모듈러 건설의 호황을 가져온 회사를 소유할 수는 없습니다. 하지만 당신이 소유할 수 있는 것은 이것입니다.

올해의 헤드라인에는 세계 최대 규모의 모듈형 및 조립식 건설 회사 중 하나인 리다 그룹이 대규모 글로벌 프로젝트를 위한 통합 서비스를 확장하고 있다고 보도되었습니다. 이 회사는 컨테이너 하우스, 모듈형 구조물, 철강结构로 된 건물 등을 전 세계에 공급합니다.152개국그것은 에 설립되었습니다.1993년에 EU CE 인증을 받았으며, 동남아시아 지역에서 다양한 프로젝트를 수행했습니다.중동과 아프리카.

리다 그룹의 주식을 구입할 수 없습니다. 이는 사기업이며, 본거지가…중국 청도 – 자금이 부족한 기업으로 분류됨티커도 없고, 프로스펙스도 없습니다. 미국의 소매 투자자가 참여할 방법이 전혀 없습니다.

이것이 바로 이 기사가 해결하고자 하는 문제입니다. 모듈형 및 사전 제작된 건설 시장은 계속 성장하고 있으며, 이는 연준의 정책 변화와는 무관한 요인들에 의해 추진됩니다. 만약 공개 시장을 통해 그러한 성장의 혜택을 얻고 싶다면, 실제로 상품화될 수 있는 제품을 생산하는 세 개의 회사가 있습니다. 그리고 그들은 매우 다른 사업 분야에 속합니다. 그 차이를 이해하는 것이 중요합니다.

왜 모듈식 건축이 트렌드인가, 순환이 아닌가

북미의 조립식 건물 시장은 약…으로 추정됩니다.2026년에는 526억 달러가 될 예정이며, 2031년까지는 725억 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.매년 약 6.6%의 속도로 성장하고 있습니다. 전 세계적으로는 시장이…2760억 달러이며, 2035년까지는 6110억 달러로 증가할 전망입니다.북미 지역만으로도 그 비율을 차지합니다.전 세계 수익의 35.4%.

이것들은 시장 조사에 따른 추정치일 뿐이므로, 정확한 수치보다는 방향성에 초점을 맞추는 것이 좋습니다. 중요한 것은 그 기반이 되는 구조적 요소들입니다.

인력 부족.미국의 건설업계는 숙련된 인력이 부족한 상황에 직면해 있습니다. 공장 기반의 생산 방식에서는 불안정하고 혼잡한 작업 환경에서 일하는 것이 일반적이지만, 자동화된 장비가 있는 통제된 생산 시설에서는 그렇지 않습니다. 인구 구조적 문제를 해결하기 위해 직원을 채용하는 것은 불가능합니다. 또한, 현장 인력을 너무 많이 의존하지 않는 회사들은 구조적인 비용 측면에서 유리한 위치를 차지합니다.

주택 부족 문제.아메리카는 짧다.약 400만 채의 주택모듈식 및 제조된 주택은 전통적인 건축 방식보다 더 빠르고 저렴한 방법으로 주택 공급을 가능하게 합니다. 주택 부족 현상은 단순한 주기적 문제가 아니라, 20년간의 부족한 건설 활동, 규제 요소, 그리고 건설 비용의 상승 때문입니다.

상업적 가속화.데이터 센터, 물류 시설, 첨단 제조 공장들은 빠른 건설 속도가 필요합니다. 모듈식 건축 방식은 프로젝트 일정을 몇 달 단축시킬 수 있습니다. 특히 데이터 센터 운영자가 매주 수백만 달러의 수익 손실을 겪고 있을 때는 이 점이 매우 중요합니다. 주거용 건물도 마찬가지입니다.현재 시장의 61.6%하지만 상업적 건설은 성장할 것으로 예상됩니다.2035년까지 매년 8.7%.

지역 분류 개혁.몇몇 주에서는 제조된 모듈형 주택에 관한 규제를 현대화하기로 했습니다. 이로써, 공장에서 생산된 주택이 일반 주거 지역에 들어갈 수 없었던 오래된 장벽이 사라졌습니다.

이것은 금리가 하락하면 정상으로 돌아오는 분야가 아닙니다. 노동력의 부족, 주택 공급 부족, 상업용 건물 건설 문제 등은 모두 세속적인 압력입니다. 모듈식 건설 방식이 이러한 문제에 대한 해결책이 됩니다.

