2026년의 분산형 AI의 “최고의 플랫폼”들은 수익이 아닌 보조금에 의해 가격이 결정된다. 그리고 실제로 자체 사용량을 반영하는 토큰도 존재한다.

2026년에 발표된 모든 “최고의 분산형 AI 플랫폼” 목록들은 반박할 필요가 있는 질문에 대한 답변일 뿐입니다. 공개된 순위는 각 네트워크의 성능을 나타내는 것입니다 – 지능화 기능을 제공하는 Bittensor, 컴퓨팅 기능을 제공하는 Akash와 Render, 에이전트 기능을 제공하는 Fetch.ai 등입니다. 이러한 순위는 아키텍처 측면에서 타당합니다. 하지만 이러한 목록들은, 이러한 네트워크들이 실제로 그 네트워크를 통해 얻은 수익을 토큰 보유자들이 가질 수 있는 자산으로 전환할 수 있는지 여부는 간과하고 있습니다. 각각의 네트워크를 그 단일 숫자로 세분화하면, 그 네트워크들은 경쟁자들의 집합이 아니라, 수요와 연결된 다양한 단계에서의 지원 수단이 되는 것입니다.

먼저, Bittensor와 그의 TAO 토큰부터 시작해 보겠습니다. 이 두 가지는 AI-크립토 시장에서 가장 주목받는 프로젝트입니다. 그들의 개념은 정말 다릅니다.독립적인 서브넷들이 유용한 정보를 생성하기 위해 경쟁하고, 그 대가로 TAO로 보상을 받는다.그ような 지급금들이야말로 전체 경제를 구성하는 것입니다. 그 가치가 어디서 비롯되는지 파악해보면, 2026년 3월의 가격으로 보면, 네트워크는 최고의 성과를 낸 사람들에게 보상을 주고 있었습니다.연간 운영 지원금은 약 5200만 달러로, 이는 매일 약 518 TAO에 해당합니다. 그중에서도 성과가 가장 좋은 ‘Chutes’는 전체 배출량의 약 14.4%를 차지했습니다.그건 프로토콜이 광부들에게 지급하는 돈일 뿐입니다. 고객들이 정보를 얻기 위해 지불하는 돈은 아닙니다. 보조금을 제거하면 비용의 역전 현상이 즉시 나타납니다. Pine Analytics는 그렇게 했습니다.보조금 없이 운영되는 시스템의 경우, DeepSeek나 TogetherAI와 같은 중앙집중형 경쟁사들보다 1.6배에서 3.5배 더 많은 비용이 듭니다.그 네트워크의 명백한 비용적 이점은 바로 그 자체적인 배출물에 드는 비용입니다. 그러한 배출물을 없애버리면, 그 네트워크를 사용해야 할 이유도 사라집니다. TAO를 유지할 필요도 없게 됩니다. 그렇다면 그 네트워크가 가진 가치를 얻으려면, 아직 가지고 있지 않은 실제 고객들로부터 수익을 얻어야 합니다.

그 공백을 가려주는 메커니즘은 바로 그 공백을 메우는 메커니즘과 같습니다. 비텐서의 첫 번째 절반 감소는 2025년 12월에 일어날 것입니다.일일 발행량을 7,200 TAO에서 3,600으로 줄이기그리고 부족한 부분을 메우는 버퍼를 제거하는 것입니다. 그리고 구조적 중앙화에 대한 의문은 가상의 것이 아닙니다: 2026년 6월에…한 공동 창립자는 해당 네트워크가 “비트코인과는 다른 분산형 프로토콜이 아니라는” 점을 인정했습니다. 그리고 4월에는 Covenant AI라는 대규모 서브네트워크가 핵심 팀이 일방적으로 통제를 하고 있다고 비난했습니다.이는 토큰 가치를 약 5분의 1 정도 줄이는 결과를 초래했습니다. 하지만 비텐서가 무가치하다는 의미는 아닙니다. 이는 그의 가치가 최근 발생한 여러 사건들로 인해 점점 감소하고 있다는 것을 의미합니다.

이제, 토큰의 가치에 대해 더 투명한 방식으로 처리한다고 주장하는 두 네트워크를 그 옆에 놓아보세요. 왜냐하면 그 차이가 중요하기 때문입니다. 렌더와 아카시는 모두 ‘소비를 통해 토큰을 생성하는’ 방식을 사용합니다. 즉, 보조금을 받는 것이 아니라, 사용을 통해 토큰을 생성하는 것입니다.2024년 3월의 최고치에서 약 89% 하락했으며, 2025년 말까지 약 100만 개의 RENDER 토큰이 소비되었습니다. 특히 직업과 관련된 토큰의 소비량은 전년 대비 279% 증가했습니다.솔직히 말해보면, 화상은 실제로 있지만 크지 않습니다. 약 100만 토큰 정도의 피해가 있을 뿐입니다.시장 가치는 약 7억 달러에 달하며, 아직 약 8500만 개의 토큰이 배포될 예정입니다.배출량은 연소량을 여전히 초과하고 있기 때문에, 전체적으로는 토큰 가치가 인플레이션되는 상황입니다. 또한 해당 프로젝트는 수익 관련 정보를 전혀 공개하지 않습니다.

