“Pump.fun과 경쟁하는 것”이란, 프리세일로 35%의 APY를 얻을 수 있다는 뜻인가요?

“Pump.fun과 경쟁하는 것”이란 무엇일까? 프리세일에서 35%의 APY를 받는다는 의미일까?

최근 한 기사는, BNB 체인상에서 AI 메미코인을 개발하는 메미토로가, 오픈소스 에이전트 코드를 바탕으로 Pump.fun 및 다른 메미 플랫폼과 “경쟁”한다고 보도했습니다. 이러한 비교 방식은 각 플랫폼을 이름별로 나열하여 누가 더 우수한지 판단하도록 유도합니다. 하지만 이러한 비교는 잘못된 기준입니다. 왜 그런지 알면, 해당 분야 전체에 대해 더 많은 정보를 얻을 수 있습니다.

이런 플랫폼들이 실제로 하는 일은 투기적 거래에 대한 수수료를 받는 것입니다. 선도적인 플랫폼인 Pump.fun은 그 사업의 규모와 그 취약성이 얼마나 큰지를 보여주는 좋은 예입니다.2024년 첫 해에 3억 2천1백만 달러그런 다음 두 배 이상 증가했습니다.2025년에는 6억6400만 달러가 되며, 누적 매출은 10억 달러를 넘어섭니다.그건 간단한 메커니즘을 통해 얻어지는 실제 돈입니다. 토큰을 발행하는 데 비용이 듭니다. 그리고 모든 거래에서 일정 비율의 수수료를 받습니다. 붐비는 도로 위에서 수수료를 받는 방식으로 운영하는 데에는 아무런 문제가 없습니다.

문제는 감정에 의해 라인이 채워지고 비워진다는 점입니다. 진정한 사용이 반복되는 것이 아니기 때문입니다. 2026년 5월부터 6월까지 플랫폼의 수익은 25% 감소했으며, 토큰이 실제 교환에 사용되는 속도도 53% 감소했습니다. 몇 달 동안 소비자들의 관심이 다른 곳으로 옮겨가면서 플랫폼上的 활동은 약 80% 줄어들었습니다. 그 후, 8월 말에는 밈 트레이딩이 다시 활발해지면서 일일 수수료가 다시 상승했습니다.2025년 9월 이후 최고 수준여기서 수익은 구독 형태보다는 투기의 지표 역할을 합니다. 투기가 활발해질 때 수익이 급증하지만, 투기이 사라지면 수익도 사라집니다.

그러한 지배도 매일 같지 않습니다. 9월 4일에는 ‘Fomo’라는 소셜 복사 트레이딩 앱이 등장했습니다.하루에 176만 달러를 벌어들여, Pump.fun의 110만 달러를 넘어섰습니다.하루 동안의 결과로 점수판은 변하지 않았습니다. Pump.fun은 여전히 승리를 거두었습니다.지난 30일간의 기준으로 57백만 달러가 발생했으며, 이는 Fomo의 17.6백만 달러에 비해 상당한 수치입니다.하지만 이는 매일 밤 요금이 달라진다는 것을 상기시켜줍니다. 특정 날에 어떤 앱이 현재의 투자자들을 끌어들이느냐에 따라 그 앱은 그날의 수수료를 받게 됩니다.

이제 MemeToro를 그 것과 비교해보자. MemeToro는 수익을 창출하는 단계에 있지도 않고, 제품 단계에도 있지도 않습니다. 8월 말 기준으로서는 프리세일이 진행 중이었습니다.6단계: $MT를 $0.00350에 판매하는 것약간 초과하여 올렸습니다.약 138,000달러의 목표액에 비해 96,000달러입니다.이 프로젝트는 광고를 하고 있습니다.스테이킹에 대한 35% APY구입한 토큰들입니다. GitHub 페이지에는 마케팅 정보보다 더 젊은 이야기가 담겨 있습니다. 코드는…“초기 MVP”그들의 계약 내용은구현되지 않았으며, 감사도 이루어지지 않았고, 실제 생산에 사용할 수 없는 상태입니다.사용자들은 이 리포지토리를 실제 자금을 수집하거나 관리하는 데 사용하지 않도록 명확히 경고받습니다. 어떤 토큰도 없고, 거래량도 없으며, 수수료도 없습니다. 이러한 요소들이야말로 기존 시스템의 경제적 성과를 만들어내는 핵심 요소입니다.

여기서 두 가지 요소가 중요합니다. 첫째는 오픈소스 코드가 신뢰성 확보를 위한 수단일 뿐, 방어벽이 아니라는 점입니다. 코드를 공개하는 것은…MIT 라이선스 받음뉴스와 소셜 미디어의 내용을 토큰 제안으로 변환하는 에이전트는 구축 과정에 대한 투명성만을 제공할 뿐입니다. 누가 그 토큰을 사용하거나, 다시 사용하거나, 돈을 지불할지는 아무것도 명시되지 않습니다. 거래가 이루어지는 곳에서 어떤 시장 점유율을 얻는지를 결정하는 비즈니스에서는 공개 코드가 아무런 의미가 없습니다. 두 번째 신호는 35%의 연간 수익률입니다. 토큰이 프리세일 기간 동안 보유자에게 높은 수익을 제공한다면, 그것은 사용자의 요구에 의한 것이 아니라, 프로젝트가 자체적인 수요를 창출하기 위한 것입니다. 이는 벤처 분석가들이 원하는 신호와는 반대입니다. 벤처 분석가들은 사용자가 돈을 받지 않고도 다시 돌아오는 것을 원합니다.

따라서 헤드라인을 정직하게 해석하자면, “Pump.fun과 경쟁하는 것”이라는 표현은 두 가지 완전히 다른 게임을 하나의 문장으로 통합시키는 것입니다. Pump.fun은 막대한 수익을 창출하지만 그 수익은 감정적인 요소에 의해 결정되는 사업입니다. MemeToro는 예약 판매 단계에 있는 토큰으로, 자본을 유치하기 위해 수익을 제공합니다. 이는 BNB 체인과 같은 체인에서 일어나는 현상입니다.Four.Meme과 같은 런치패드들은 이미 작동 중입니다.아직 경제적 성과도 없다. 중요한 기준으로 볼 때, 반복적인 사용, 지불 의지, 지속적인 수수료 수취 등을 보면, 이 신규 참여자는 자신이 참여한 것에 대해 칭찬받는 경쟁에 진입하지 못했다.

“다음 Pump.fun”을 기대하며 투자를 하는 투자자들에게는, 두 단계 사이의 간격이 중요한 기준입니다. 성숙한 플레이어들의 수치는, 심지어 최고의 플레이어도 가치를 평가하기 어렵다는 것을 보여줍니다. 감정에 따라 변동하는 수익은 거의 중요하지 않으며, 그러므로 그 가치는 추측에 기반합니다. 프리세일 프로젝트는 반대로 문제가 있습니다. 전혀 경제적 의미가 없으며, 단지 토큰만이 있으며, 그 토큰의 수익은 프로젝트가 지불하는 것이지, 사용으로 얻는 것은 아닙니다. 열량계와 보상형 베팅 사이에는, 적어도 더 큰 플랫폼은 측정할 수 있는 역사가 있습니다. 신규 진입자들은 그 수익을 받아들여야 한다고 요구합니다. 이 업계에서는 사람들을 고용하여 유지시키는 것이 채택의 결과가 아니라, 그 대체물일 뿐입니다.