크립토는 어느 쪽이든 승리하지 못한다 – 9월 15일 미국의 경기장을 선택하다

9월 15일, 상원은 CLARITY 법안에 관한 절차적 투표를 진행합니다. 미국 최대 암호화폐 거래소의 CEO는 듣는 사람들에게 암호화폐가 어느 경우든 승리할 것이라고 말합니다. 브라이언 암스트롱은 규제 체계가 결국 개선될 것이라고 주장합니다. 만약 이 법안이 통과된다면, 그것은 기관들의 자금을 유치하는 “규제 요건”이 될 것입니다. 반대로, 법안이 부결된다면 SEC와 CFTC는…”규칙 제정에 준비됨며칠 내로. 이는 진정시키는 메시지입니다. 특히, 그 메시지와 함께 나오는 헤드라인들과 비교하면 그렇습니다. 그 헤드라인들은 투표가 시작되기 전에 몇 개의 알트코인을 구입하여 더 큰 수익을 얻으라고 조언하는 내용입니다.

문제는 그 문장의 두 부분이 서로 동일하지 않다는 것입니다. 그 차이가 바로 전체 이야기의 핵심입니다.

먼저, 해당 법안이 실제로 무엇을 하는지부터 알아보겠습니다. ‘디지털 자산 시장 명확화법’은 토큰들을 두 가지 범주로 분류함으로써 연방 규제 체계를 구축할 것입니다. 증권으로 간주되는 자산들은 SEC의 관할하에 있고, 분산형 디지털 상품들 – 예를 들어 비트코인과 같은 경우 –는 CFTC의 관할하에 있습니다. 거래소와 중개인, 그리고 시장 참여자들은 각각 다른 기관의 관할 하에 있습니다.일관된 연방 규정들그러한 분할 때문에 전문 용어가 매우 중요해집니다. 어떤 토큰이 ‘보안 자산’인지, 아니면 ‘상품’인지는 그 토큰을 규제하는 기관과, 그 토큰을 상장할 수 있는 시장, 그리고 적용되는 보관 규정에 따라 결정됩니다. 이 법안은 다양한 토큰들을 분류하는 장치와 같습니다. 이를 통해 미국 내에서 안정적으로 관리될 자산들과 법적으로 문제가 있는 자산들을 구분할 수 있습니다.

이제 어려운 계산이 남았습니다. 9월 15일에 있게 될 투표는 논의를 중단시키는 조치입니다. 이를 위해서는 60표가 필요합니다. 공화당은 53석을 차지하고 있으므로, 이 법안을 통과시키기 위해서는 60표가 필요합니다.적어도 7명의 민주당원바로 이 지점에서 “어떤 경우에도 승리할 수 있다”는 주장이 무너기 시작합니다. 암스트롱은 해당 법안이 60표 이상의 찬성을 얻을 것으로 예상한다고 말합니다. 트레이더들은 칼시의 예측 시장에서 60표 이상의 찬성 가능성이 22%라고 예측합니다. CEO가 특정 결과에 많은 투자를 하고 있고, 그의 의견을 지지하는 사람들도 그렇게 다르게 생각한다면, 사실 아무도 정확한 정보를 모른다는 뜻입니다. 그리고 시장의 견해는 불편한 상황입니다.

그것을 방해하는 요소는 기술적인 것보다 정치적인 요인이 더 많으며, 그 갈등은 분명합니다. 하나는 윤리적인 문제입니다. 해당 법안은 정부 관료들이 암호화 통신 사업을 운영하는 것을 금지하는 내용을 담고 있습니다. 이는 트럼프 대통령을 겨냥한 조치입니다.14억 달러의 수입지난해 그의 가족이 운영하는 암호화폐 사업에서 발생한 문제들입니다. 민주당은 이러한 규제가 너무 약하다고 주장하며, 주 정부의 법무장관에게 이를 감독할 권한을 부여해야 한다고 요구합니다. 또 다른 문제는 스테이블코인에 대한 보상 방식입니다. 거래소가 사용자들이 보유한 스테이블코인에 대해 이자를 지급할 수 있는지 여부가 문제입니다. 암호화폐 기업들은 이를 금지하는 것은 경쟁을 저해하는 것이라고 주장합니다. 반면 은행 연합은 이를 대출에 필요한 예금에 위협이 될 것이며, 위험한 상황이라고 경고합니다.예치 항공편아르만스는 은행들의 반대 의견을 “상업적 동기에서 비롯된 것”이라고 일축했다.

