코퍼 레이크의 C$1백만 규모의 자금 조달은 15%의 이자율을 가진 부채로 이루어집니다. 이는 마이크로-캡 코퍼 사업에 있어서의 실제 비용입니다.

코퍼 레이크 리소스는 자금 조달을 완료했습니다.8월 17일7월 중순에 발표된 내용이며, 이 거래의 구조를 보면 달러 금액보다도 이 주식에 대한 정보가 훨씬 더 많습니다.100만 캐나다달러로 보장된 부채증권온타리오 북서부에 위치한 마셜 레이크 구리-아연-은 프로젝트를 위한 것입니다. 마치 평범한 ‘탐사업자들이 시추를 계속하기 위해 은행 계좌에 돈을 입금하는’ 일처럼 보입니다. 그런데 조건들을 자세히 읽어보면… 돈은 어떻게 전달되는 걸까요?변환할 수 없는 부채로, 연간 15%의 이자를 지급하며 12개월 후에 상환됩니다.회사의 모든 자산에 대한 일반적인 보증권으로 보호되며, 그로 인해 많은 어려움이 생긴다.$0.19에 약 530만 주를 구매하는 권리증입니다..

그것은 희망적인 가격으로 제공되는 등록 자본이 아닙니다. 그보다는 회사가 자신이 소유한 모든 자산을 담보로 긴급 금리로 자금을 조달하는 상황입니다. 이런 자금 조달 방식이 어떻게 설명되는지와 실제로 어떤 상황인지, 그리고 그 조건들이 기업의 실체를 어떻게 드러내는지에 대한 이야기가 중요합니다.

회사가 실제로 어떤 곳인지

거시적 차원부터 시작하는 것이 좋습니다. 왜냐하면 그것은 그 다음에 오는 모든 수를 새롭게 해석하기 때문입니다.20주를 1주로 통합하는 방식5월에 그 압축된 것들이요.2억7천1백만 주가 약 1천3백5만 주로 줄어듦쿠퍼 레이크는 거래를 합니다.약 300만 캐나다달러에 해당하는 시장 가치그리고 주가는 약 C$0.20 정도입니다. 생산도 없고, 수익도 없으며, 배당금도 없습니다. 이 회사는 순수한 탐사 기업이며, 온타리오 지역에 두 개의 프로젝트가 있습니다. 그중에는 대표적인 마셜 레이크 프로젝트가 포함됩니다.약 83%가 소유하고 있습니다.그리고 노턴 호수도요.링 오브 파이어에 있는 니켈-구리-PGE 산화물층NI 43-101 자원은 명시되어 있지만, 광산은 없습니다.

이 대출과 함께 제공되는 워런드들은 자금의 비용을 명확하게 보여줍니다. 약 1,400만 주에 비해 530만 주가 있다는 것은 현재의 주식 총수의 약 3분의 1에 해당합니다. 만약 이 워런드들이 실행된다면, 0.19달러의 현금이 추가될 것입니다. 하지만 동시에 새로운 주식도 많이 발행되어 현재의 주식 총수가 더욱 줄어들게 됩니다. 이는 몇 달 전에 이미 가격이 상승한 상황을 더욱 악화시키는 결과입니다. 이러한 금융 조달은 주주들이 항상 추구해온 길을 한 걸음 더 나아간 것에 불과합니다. 즉, 수익이 없는 마이크로-캡 기업이 증권을 발행함으로써 자금을 조달하는 방식이며, 모든 발행 과정에서 문제가 생겨서 이전 주주들이 가진 지분이 감소하거나 불리해집니다.

마셜 호수는 발견의 기회일 뿐, 구리 사업이 아닙니다.

실제로 그 돈으로 얻는 것은, 지질학적으로 흥미로운 지역에서의 시추 작업입니다. 하지만 경제적 측면에서는 아직 그러한 상황이 아닙니다. 마셜 레이크는 일년 내내 도로로 접근할 수 있는 화산성 대규모 황화물 매장지입니다.선더 베이에서 북쪽으로 약 250킬로미터 떨어진 곳, CN 철도 노선 근처에 위치해 있습니다.역사적인 표면 근처 시추 작업으로는 가조마, 사우스 빌리톤, 테크 힐과 같은 지역에서 고급의 지층들이 발견되었습니다. 회사의 현재 주장은…더 깊은 VMS 피더 시스템그러한 얕은 발견들 아래에 숨겨져 있다.

