달러의 상승은 미국의 강점이 아닙니다. 그건 시장이 석유 가격 폭락 상황에서 연준의 금리 인상을 가격으로 반영하는 것일 뿐입니다.

유가는 배럴당 100달러 이상으로 돌아왔고, 가솔린도 비싸졌습니다.4.22달러/갤런달러는 한 달 동안 유지해온 지지 수준에 머물고 있으며, S&P 500도 50일 이동 평균선 아래로 떨어졌습니다. 이 모든 것을 연결하는 요소가 있고, 오늘 아침 8시 30분에 그 가격이 발생합니다.오늘 발표된 8월 CPI 보고서는 연방준비제도가 9월 16일에 결정을 내리기 전까지 받는 마지막 인플레이션 지표입니다.금리를 인상할지 여부입니다. 이번 주에 있는 다른 모든 것들은 그 한 가지 결정에 의해 결정됩니다.

오일 충격이 연준의 가격 인상을 초래하고 있다.

입력된 데이터부터 시작해야 합니다. 왜냐하면 그것은 대부분의 사람들이 생각하는 것과는 다르기 때문입니다. 이는 에너지를 더 많이 필요로 하고 그에 대한 비용을 지불하는 경제 상황이 아닙니다. 이는 공급 측면의 문제입니다.호르무즈 해협은 세계 석유의 약 5분의 1이 이곳을 통해 운송되는 중요한 수로입니다. 하지만 현재는 탱크어선들의 통행이 거의 중단된 상태입니다., 그리고미국은 이란의 원유 운반선을 공격해왔다.더욱 심화되는 갈등으로, 사우디아라비아의 석유 인프라도 영향을 받고 있습니다. 대응으로 인해 상황은 더욱 악화되고 있습니다.브렌트 원유 가격은 9월 9일에 배럴당 101.21달러로 마감되었으며, 이는 5월 이후 처음으로 100달러를 넘는 수치였습니다.그리고 원자재 가격은 연중에 60% 이상 상승했습니다.

그것은 바로 CPI 보고서에 직접 반영되는 충격 요소입니다. 휘발유는 인플레이션의 주요 원인 중 하나이며…분석가들은 그 수치가 거의 4%나 증가할 것으로 예상합니다.그 달을 위해서입니다. 인쇄물 자체에 대한 합의된 의견은 다음과 같습니다:주요 소비자 물가는 월별로 0.4%, 전년 대비 3.4% 상승했습니다.핵심 가격(식품과 에너지를 제외한 수치)은 각각 0.4%, 2.4% 상승했습니다. 이 기준 수치가 중요한 이유는…인플레이션은 이미 3.4% 근처에 머물고 있었습니다.단 한 배럴의 이 오일도 방해받지 않은 상태에서 – 이는 연준의 2% 목표치보다 약 70% 높은 수치입니다.

연준은 중심점입니다.

“에너지에 의한 급격한 상승”이라는 표현은 보통 중앙은행이 다루는 주제입니다. 공급 충격으로 인해 그 수치는 몇 달 동안 상승하다가, 그 후에는 전년도 비교값과 비교하여 독립적으로 변동합니다. 신중한 연준은 핵심 지표를 보고, 표면적인 수치를 신경 쓰지 않고 그냥 넘어갑니다.

이 연준은 인내심이 없어 보입니다.금리 수준은 3.50%에서 3.75% 사이이며, 7월 회의에서는 9대 3의 결과로 세 명의 위원이 금리를 인상하는 데 찬성했습니다.그러자 새로운 의장인 케빈 워시는 잭슨홀에서의 기조연설을 통해 요금 인상 문제를 다시 논의하게 되었습니다.더 좋은 여름 인플레이션 수치라고 해도, 근본적인 추세가 개선된 것 같지는 않다고 그는 말했다.그리고 위원회를 명확한 전략적 방향에서 멀어지게 만들었습니다. 시장은 그 메시지를 받아들였습니다.그 연설이 있기 전에는 9월에 가격이 상승할 가능성은 40% 미만이었습니다.; 이제 CME FedWatch는 그 비율이 60%에 가까운 것으로 나타납니다.오늘의 CPI는 결정이 내려지기 전에 그 확률을 변동시킬 수 있는 마지막 정보입니다.