아카시의 수치는 더 작고, 배선도 더 새롭습니다. 2026년 1분기에요.리스 수익은 전체 네트워크 수수료의 98%에 해당하며, 약 253,000달러에 달했습니다. 이는 분기마다 45% 감소한 수치입니다. 반면 시장 시가총액은 약 1억 3천1백만 달러에 달했습니다.주목할 만한 사건은2026년 3월 23일, 아카시가 메인넷 17에서 자체적인 ‘번-민트 평형’ 메커니즘을 활성화했을 때, 이는 네트워크의 첫 번째 디플레이션 메커니즘이었습니다.이제 모든 체인상의 컴퓨팅 작업은 AKT로 대금을 지불됩니다. 이 AKT는 태워져서 전송할 수 없는 토큰으로 재발행됩니다. 따라서 실제 사용이 이루어질 때마다 토큰의 부족 현상이 발생합니다. 처음 몇 주 동안 약 53,520개의 AKT가 태워졌으며, 이는 300,000개의 AKT로 충당된 자금으로 운영되었습니다. 그 결과, 활성화 이후 1분기 동안 토큰 가치는 약 42% 상승했습니다. 이는 토큰에 대한 실제 수요와 가장 유사한 상황입니다. 하지만 여기서도 절대적인 소비량은 중앙집권적 클라우드보다 거의 무시할 수 있는 수준입니다.이 분기에 GPU 사용량은 57% 감소하여 약 84개 단위로 줄었으며, 활용률은 33.7%에 불과했습니다. 이는 단 58개의 제공업체에서 발생한 현상입니다..

이것은 전체 카테고리에 걸쳐 나타나는 패턴입니다. 이는 구매자가 실제로 무엇을 선택하는지에 대한 새로운 관점을 제공합니다. 이러한 네트워크들은 모두 AI 컴퓨팅 공급망에서 같은 위치에 있습니다. 즉, 개발자와 거대 클라우드 서비스 제공업체 사이에 위치하며, GPU나 지능 정보를 임대하는 역할을 하는 층이죠.AWS, Google Cloud, 그리고 CoreWeave는 이미 SLA를 통해 기업용 서비스를 제공하고 있습니다.분산된 네트워크들을 연결하는 방식은 아직 성공적이지 못합니다. 어떤 분권화된 플랫폼도 그 시장 가치를 충분히 설명할 수 있는 수익을 얻지 못하고 있습니다. 각 플랫폼은 자신들의 토큰이 어떤 용도로 활용될 수 있는지를 증명하기 위해 경쟁하고 있습니다. Fetch.ai와 ASI 연합과 같은 에이전트 중심의 회사들도 시장 가치가 약 345백만 달러에 불과하며, 이는 3년 동안 약 77% 하락한 수준입니다.

따라서 2026년에 제기되는 진정한 질문은 “어떤 플랫폼이 최고인가”가 아닙니다. 중요한 것은, 이러한 네트워크들 중에서 어떤 네트워크가 실제 고객의 흐름을 활용하여 토큰 가치를 높이는 역할을 하는가 하는 것입니다. 이 기준으로 볼 때, 아카시와 렌더는 적어도 수요와 소비를 연결하는 방향에서 올바른 선택을 하고 있습니다. 반면, 이 분야에서 가장 큰 가치가 있는 비텐서는 보조금에 의존하고 있으며, 그 보조금의 크기는 절반으로 줄어듭니다. 따라서 세 가지 지표를 살펴보는 것이 좋습니다: 시장 가치당 유기적인 수익, 소비가 배출량보다 빠르는지 여부, 그리고 자본이 해당 분야로 유입되고 있는지 여부입니다. 알트코인 시즌 지수는 17에 근접하며, 비트코인의 지배력은 59% 이상입니다. 이는 돈이 이런 분야로 흘러 들어가지 않는 상태입니다. “최고의” 목록은 어떤 이야기가 인기 있는지를 보여줍니다. 시장 가치당 수익은 어떤 네트워크가 비즈니스로 성장할 가능성이 있는지를 보여줍니다.