중요한 단어는 “텍스”입니다. 마셜 레이크에는 NI 43-101 광물 자원이 전혀 없습니다. 따라서 채광 계획을 세울 수 있는 것이 아무것도 없습니다. 이는 구리 회사와 구리 복권 티켓의 차이점입니다. 최근의 탐사 작업은 구리보다는 금에 더 초점을 맞추고 있습니다. 예비 평가 결과, 역사적 데이터베이스를 활용하여 금이 매장된 지역들이 식별되었으며, 그중에는 아드나로드 지역도 포함됩니다. 현재까지 시행된 시추 작업에서는 금만이 발견되었습니다.3.81미터 지점에서는 14.54g/t 금이 있었으며, 2.53미터 지점에서는 1.64g/t 금이 있었고, 구리 비율은 1.99%, 아연 비율은 7.67%였습니다.모든 것이 목표를 향해 나아가는 방향으로 작용하고 있지만, 아직 어떤 것도 경제적 이익을 창출하지 못했습니다.

15% 보증 대출이 위험을 얼마나 나타내는지

바로 여기서 엔지니어링 사고방식이 그 가치를 발휘합니다. “구리”와 “노스웨스트온타리오”라는 단어를 듣는 투자자들은 에너지 전환이라는 이야기를 떠올립니다. 전력화와 인공지능 인프라에 필요한 구리 수요는 현재 실제로 존재하는 문제입니다. 하지만 문제는 그런 이야기가 이 회사에는 전달되지 않았다는 것입니다. 명확한 자원도 없는 초보적인 탐사가들은 구리 가격의 변동에 따라 움직이지 않습니다. 구리가 파운드당 5달러일 때도, 빈 공간에서 나온 자원의 가치는 변하지 않습니다.

이 발표에서 가장 정직한 정보는 바로 금리입니다. 수익을 창출할 수 있는 건강한 구리 회사라도 그 가격을 감당할 수 없다면, 거의 비용과 같은 금리를 받아서 자금을 조달할 수 있습니다. 코퍼스 레이크는 100만 캐나다달러를 대출받은 경우 연간 15%인 150,000캐나다달러의 이자를 지불해야 합니다. 게다가, 회사는 자신의 모든 자산에 대한 일반적인 담보권을 제공하고 보증서도 제출했습니다. 이것이 바로 시장이 이 회사의 자본비용을 평가하는 방식이며, 이는 어떤 분석가의 전망이나 가격 목표보다 훨씬 신뢰할 수 있는 정보입니다.

모든 요소를 합치면 그림이 명확해집니다. 당신이 구매하는 것은 구리 생산에 대한 지분이나 저당물도 아닙니다. 오히려, 15%의 대출금을 받은 회사보다 약 3배 큰 규모로 자본을 조달한 회사의 광상 발견권에 대한 옵션을 구매하는 것입니다. 100만 캐나다달러가 구매하는 것은 몇 달간의 시추 작업으로 측정되는 것이지, 몇 년간의 개발 작업으로는 아닙니다. 만약 시추 작업에서 경제적으로 유익한 자원이 발견된다면, 그러한 상황에서는 성과가 크게 향상될 수 있습니다. 그건 투기적인 경우이지만, 실제로 가능한 일입니다.

하지만 이러한 자금 조달 구조는 그 반대편의 상황을 나타내는 것입니다. 즉, 수익도 없고, 명확한 자원도 없으며, 시장 가치가 300만 캐나다달러에 불과한 회사가 다음 단계의 신규 탐사 활동을 위해 자금을 조달하는 데 드는 비용입니다. 이를 다양한 포트폴리오의 투자 대상으로 여기기 전에, 투자자는 그 조건들이 보여주는 사실을 인정해야 합니다. 즉, 높은 위험을 동반하는 발견이므로, 자금 조달 방식이야말로 가장 중요한 요소이며, 상품 자체보다는 그 자금 조달 방식이 더 중요하다는 것입니다.