두 번째 논의 내용을 주의 깊게 읽어보세요. 그 내용이 가장 복잡하고 중요합니다. 보상받는 스테이블코인은 사실상 은행의 재무제표에 기재되지 않고, 은행 시스템의 대출 활동에도 참여하지 않는 저축 상품입니다. 문제는 암호화폐 플랫폼이 은행처럼 현금을 중개할 수 있는지 여부입니다. 은행들은 자기들의 생계가 의존하는 ‘돈과 근돈’ 사이의 경계를 지키고자 합니다. 바로 이런 문제가 시장 구조의 언어 아래에서 투표가 결정하는 사항입니다.

이것은 “어느 쪽이든 상관없다”는 표현이 실제로 대칭적이지 않다는 점을 설명해줍니다. 법률은 의회가 그것을 변경하기 전까지는 확정된 것이 아닙니다. 기관의 규정은 다음 정부나 위원회가 바꿀 수 있는 문제일 뿐입니다. 신시아 룰미스 상원의원은, 만약 이 의회에서 그 법안이 폐기된다면, 암호화폐 시장 구조에 관한 법률을 제정할 수 있는 유일한 기회가 사라진다고 경고했습니다.2030년까지 도착하지 않을 수도 있습니다.15일에 실패한다고 해서 명확한 결론이 나지 않는다는 의미는 아닙니다. 단지 그 명확한 결론이 약하고 반복 가능한 형태로 나타난다는 뜻입니다. 그러한 결론은 백악관에 있는 사람들의 의도에 따라 내려지는 것입니다.

또한 출처를 고려하는 것도 중요합니다. 아름슨은 모든 방법이 괜찮다고 주장할 만한 상업적 이유가 있습니다. 코인베이스의 거래 수익은…기본적으로 지난 1년 동안 계속 고장이 있었어요.“2분기”수익은 15억 달러에서 12억 달러로 감소했습니다.1년 전, 그 회사는 공개했습니다.359.5백만 달러의 순손실그리고 이 회사는 3분기 연속으로 월스트리트의 예상치를 하회했습니다. 매출의 거의 절반은 여전히 트레이딩 부문에서 나오고 있습니다. 코인베이스가 내세우는 성장 전략은 주식, 상품, 외환, 스테이블코인, 기관용 서비스 등으로의 확장입니다. 이러한 확장은 미국의 규제 체계에 의해 뒷받침됩니다. “어느 쪽이든 성공할 수 있다”는 것이, 핵심 트레이딩 사업이 줄어드는 상황에서 CEO가 추구해야 할 목표입니다.

이 모든 것들은 여러분이 실제로 알고 싶은 내용을 바꾸지 못합니다. 즉, 시장 구조 관련 법안에 대한 투표가 화폐 선택과 어떤 관계가 있는지는 중요하지 않습니다. 답은, “수익을 얻기 위한 5개의 알트코인”이라는 설명보다 훨씬 적으며, 또 다른 방향입니다. 현재 상황을 보면, 알트코인 시즌 지수는 약 31에 머물고 있고, 비트코인의 지배력은 약 59%입니다. 간단히 말해, 이는 알트코인이 주도하는 상승세가 기본적인 상황이 아닙니다. 그리고 규제 관련 투표는 특정 토큰의 가치를 높이지는 않으며, 어떤 토큰이 미국에서 합법적으로 사용될 수 있는지를 결정하는 체계를 바꿉니다. 만약 이 법안이 통과된다면, 승자는 뉴스레터에 나오는 5개의 이름이 아니라, 상품으로 인정받는 자산들과 그 자산들을 등록할 수 있는 플랫폼들입니다.

따라서 소매 투자자에게 진정으로 중요한 질문은 “투표 이전에 어떤 알트코인들이 유리한가?”가 아니라, 미국이 지속 가능하고 명확한 규제 체계를 갖추게 될지, 아니면 현재와 같은 상태로 남아서 SEC와 CFTC가 규제를 만들어내는 상황이 될지 하는 것입니다. 이것이 구조적인 문제와 거래적 사건의 차이입니다. 그리고 투표일 전날, 회사의 CEO와 트레이더들은 각자의 입장을 가지고 있고, 그들은 결과에 대해 합의하지 못합니다. 15일에 있을 투표를 통해 미국이 실제로 어떤 길을 가고 있는지 알 수 있으며, 그 신호는 코인베이스나 다른 미국 상장 토큰을 매수할지 말지 결정하는 데 있어 매우 중요합니다.