그러므로 오늘의 문제는 단일한 수치가 아니라, 그 두 시장 중 어느 쪽을 실제로 지지하는지에 관한 것입니다. 핵심적인 수치가 일치한다면, 그 결과는 거의 확실합니다. 반대로, 핵심적인 수치가 일치하지 않는다면, 그건 연방준비위원회가 무시할 수 있는 일종의 충격일 뿐입니다.

달러는 그 신호이며, 그동안 침묵하고 있던 긴축 정책의 표시입니다.

이제 헤드라인의 말도 안 되는 정보입니다. 네, 달러가 상승하는 이유는 트레이더들이 금리 인상을 예상하기 때문입니다. 미국의 금리가 상승하면 다른 통화에 비해 달러의 가치가 높아지고, 그 결과 자금이 더 높은 수익률을 가진 통화로 흘러가게 됩니다.인덱스가 99를 초과함4주 연속으로 그런 상황이 계속된다는 것은 정말 놀라운 일입니다.

하지만 그 랠리의 내용을 기계적인 방식으로 해석해야 합니다. 중앙은행이 외부적 충격으로 인해 금리를 인상해야 한다는 조건에 기반한 1달러의 입찰은 미국 경제에 대한 신뢰의 표시가 아닙니다. 그것은 시장이 정책 실수를 가격화하는 것입니다. 공급 충격이 이미 성장을 둔화시키는 상황에서는 반드시 일어나야 하는 일입니다. 이것이 바로 스태그플래리션 상황이며, 역사적으로는 주식 시장에 가장 나쁜 상황입니다. 왜냐하면 성장이 억제되고 미래 수익에 적용되는 할인율도 함께 상승하기 때문입니다.

그리고 여기서 가장 많은 분석가들이 간과하는 점이 있습니다. 강해진 달러 자체가 경제를 압박합니다. 이로 인해 수입품의 가격이 하락하고, 전 세계적으로 달러 자금도 줄어듭니다. 달러 가치가 상승함에 따라, 시장은 이미 인상이 있을 것이라고 판단합니다. 그러므로 CPI 지수는 사실상 달러 가치가 어느 방향으로 가야 하는지를 나타내는 지표입니다. 달러 가치가 더 상승할수록, 시장은 이미 인상이 있을 것이라고 결정했으며, 긍정적인 CPI 지수는 그 변화를 되돌릴 수 있는 여지가 거의 없습니다.

자본금 전환은 기본적인 점검일 뿐입니다.

자산 가치 측면에서는, 경제학자들의 예측이 확인되기 전부터 이미 재평가가 일어나고 있습니다. SPY는 758달러 근처에서 거래되고 있으며, 하루 동안 2% 정도 하락했습니다. 지난 달 동안도 약 2% 하락했으며, RSI와 같은 지표를 보면 44 수준으로 떨어졌습니다. 하지만 전년 대비 11%의 상승률을 기록한 것은 아닙니다. 왜냐하면 캡워크드 인덱스는 가장 큰 기업들에 의해 움직였기 때문입니다. 이것이 바로 실시간의 집중 현상입니다. 인덱스는 건강해 보였지만, 구매자들이 팔기 시작하면서 상황이 변했습니다. 그리고 더 높은 할인율이 적용된다면, 가장 장기적으로 성장하는 기업들이 먼저 영향을 받게 됩니다.

호크시스트 관점이 틀어지는 조건은, 2.4%라는 합의된 수치보다 낮은 수준의 경제 지표입니다. 이는 일시적인 현상으로 간주되며, 60%에 달하는 금리 인상 가능성도 사라지고, 미국 달러의 가치도 다시 떨어집니다. 반면, 긍정적인 경제 지표가 나오면 그 반대가 되는데, 금리 인상이 확실해지고, 미국 달러의 가치가 상승하며, 주식의 평가수익률도 더욱 낮아져서 50일 이동선 아래로 내려가게 됩니다.

오일이 바로 입력값이고, 오늘의 CPI는 그 결정의 기준입니다. 달러는 시장이 어떤 결정을 내릴지에 대한 지표입니다. 달러가 강한 것은 미국이 강하기 때문이 아닙니다. 달러가 강한 이유는 시장이 연준의 움직임을 앞서 예측하기 때문입니다. 연준은 현재 긴축 정책을 취해야 한다고 생각하지만, 그런 긴축은 시장이 만들어낸 것이 아닙니다. 오늘의 수치만으로 그 우려가 시장의 영리한 판단인지, 아니면 시장이 너무 앞서가는 것인지 알 수 있습니다.