100달러를 넘는 가격은 이란 전쟁이 얼마나 오래 계속될지에 대한 도박입니다.

배럴당 100달러를 넘어서는 원유 가격으로 인해 시장에서 가장 큰 논쟁이 다시 일어났습니다. 즉, 전쟁이 주식 포트폴리오에 어떤 영향을 미치는가 하는 문제입니다. 미국 투자자들에게는 이 상황이 충분히 위협적입니다. 목요일에 WTI 원유 가격은 약 103달러에 달했으며, 일주일 동안 13% 이상 상승했습니다. 이는 그동안 기록된 최대의 일주일 상승률입니다.7월 중순하지만 가격표만으로는 투자 전략을 판단할 수 없습니다. 중요한 질문은 그 가격이 실제로 무엇을 기대하는지, 그리고 그 투자가 경제의 어떤 부분에 영향을 미칠지입니다.

답은, 시장이 바레르가 아닌 시간에 베팅하고 있다는 것입니다. 미국과 이란 간의 전쟁은…7번째 달그리고 실제 시장은 여름보다 훨씬 더 조심스러워졌습니다. 사우디아라비아의 원유 생산량은 8월에 하루에 약 190만 배럴이 줄어든 620만 배럴로 떨어졌습니다.1990년 이후 최저 수준탱크터 요금이 급등했습니다.기록들블로커드된 선박들은 호르무즈 해협에 정박해 있고, 아시아 구매자들도 시장으로 돌아가야만 합니다. 이 모든 것은 계산의 속임수가 아닙니다. 공급 부족은 실제로 존재합니다.

이번 조정에 따른 가격 책정 방식은 다릅니다. 브렌트는 일년 내내 위험 프리미엄을 받았지만, 그 기준선을 넘은 후에는 100달러 아래로 떨어졌습니다.7월 24일변화된 것은 바로기수가 아니라, 혼란이 지속될 기간입니다. 백악관의 주요 고문들은 도널드 트럼프 대통령에게 이 분쟁이 그의 임기 말까지 계속될 수 있다고 비밀리에 알렸습니다.용어이는 2029년 1월까지 지속될 예정입니다. 은행인 골드만삭스는 선박에 대한 공격이 심화될 경우 가격 상승의 위험이 커진다고 경고하고 있습니다.120달러를 넘어서고 있습니다.지정학적 급변은 본성적으로 회복되는 성질을 가지고 있습니다. 투자자들이 몇 년 동안 지속될 것이라고 믿는 급변도 결국 그렇게 되지 않습니다. 그래서 이 100달러는 여름에 있었던 그 자리에 그대로 머물러 있는 것입니다.

경제적 메커니즘은 그 불안감을 설명해줍니다. 그리고 이는 연방준비제도에게 가장 해로운 상황입니다. 이는 공급 충격으로서, 가격을 상승시키고 생산량도 손상시킵니다. 원유는…휘발유 1갤런에 들어가는 비용의 거의 절반 정도입니다.그리고 펌프가 작동하기 시작했습니다. 전국 평균 소매 휘발유 가격은 약…9월 초에 4.16달러/갤런거의 1달러 정도 올랐습니다. 이러한 비용들은 몇 달 뒤에야 인플레이션으로 나타나는데, 그때는 연준이 그런 정보를 필요로 하지 않습니다. 위원회는 7월 말에 금리를 3.5%–3.75%로 유지하기로 결정했으며, 이는 의견이 분분한 상황에서 나온 결정입니다.9–3표반대 의견들이 증가하고 있습니다. 인플레이션이 상승하는 반면 성장은 둔화되는 상황은 통화 정책이 직면할 최악의 상황입니다. 금리 인상은 수요의 호전을 막을 수 있지만, 탱커선을 재건시킬 수는 없습니다. 장기 채권이나 금리에 민감한 성장주를 보유한 투자자들은 이로 인해 손실을 입게 됩니다. 그들이 단일 석유주를 소유하고 있든 아니든 말입니다.

많은 주식들이 수익을 내고 있습니다. 낮은 브레이크에버스를 가진 상류 생산자들은 직접적인 이익을 얻으며, 재정비업체들은 원유와 판매하는 연료 간의 “크래크 스프레드”로부터 이익을 얻습니다. 봄철에 발생하는 상황에서도 마찬가지입니다.엑손모빌과 셰브론 모두 몇 퍼센트나 상승했습니다.하루 동안 시장이 하락하더라도, 손실을 입는 기업들은 분명히 식별할 수 있습니다. 연료 비용은 항공사의 전체 비용의 5분의 1에서 3분의 1에 해당합니다.운영 비용소비자 관련 기업들은 다른 어떤 기업들보다도 가격 인상의 압박을 받습니다. 원유가 주당 13% 상승한 상황에서 승자가 되려는 유혹이 있습니다. 하지만 시장이 가장 원하는 거래 방식은 바로 에너지를 구입하고, 그에 따른 비용을 지불하는 경제를 판매하는 것입니다. 이는 이미 모든 사람들이 알고 있는 거래 방식입니다.

이것이 바로 정직한 경고입니다. 역사적으로 가격이 100달러 이상으로 유지된 경우가 많습니다.수요 파괴가정과 기업들이 연료 소비를 줄이면, 가격이 얼마나 급격히 상승할 수 있는지를 예측하는 데 있어서 유일하게 신뢰할 수 있는 지표가 됩니다. 또한, 지정학적 요인으로 인한 가격 상승은 마찬가지로 빠르게 하락할 수 있습니다. 여름철의 긴장이 완화되자, 원유 가격도 몇 주 만에 원래 수준으로 돌아왔습니다. 투자자들이 처한 위험은 배럴 수량에 대한 잘못된 계산이 아닙니다. 그건 전쟁으로 인한 가격 상승이 영구적인 현상이라는 가정이며, 정치인들의 계획에 대한 베팅이 아니라, 외교적 상황에 따라 달라질 수 있는 상황입니다. 100달러 이상의 가격은 워싱턴과 테헤란이 얼마나 오래 싸울지에 대한 베팅입니다. 그러한 베팅이 이미 해결된 것처럼 보이는 상황에서 포트폴리오 결정을 내린다면, 전쟁이 끝나고 가격이 하락할 때는 그 위험을 너무 많이 구입한 셈이 됩니다.