한 배당금이란, 회사가 성장과 수익을 유지하기 위해 정부의 승인을 받아 받는 금액입니다. AVUS의 분기별 지급액은 불규칙합니다. 6월에는 주당 약 0.34달러, 3월에는 0.24달러, 지난 12월에는 0.32달러, 9월 전에는 0.28달러였습니다. 이번 분기에는 0.29달러로, 0.24달러에서 0.34달러 사이에 위치합니다. 이는 ETF가 자신이 보유한 수백 개의 자산들이 지불한 금액을 기반으로 움직이는 결과입니다. 이는 포트폴리오의 결과일 뿐, 포트폴리오가 직접 결정한 것이 아닙니다.

수익률을 보면 그 점이 확인됩니다. AVUS의 연간 수익률은 약 1.15%입니다. 반면, Vanguard의 S&P 500 ETF의 수익률은 약 1.05%이며, 일반적인 총자산 가중치 기반의 펀드들의 수익률도 이 정도에 불과합니다. 어떤 수입 전략으로 볼 때든, 약 1%의 수익률을 내는 펀드는 수입을 얻는 도구가 아니라, 총수익을 창출하는 수단에 불과합니다. 만약 안정적인 수입을 목표로 한다면, 이는 적절한 도구가 아닙니다.

그렇다면 AVUS는 실제로 귀하의 계정에서 무엇을 하고 있는 것인가? 그리고 왜 올해 약 22억 달러에 달하는 순 수입이 발생하는 것일까?

가치와 수익성에 대한 저비용 투자

AVUS는 적극적으로 관리되는 펀드입니다.모든 시장 가치를 포함한 미국 기업들에 투자하기아메리칸 센추리의 아반티스 매장이 텍스처드 펀드 어드바이저스에서 온 팀에 의해 점령되었습니다. 이 제품은 인덱스를 재현하려는 것이 아닙니다. 시장 가치 기준으로 시작하여 그 다음을 진행합니다.가격 대 자산 가치 비율 기준으로 저렴해 보이는 회사들을 과도하게 선호함그리고 이러한 특성들은 그들의 사업을 효율적으로 수익으로 전환시키는 데 도움이 되며, 고가이거나 품질이 낮은 브랜드들을 과소평가하는 효과도 있습니다.

바로 그곳에서 적은 수익률의 차이가 발생하는 것입니다. 이는 수익을 추구하는 것과는 반대되는 현상입니다. 시장 전체를 더 저렴하고 수익성이 높은 기업들로 기울인다면, 은행, 보험회사, 에너지 및 산업 분야의 기업들이 주된 대상이 될 것입니다. 이러한 기업들은 인플레이션 속에서 배당금을 증가시킬 수 있는 실질적인 가격 결정권을 가집니다. 이것이 바로 그 펀드의 진정한 핵심 아이디어입니다. 그리고 이 펀드는 0.15%의 비용 비율로 운용되며, 이는 포트폴리오의 장기적인 수익에 드는 비용의 약 4분의 1에 불과합니다.

그 분포가 각 분기마다 달라지는 것은 그 설계의 특징일 뿐, 결함이 아닙니다. 원자재 가격이 변동하면 매매가 이루어지는 ETF는 불규칙한 수익을 내게 되며, 때때로 강제로 얻은 자본이익도 발생합니다. 0.29달러를 추구한다면, 그것은 단지 거래 기록일 뿐, 투자 정보가 아닙니다.

결정은 기울기이며, 생산량은 아닙니다.

이런 요소들로 인해 AVUS를 소유하는 것이 잘못된 일이라고 할 수는 없습니다. 1년간의 수익률은 약 19%에 달합니다. 미국 주식 시장에 대한 포트폴리오를 넓히고, 가치와 수익성을 중시하며, 비용도 적은 투자자에게는 합리적인 선택입니다. 하지만 이는 $0.2943과는 아무런 관련이 없습니다. 만약 이 주식을 보유한다면, 이번 분기의 수익은 그저 사소한 수치에 불과합니다. VTI나 VOO와 비교할 때는 성과 측정 기준, 수수료, 배당금의 세금 처리 방식을 고려해야 합니다. 수익률 자체는 그저 둘 사이의 약간의 차이일 뿐입니다.

배당금 공지란, 사실상 배당금에 관한 정보가 전혀 없는 경우입니다. AVUS가 제기하는 유일한 질문은, 시장 가치 기준으로 평가된 지수가 저렴하고 수익성이 좋은 회사들에게 충분한 보상을 제공하는지 여부입니다. 그때 받는 메시지는 그에 대해 아무것도 알려주지 않습니다. 그것이 바로 문제입니다.