세 가지 거래 가능한 플레이어들 – 그리고 그들이 왜 같은 것이 아닌지

모든 모듈형 노출 상품이 동일한 것은 아닙니다. 공개적으로 거래되는 세 가지 주요 기업은 시장에서 각각 다른 역할을 하며, 매우 다른 재무적 특성을 가지고 있고, 투자자의 목표도 전혀 다릅니다.

캅코 인더스트리즈(CVCO) – 제조된 주택을 생산하는 회사

캅코는 모듈형 건축 방식을 대표하는 가장 가까운 거래 가능한 제품입니다. 피닉스에 위치한 캅코는 제조된 주택과 모듈형 주택을 모두 생산합니다.33개의 생산 라인을 운영하며, 92개의 회사 자체 매장을 운영하고 있습니다.그리고 ‘Turnkey Communities’라는 계획된 공동체 비즈니스를 운영하고 있습니다. 또한, 수익을 다각화하기 위해 ‘Standard Casualty Insurance’라는 금융 서비스 회사도 가지고 있습니다.

경제학 관련 업무입니다. 2026 회계연도 2분기에 카브코는 보고했습니다.556.5백만 달러의 수익을 기록했으며, 전년 동기 대비 9.7% 증가했습니다.주당 희석 이익은 6.62달러입니다. 운영 이익도 그렇습니다.연간 27% 성장했습니다.평균 판매 가격은 매출량과 함께 상승했습니다. 이는 가격 설정 능력의 척도입니다. 회사가 고객을 잃지 않고 가격을 인상할 수 있다면, 그 회사는 진정한 경쟁력을 갖추고 있는 것입니다.

대차대조표에서 주목할 점은, 카브코가 12개월 동안 2억3,470만 달러의 자유현금흐름을 창출했다는 것입니다. 이는 전년 대비 46%의 성장률을 보입니다. 총 부채는 4억3,100만 달러이며, 현금은 2억4,300만 달러, 자본은 11억 달러입니다. 현재 비율은 223%입니다. 이는 자신만의 성장을 위한 자금을 충분히 확보할 수 있는 회사입니다.

평가액: 카브코는 순이익에 대해 약 24배, 미래 이익에 대해서는 21배의 가치를 받고 있으며, 시장 시가총액은 44억 달러입니다. 현재는 배당금을 지급하지 않습니다. 이 회사는 성장형 기업으로, 공장에서 생산된 주택 수요의 증가, 가격 결정력, 그리고 보험 분산 효과 등을 기대할 수 있습니다.

위험:제조된 주택은 많은 시장에서 낙인이 찍힌 제품으로 여겨집니다. 지정학적 개혁이 도움이 되지만, 그 낙인은 법적 조치가 아닌 문화적 요소에 의한 것입니다. 만약 카브코의 성장이 소비자 인식의 변화에 달려 있다면, 그것은 규제 변화만큼 빠르지 않습니다. 현재 주가는 전년 동기 대비 4% 하락했으며, 713달러였던 52주 최고가보다 훨씬 낮습니다. 이는 시장이 금리 변동과 주택 수요가 약화될 가능성에 주목하고 있다는 신호입니다.

스털링 인프라스트럭처(STRL) – 상업용 모듈형 건설사

스털링은 완전히 다른 접근 방식을 취합니다. 이 회사는 주택 회사가 아닙니다. 스털링은 민간 인프라 분야, 즉 토지 개량, 지반 공사, 부지 개발 등에 특화되어 있으며, 데이터 센터, 반도체 공장, 첨단 제조 공정과 관련된 모듈식 건설 분야로 사업을 확장했습니다.65억 달러 규모의 파이프라인 사업을 운영하며, 2026 회계연도 1분기에는 수익이 92% 증가했습니다..

재정 상태는 매우 활발합니다. 스털링은 4억8천2백만 달러의 무료 현금흐름을 창출했으며, 총 부채는 18억 달러에 달합니다. 시장 시가총액은 149억 달러입니다. 이 주식은 전년 대비 59% 상승했으며, 순이익 대비 평가수익률은 34배입니다. 향후 데이터센터 건설 수요가 계속될 것으로 예상되어, 미래 평가수익률은 67배입니다.

스털링은 배당금을 지급하지 않습니다. 모든 수익을 자본 확충에 투자합니다. 즉, 장비, 모듈형 건설 기술, 그리고 자산 인수에 사용됩니다. 이는 AI와 반도체 생산에 필수적인 물리적 인프라 구축에 대한 높은 확신을 바탕으로 한 성장 전략입니다.

