Ainvest 데이터에 따르면, 코스트코의 주가는 918.60달러로 하락했으며, 지난해 최고가인 1,097달러보다 약 16% 낮아졌습니다. 하지만 여전히 전년 대비 상승세입니다. 이렇게 큰 하락이 있었기 때문에, 투자자를 고려할 때 시장이 우량 소매업체의 주식을 더 좋은 가격에 매각해주는 것인지 궁금해집니다. 코스트코의 경우, 이러한 상황에서 주가가 조금만 하락하는 정도이며, 여전히 성장 가능성이 있는 주식으로 평가되고 있습니다.
지난 4개 분기의 희석된 이익에 대한 비용은 약 $19.88로, 이는 2025년 4분기부터 2026년 3분기까지의 기간입니다. 이 수치를 $918.60이라는 가격으로 계산하면, 코스트코의 주가는 후행 이익 대비 약 46배이며, 기업 가치는 EBITDA 대비 약 29배에 해당합니다. 이는 동일한 Ainvest 데이터에 따른 것입니다.
코스트코의 월마트 대비 가치 평가 우위는, 갭 하에서도 지속됩니다. P/E 비율은 46.1배 대 39.3배이며, EV/EBITDA 비율은 28.5배 대 19.2배입니다.
| 회사 | 후행 P/E (x) | EV/EBITDA (x) |
|---|---|---|
| 코스코 | 46.1 | 28.5 |
| 월마트 | 39.3 | 19.2 |
시장이 얼마나 많은 것을 기대하고 있는지를 알려주는 비교 대상은 월마트입니다. 월마트는 가장 가까운 대형 소매업체이며,自然的 기준점이 됩니다. 월마트의 경우, 후행 수익 대비 프리미엄이 약 39배, EBITDA 대비 프리미엄은 19배에 달합니다. 코스트코의 장점은 약 7배의 P/E 비율과 9배의 EBITDA 비율입니다. 이는 투자자들이 그 회사의 안정적이고 높은 성장률을 위해 지불하는 프리미엄입니다. 16%의 하락도 그 회사의 가치를 거의 깨뜨리지 못했습니다.
그 프리미엄을 지켜야 하는 것은 최신 보고서에 나와 있습니다. 2026년 3분기 재무제표 기준으로, 2026년 5월 10일을 끝으로 된 12주간의 데이터입니다.희석된 EPS는 4.93달러로, 전년 동기의 4.28달러에서 15% 상승했습니다.순 매출은 11.6% 증가하여 691.5억 달러에 달했습니다. 가솔린 가격과 통화 변동을 고려한 기준으로 보면, 전체 비교 매출은 증가했습니다.6.6%지난 분기에는 EPS가 4.58달러로, 시장 예상치인 4.55달러를 약간 초과했습니다. 이는 괜찮은 성과였습니다.
그 그림에는 두 가지가 의도적으로 빠져 있습니다. 3분기 실적에 대한 명확한 합의가 없었기 때문에, 15%라는 수치는 연간 변화를 나타내는 것으로 해석하는 것이 좋습니다. 에너지 가격 상승을 고려하지 않더라도, 높은 단위수치로 유지되는 다른 지표들과 비교했을 때 그렇습니다. 또한 저는 단지 역사적인 수치를 기준으로만 판단했습니다. 시장 데이터의 미래 P/E 비율이 역사적인 수치보다 높다는 것은 향후 수익이 감소할 것임을 의미합니다. 이는 내부적으로 일관성이 없는 수치이므로, 여기서는 어떤 예측도 부적절합니다.
이것은 실제로 가격 하락이 가져오는 진실한 변화입니다. 이는 구매자들에게 저가의 소매업체를 제공하는 것이 아닙니다. 이는 여전히 높은 가치를 지닌 기업이며, 단일 숫자로 표현된 수익과 약 15%의 EPS 성장이 46배의 추정 수익을 달성할 수 있는지 여부를 의미합니다. 시장은 9월 24일에 나올 재정적인 Q4 보고서를 통해 다음 단계를 알게 될 것입니다. 그때가 되면, 조금만 할인된 비율로 계산된 수익 성장이 여전히 유지될지 여부가 결정될 것입니다. 가격 하락은 가격을 변동시켰지만, 검증 과정은 변하지 않았습니다.
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