집중력과 FOMO 감정이 시장을 계속해서 새로운 고점으로 이끌고 있지만, 유동성 측면에서는 위험 신호가 나타나고 있습니다.

AI 열풍이 계속되는 가운데, 주식 시장은 계속해서 새로운 고점을 기록하고 있습니다. 투자자들은 반도체 관련 주식들이 하락할 때마다 구매에 열심입니다. 이는 AI 기술이 주요 수혜자임을 보여줍니다. 하지만 시장의 집중화 현상으로 인해 건전한 상승세를 유지하기 어려울 수 있습니다. 또한, 지속되는 ‘FOMO’ 심리도 언제든지 변할 수 있습니다. 한편, 장기적인 유동성 상황은 워시 관련 불확실성과 상승하는 수익률로 인해 점차 악화되고 있습니다. 이러한 상황은 주의 깊게 관찰해야 할 필요가 있습니다.

기술적인 관점에서 볼 때, S&P 500과 나스닥 100은 계속해서 새로운 고점을 기록하고 있으며, 여전히 하락하지 않고 있습니다. 이는 주로 인공지능 기술의 급성장 때문입니다. RSI 지수도 계속해서 80을 넘고 있어, 강한 상승세를 유지하고 있지만, 아직 극단적인 상황에는 이르지 않았습니다. 하지만 현재 수준에서는 다시 급등하거나 반락할 가능성이 높습니다. 인공지능에 대한 낙관적인 태도가 여전히 유지되고 있지만, 과도한 투기 행위는 점점 더 우려스러운 상황이 되고 있습니다.

볼륨 동향을 보면, ‘FOMO’라는 감정이 점점 커지고 있음을 알 수 있습니다. S&P 500 지수를 살펴보면, 최근의 거래량은 평균 수준에 머물러 있지만, 나스닥 100 지수의 경우, 미국과 이란 간의 분쟁 이전과 비교하여 거래 활동이 더 활발해졌습니다. 투자자들은 특히 반도체 관련 주식들을 적극적으로 매수하고 있습니다(마이크론, 인텔, AMD 등). 기술주들이 시장을 새로운 고점으로 이끌고 있지만, 시장의 집중도가 높아지면서 위험도 함께 증가하고 있습니다. 인공지능 기반의 상승세가 조금이라도 약화되면, 시장의 하락폭은 예상보다 훨씬 심각할 수 있습니다.

전진 하락선은 시장 내에서의 주식 가격이 심각하게 집중되어 있음을 다시 한 번 확인해줍니다. 나스닥 100 지수가 새로운 고점에 도달했음에도 불구하고, A/D 선은 약간 하락했습니다. 이는 최근에는 상승하는 주식보다 하락하는 주식이 더 많았다는 것을 의미합니다. 일부 선도적인 기업들이 전체 지수를 상승시키고 있지만, 이러한 상승세가 전체 시장에서 지지를 받고 있는 것은 아닙니다. 따라서 주의가 필요합니다.

하지만 장기적인 유동성 상황은 더 큰 주의가 필요할 수 있습니다. 연방준비제도의 자산규모는 중동 지역의 긴장감이 심화되는 동안에도 계속 증가해왔습니다. 하지만 최근에는 시장 상황이 약화되고 있는 것으로 보입니다. 이는 주로 재무부의 일반계정 내에서의 움직임 때문입니다. 장기적인 유동성은 현재의 호황을 유지하는 데 중요한 요소이며, 이러한 추세가 계속될지는 여전히 주목해야 할 사항입니다. 케빈 와쉬가 차기 연방준비제도 의장으로 선출되면서, 시장은 그가 금리 인하와 자산규모 축소를 병행하여 통화정책을 조절하는 방식을 선호한다고 생각하고 있습니다. 석유 가격 상승으로 인해 인플레이션 문제가 다시 부각되고 있으므로, 와쉬는 단기적으로 자산규모를 더욱 줄이는 방식을 선호할 가능성이 있습니다. 이는 전반적인 금융 상황을 악화시키고 장기적인 유동성을 약화시킬 수 있습니다. 이것은 시장에게 중요한 위험 요소입니다.

채권 시장도 다소 불안한 상황입니다. 달러 지수는 100선을 하회하고 있습니다. 하지만 미국의 10년과 2년 만기 국채 금리는 계속해서 상승하고 있으며, 석유 가격의 상승과 인플레이션 문제로 인해 더 이상의 금리 인상 가능성에 대한 논의가 다시 일어나고 있습니다. 10년 만기와 2년 만기 국채 금리 간의 차이는 여전히 비교적 좁은 수준에 머물고 있지만, 아직 위험한 수준까지는 이르지 않았습니다. 현재로서는 시장의 불안정한 상황을 관리할 수 있을 것 같지만, 금융 환경이 더욱 악화될 가능성도 배제할 수 없습니다. 이는 단기적으로 중요한 변수가 될 수 있습니다.

인플레이션에 대한 우려와 금리 상승도 금 가격을 압박하고 있습니다. 비록 금 가격이 여전히 고점에서 유지되고 있지만, 계속해서 하락하는 추세는 여전히 주의할 필요가 있음을 시사합니다. 기본적인 분석과 기술적 분석 모두에서 볼 때, 워시의 정책 변화나 추가적인 통화 정책 조정, 그리고 잠재적인 자산 축소 등의 가능성이 있기 때문에, 금은 이제 더 이상 올해 초와 같은 급등을 보일 가능성은 없습니다. 반면, 비트코인은 계속해서 상승 추세를 유지하고 있습니다. 하지만 전반적인 주식 시장의 분위기가 약해진다면, 두 자산 모두 압박을 받게 될 수 있으며, 따라서 현재의 포지션은 단기적으로는 그다지 매력적이지 않을 것입니다.

따라서 시장 환경은 점점 더 집중화되고 FOMO 심리에 의해 움직이고 있습니다. 투자자들은 칩 주식의 가격이 하락할 때마다 계속해서 그 기회를 잡고 있습니다. 이러한 불균형은 앞으로도 계속될 수 있으며, 마치 금 가격이 상승할 때와 같은 상황입니다. 동시에, 장기적인 유동성 상황도 점점 더 우려스럽습니다. 비록 유동성이 여전히 전반적인 강세 시장의 기반이긴 하지만 말입니다. 석유에 의한 인플레이션으로 인해 이자율이 상승할 경우, 현재의 이자율 구조를 유지하기 위해 더 많은 자산을 축소해야 할 수도 있습니다. 또는 나중에는 더 낮은 이자율을 허용할 수도 있습니다. 이는 와르시의 정책적 선호도와 트럼프의 요구와 일치할 수 있습니다. 시장은 아직 그 단계에 도달하지 않았지만, 주가가 역사적 고점 근처에서 머물고 있기 때문에, 위험은 이전보다 훨씬 더 가까이 있고 위험합니다.