CPLS의 0.1325달러인 ‘배당금’은 사실상 하락하는 가격일 뿐입니다.

알리안스베른슈타인의 AB Core Plus Bond ETF(CPLS)는 “월별 배당금을 지급한다”고 발표했습니다.0.1325달러로, 약 4.6%의 미래 수익률에 해당합니다.지급은 9월 초에 이루어집니다. 주식 투자자에게 “배당금을 발표하는” 펀드는 흥미로운 수익원처럼 들릴 수 있습니다. 하지만 실제로는 그렇지 않습니다. 이러한 차이를 이해하는 것이 바로 이 펀드를 투자할지 여부를 결정하는 중요한 요소입니다.

$0.1325가 실제로 무엇인지부터 시작해보죠. 채권 펀드의 “배당금”이란, 회사가 성장한 수익을 주주들과 공유하는 것이 아닙니다. 그것은 기초적인 채권이 얻은 이자를 주식 수로 나누어 매달 지급되는 금액입니다. 그래서 펀드는 그런 내용을 보고합니다.배당 성장이 없고, 배당금 지급 비율은 0입니다.그ような 지표들은 주식에 대해서만 존재합니다. 쿠폰 전달과는 관련이 없습니다. 월별 수령금은 우수한 배당주가 성장하는 방식처럼 증가하지 않습니다. 또한 “비용 대비 수익률”이라는 개념도, 싸게 사서 10년 동안 보유해온 주식에게는 적용되지 않습니다.

이것은 중요한 문제입니다. 왜냐하면 “매력적인” 4.6%의 수익률이 좋은 사업체가 간과되고 있다는 신호가 아니기 때문입니다. 사실 이는 가격이 하락하고 있다는 신호에 불과합니다. 해당 펀드의 가격은 약 34.38달러 정도이며, 이는 52주 최저가인 34.36달러보다 낮습니다. 또한 52주 최고가인 36.29달러에도 훨씬 못 미칩니다. 지난 한 해 동안 가격이 하락했음에도 불구하고 배당금을 고려해도 마찬가지입니다. 채권 펀드의 가격이 하락하면 수익률은 자동으로 상승합니다. coupon은 거의 고정되어 있기 때문에, 분모가 작아질수록 동일한 수익률이 더 커보이는 것입니다.

주식 투자자들이 실수하는 부분이 바로 이 점입니다. 주식의 경우, 자산 수익률 곡선에 따르면, 주기가 저점에 있을 때 배당수익률이 상승하면 그 기업을 구매할 수 있습니다. 왜냐하면 해당 기업의 현금 흐름이 계속 증가하기 때문이며, 결국 가격도 회복될 것입니다. 하지만 채권 펀드의 경우는 그렇지 않습니다. 채권 펀드의 수익률이 상승하면, 그것은 대개 금리가 상승했거나 신용도 약화된다는 뜻입니다. 즉, 자산의 실제 상태가 악화된 것이며, 성장 중인 기업의 일시적인 상황 변화와는 다릅니다.10년물 국채 금리는 약 4.7%입니다.그리고인플레이션은 2026년 말까지 계속 높은 상태로 유지될 예정입니다.CPLS가 저렴한 가격에 머무는 이유는 환율 정책 때문이며, 오류로 인해 가격이 다시 원래대로 돌아올 것이라는 기대는 어렵습니다.

이 펀드의 이름에 있는 “코어 플러스”라는 표현은, 이 펀드가 단순한 인덱스 채권 펀드보다 더 나은 성과를 내려고 한다는 것을 의미합니다. 그러므로…최소 80%의 자산이 투자등급이며, 매니저는 높은 수익률을 가진 채권이나 금융화된 채권도 추가로 투자할 수 있습니다.수익과 다각화 측면에서의 위험입니다. 그런 위험은 실제 신용 리스크로서, 경제나 신용 주기가 악화될 경우 대출 상환 확률이 높아지고 유동성도 떨어집니다. 이는 수익형 투자자가 가장 신중하게 고려해야 할 부분입니다. 하지만 여기서 추가되는 위험은 별로 많은 수익을 얻는 것이 아니라는 점입니다.약 4.66%의 후행 수익률은 해당 범주 평균인 4.67%와 정확히 일치합니다.이 펀드는 기본적으로, 다른 상품들에서 이미 얻을 수 있는 수익에 추가적인 신용 및 기간 위험을 더하는 역할을 합니다.

그 결과는 몇 가지 측면에서 증거가 부족한 기금이 되었습니다.2023년 12월에 출시됨따라서 그의 경력은 단지 2년 반에 불과합니다.약 841개의 채권그래서 신용이 고르게 분배되는데, 하지만상위 10개 기업이 여전히 40% 이상의 자산을 보유하고 있습니다.작다요.약 2억 달러의 자산이 있고, 평균적으로는 20억 달러에 달하는 자산 범주에 속한다.– 4명으로 구성된 팀이 운영되며, 평균 재임 기간은 약 2년입니다.0.30% 비용 비율실제로는 매우 낮은 수준이며, 대부분의 경우 범위 기준보다도 낮습니다. 이는 긍정적인 점입니다. 또한 올해는 적당한 순자산 창출이 있었습니다. 하지만 이러한 요소들은 당신이 구매하는 자산의 핵심 특성에는 아무런 영향을 미치지 않습니다.

CPLS를 단순히 수익을 얻기 위한 수단이나 다각화된 투자 방법으로 보는 것이 맞습니다. 그것을 특정 계획을 세우는 도구로 사용하는 것은 아닙니다. 초보자들에게는 저비용으로 중간급 채권을 소유하고 매달 현금을 받을 수 있는 방법이 되며, 이는 합법적인 포트폴리오 역할입니다. 구매하기 전에 고려해야 할 것은 위험입니다. 0.1325달러라는 금액보다는 위험이 더 중요합니다. 가장 중요한 것은 금리와 기간의 위험입니다. 인플레이션이 계속 심해지고 중간급 채권의 수익률이 상승하면, 가격은 더욱 떨어질 것입니다. 그동안 코인 수령액은 변하지 않으며, “매력적인” 수익률은 오직 당신이 더 가난해진다는 이유로만 상승할 뿐입니다. 신용 스위트는 두 번째 층이며, 이는 분배 공지에서 전혀 평가할 수 없는 것입니다.

이 기사의 실질적인 의미는, 여기서 행동해야 할 것이 아무것도 없다는 것입니다. 월별로 지급되는 금액은 그 펀드가 의도된 대로 작동하는 것일 뿐이며, 그 수익률도 다른 펀드들과 비슷한 수준입니다. 따라서 이는 저렴한 가격도 아니고, 경고성 정보도 아닙니다. 진짜 문제는, 인플레이션이 목표치를 넘어 계속되는 상황에서 중간 단위 채권이 투자 포트폴리오에 포함되어야 하는지, 그리고 그렇다면 재무부 채권 수익률을 통해 얼마나 많은 위험을 감수할 수 있는지입니다. 먼저 그 질문에 답해보세요. 0.1325달러라는 금액은 여러분이 결정하는 것에 따라 달라지는 월별 수치일 뿐입니다.