위험성:이 평가는 데이터센터 건설이 현재의 속도로 계속될 것이라는 전제하에 이루어집니다. 만약 대형 클라우드 서비스 제공업체들의 투자가 줄어들거나, 모듈식 건설 방식이 어려움을 겪는다면, 전망된 가치는 불안정해질 수 있습니다. 67배의 P/E 비율은 몇 년간의 강력한 성장을 반영하는 것으로, 이는 인내심을 요구하는 주식이 아닙니다. 이는 AI 인프라 구축이 지속될 것이라는 확신을 반영하는 주식입니다. 또한 지난 20일 동안 주가는 약 11% 하락했는데, 이는 급격한 상승 후 일부 수익을 취하는 추세를 나타냅니다.

윌스콧 홀딩스(WSC) – 모듈형 임대 사업체

WillScot는 대부분의 투자자들이 생각하지 않는 분야에서 사업을 운영합니다. 바로 모듈형 임대 및 임시 건물 솔루션입니다. 이 회사는 많은 사람들을 고객으로 삼고 있습니다.85,000명의 고객건설 현장, 의료 시설, 응급 상황 대응, 임시 사무실 등에 필요한 공간을 현장에서 즉시 제공합니다. 최근에는…분기별 매출은 4억 4,970만 달러입니다.지난해보다 약간 낮아졌습니다.2026년 수익 전망을 높였습니다..

윌스콧의 주식 가격은 약 20달러로, 소규모 포트폴리오에도 부담이 되지 않는 수준입니다. 이 회사의 사업 모델은 다르다. 즉, 단순히 주식을 판매하는 것이 아니라 모듈형 시설을 소유하고 임대하는 방식입니다. 이로 인해 지속적인 수익이 발생하지만, 동시에 회사의 재무제표에는 상당한 자산이 포함됩니다. 이 주식은 지난 몇 년간의 재정적 어려움 이후 다시 회복된 상태입니다.

위험:임대 모델은 자본이 많이 필요합니다. WillScot의 재무 상태는 공개된 데이터로 확인하기 어렵고, 과거에 회사는 자본 대비 상당한 부채를 가지고 있었습니다. 적은 수준의 매출 성장은 이 회사가 고성장 기업이 아니라, 상황이 안정화되는 과정이라는 것을 의미합니다. 그만한 가치로 거래되고 있는 것도 그 때문입니다.

이것이 당신의 포트폴리오에 미치는 영향은 무엇인가요?

리다 그룹이나 모듈형 건설 시장을 주도하는 다른 대형 기업들의 지분을 소유할 수는 없습니다. 하지만 그렇다고 해서 참여할 수 없다는 의미는 아닙니다. 단지, 자신이 어떤 부분의 지분을, 어떤 가격에, 그리고 어떤 위험을 감수하며 구매하고 있는지 알아야 한다는 뜻입니다.

주택 부족과 공장에서 생산된 제품의 저렴한 가격이라는 문제에 직면해 있다면, 카브코가 가장 적합한 선택입니다. 카브코는 가격 설정 능력이 뛰어나고, 강력한 자유현금흐름을 가지고 있으며, 내부 성장을 지원할 수 있는 재무구조를 갖추고 있습니다. 배당금은 지급하지 않지만, 수익과 자산가치의 증가로 인해 복리 효과가 발생합니다. 24배의 수익율을 보여주지만, 그다지 저렴한 가격은 아닙니다. 하지만 완벽한 가격으로 책정된 것도 아닙니다.

만약 데이터 센터와 반도체 생산 시설의 건설이 여러 년에 걸친 프로젝트라고 믿는다면, 스털링은 그러한 인프라를 실제로 구축하는 기업들과 직접적인 관계를 맺고 있습니다. 평가가 높고, 주식 가치도 상승세입니다. 이는 단순히 보유하고 넘어가는 자산이 아니라, 확신을 바탕으로 하는 투자입니다.

WillScot은 투기적인 사업 모델입니다. 가격이 낮고 불확실성이 높지만, 모듈형 비즈니스 분야에서 반복적인 수익 모델을 얻을 수 있습니다.

모듈형 건설 트렌드는 실제로 존재합니다. 인력 부족, 주택 공급 부족, 상업용 건물의 증가 등은 일시적인 현상이 아닙니다. 하지만 이러한 트렌드로 이익을 얻는 기업들은 서로 바꿀 수 없습니다. 구매하기 전에, 어떤 요인이 가장 중요하다고 생각하는지 스스로 결정해보세요. 주택, 인프라, 아니면 지속적인 공간 수요 중에서 어느 것을 가장 중요하게 여기는지 판단한 뒤, 그에 맞는 회사를 선택하세요.

구조적 트렌드와 그 트렌드를 실제로 활용할 수 있는 능력 사이의 간극은, 단지 연구만으로 해소될 수 있습니다.