당신의 배당금을 조용히 지원하는 아일랜드인들: 미국과 아일랜드의 ‘파트너십’이 실제로 무엇인가?

2026년 성 파트리치 데이에, 오벌 오피스에서 타오이세ach가 있던 가운데, 워싱턴과 더블린이 원했던 이야기는 사랑 이야기였습니다. 아일랜드는 새로운 기록을 세우고 있었습니다.미국 내 누적 투자 금액그리고20만 개 이상의 미국인 일자리미챈 마틴은 이 관계를 “매우, 매우 상호 이익적인” 관계라고 말했습니다. 미국과 아일랜드는 함께 있으면 매우 잘 어울린다고 합니다.

그렇습니다. 하지만 그 공지된 방향과는 달리입니다. 실제로 귀하의 브로커 계정에 나타나는 관계는 반대 방향으로 작용합니다. 그리고 그 규모는 아일랜드 쪽의 금액보다 훨씬 큽니다.

반대 방향으로 움직이는 3000억 달러

이것은 기자회견에서 아무도 언급하지 않은 불균형한 상황입니다. 미국의 다국적 기업들이 계약을 체결했습니다.작년에 아일랜드에서 약 3000억 달러 미만의 이익이 발생했습니다.– 그들 자신이 사는 지역의 어느 나라보다도 많습니다. 유입량이 너무 많아서 미국 기업들은 거의…아일랜드에서 징수된 모든 기업세의 3/4가 이에 해당합니다.아일랜드의 호황은 주로 아일랜드인과 미국인들의 성공담이 아닙니다. 그것은 세금과 관련된 이야기이며, 우편 주소도 아일랜드식입니다.

미국 기업이 덜바인에 이익을 저장하는 이유는 기업세가 어떻게 작동하는지 때문입니다. 아일랜드의 세율은 오랫동안 미국 연방세율인 21%보다 훨씬 낮았습니다. 역사적으로는 12.5%였으며, 현재는 그 수준이 더욱 낮습니다.대기업의 경우 15%– 그리고 일부 로열티 및 지적재산권 수익은 매우 낮은 세율로 부과됩니다.6.25%더블린에서 특허 수익을 예약하고, 미국에서 제품을 판매하면, 수익의 일정 비율이 더 높은 미국의 세율을 피할 수 있습니다. 이는 합법적이며 OECD가 인정하는 방식입니다. 그래서 아일랜드는 기업의 수익이 다른 지역으로 이동하는 데 있어 세계에서 선도적인 국가가 됩니다.

배당금 투자자에게 중요한 것은, 누가 이러한 행동을 하고, 그로 인해 회사의 재무 상황에 어떤 영향을 미치는지입니다. 특히 미국의 제약회사들은 대부분의 이익을 해외에서 창출하지만, 미국에서는 거의 또는 전혀 이익을 기록하지 않습니다. 비록 수익이 발생하는 곳이 미국이긴 하지만 말입니다.머크는 미국에서 50억 달러의 손실을 기록했지만, 해외에서는 260억 달러의 이익을 얻었습니다.압비는 35억 달러의 미국 내 손실과 100억 달러의 해외 손실을 기록했다고 보고했습니다.일반적인 해에 미국의 대형 제약회사들은 현재의 수익에 대한 미국 소득세를 납부하기 위해 거의 아무것도 지출하지 않습니다.

당신의 배당금이 그 목록에서 어느 위치에 있는지.

이제 그걸 배당금과 연결해보겠습니다. 배당금은 세후 이익과 자유 현금흐름에서 지급됩니다. 즉, 회사가 남기는 돈입니다. 미국에서는 21%의 세금이 부과되기 때문에, 회사가 유지하는 매출의 1달러는 배당금으로 사용되는 돈입니다. 따라서 아일랜드식 방식은 세무 당국에게 특별한 것이 아닙니다. 이는 시장에서 가장 유명한 배당주들을 구성하는 수익 구조의 일부에 불과합니다.

가져가세요메르크이 회사는 약 20년 동안 배당금을 지급해왔으며, 현재는 약 2.3%의 수익률을 가집니다. 지난 연도에 160억 달러의 유효 현금 흐름이 있었는데, 이는 실제로 존재하는 수치입니다. 그리고 이러한 현금 흐름이야말로 배당금을 지급할 수 있는 원동력입니다. 하지만 그 회사의 수익과 그로 인한 배당금 증가 가능성은 미국보다 낮은 세율 덕분입니다. AbbVie와 해당 산업 전체도 마찬가지입니다.

당신의 판단력을 더욱 명확하게 하는 대조점은피셔약 6.2%의 수익률을 제공하며, 지속적인 수익의 100% 이상을 배당금으로 지급합니다. 이렇게 높은 수익률은 결코 무료로 얻는 것이 아닙니다. 부분적으로는 시장이 배당금 지급에 대한 신뢰를 가지지 않는다는 신호입니다. 낮은 실질 세율이 당기순이익을 유지하는 데 도움이 되기 때문에 이러한 의심은 사라지지 않습니다. 배당수익률이 너무 높아서 믿기 어려울 때는 현금흐름과 세금 구조가 실제로 그 수익을 지속할 수 있는지 확인해야 합니다. 아일랜드는 공개되지 않은 배당금을 정하지 않습니다.

쿠션 같은 정책 변화는 없앨 수 있습니다.

이것이 바로 모든 것을 투자할 수 있게 만드는 위험입니다. 이 세금 완화 조치는 보호막이 아니라, 단지 일종의 조치일 뿐입니다. 3월 회의에서 웃어주었던 정치적 세력들도 아일랜드를…“세금 사기”아일랜드 상품에 높은 관세를 부과했으며, 전 세계적으로도 세금을 인상하도록 압력을 가했습니다.추가 세금을 통해미국의 제약 기업들은 이미 해외로의 물품 수출에 관련된 관세 부담을 겪고 있습니다. 만약 세금이 증가한다면 – 글로벌 최소세율, 전송가격 규제, 또는 관세 등을 통해서든 – 배당금으로 사용되는 현금이 줄어들게 됩니다. 이익 자체는 실제로 존재하지만, 그에 대한 세율은 정책적 변수이며, 특정 기한이 따릅니다.

그렇다고 해서 아일랜드 지사가 있는 모든 미국 기업이 매수 대상이 되거나 구매해야 하는 것은 아닙니다.“함께 잘하고 있다”는 주주에게는, 회사의 수익이 어떻게 지식재산권이 누가 소유하는지에 의존하는 정도를 나타내는 지표입니다.투자자의 역할은 아일랜드에 대한 의견을 내는 것이 아니라, 자유 현금흐름에 기반한 배당금과 가격 결정 능력의 차이를 파악하는 것입니다. 또한, 불만족스러운 정부가 세금 구조를 바꿀 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 머크의 배당금은 현금으로 뒷받침되기 때문에 세금 문제로부터 안전합니다. 파이저의 높은 배당률도, 그 이익이 더블린에서 처리된다는 사실 때문에 검토에서 벗어나지는 않습니다.

건강해 보이는 수익을 얻기 전에, 그 수익의 원천이 누구인지 알아보세요. 또한 그 원천이 서명으로 제거될 수 있는지도 확인해야 합니다. 미국과 아일랜드의 우호 관계는 진짜이며, 친밀한 관계입니다. 그리고 여러분의 수익을 지원하는 기업들은 조용히 세금 보조금을 제공합니다. 그 보조금을 실제적인 것이라고 생각하고, 그것이 영구적인 것이 아니라는 점을 명심하세요.