코인베이스의 커뮤니티 은행 거래와 스테이블코인 가치 하락

목요일에 코인베이스와 Moov라는 결제 회사가 발표했습니다.1,000개 이상의 미국 지역 은행과 신용조합들이 스테이블코인을 받아들일 수 있는 기능을 갖게 될 것입니다. 즉, 실시간으로 스테이블코인을 사용하여 계좌를 관리하고 자금을 조달할 수 있는 기능입니다. 이 기능은 해당 은행들이 이미 사용하고 있는 결제 시스템에 직접 통합될 것입니다.별개의 암호화폐 앱을 통해서가 아니라. 그 소식이 전해졌습니다.상원 절차 투표 전 5일 전그 나라의 암호화폐 시장 구조에 관한 법안과 관련된 두 가지 사실은 같은 이야기에 속합니다. 왜냐하면 이 두 가지는 동일한 상황을 설명하기 때문입니다. 그리고 그 상황은 은행들 자체 내부에서 일어나고 있습니다.

이 거래는 은행들 간의 갈등을 파악하는 데 중요합니다. Moov는 일상적인 은행 업무를 지원하는 결제 인프라 제공업체입니다. 즉, 카드 발급 및 처리, 실시간 결제 시스템 등을 통해 1,000개 이상의 소규모 금융기관에 서비스를 제공합니다. 그런데 Coinbase는 이 시스템에 더해…개발자 플랫폼에서의 보관 지갑 계정과, 자금 이체를 처리하는 결제 API가 있습니다.어떤 은행에게든 제안하는 조건은, 그 은행의 고객들이 자신들이 사용하는 계좌 관리 및 ACH 결제 시스템과 동일한 시스템을 통해 안정적인 코인 결제와 결제 처리가 가능하다는 것입니다. 또한, 자체적으로 암호화폐 팀을 구축할 필요도 없습니다. 중소기업에게는, 은행이 문을 닫은 날에도 결제를 처리하고 자금을 조달할 수 있다는 점이 중요합니다. 이는 카드 네트워크가 부과하는 비용보다 더 낮은 비용으로 가능합니다.

그것이 바로 일상적인 경제 상황이며, 실제적인 현실입니다. 오클라호마에 위치한 시티즌 뱅크 오브 에드몽드는 Moov의 고객으로서 이러한 수요를 명확하게 설명합니다.소규모 비즈니스 고객들은 더 낮은 교환 수수료와 더 빠른 자금 인출이 필요합니다.이상하게도, 은행들은 그들이 올해 동안 반대 운동을 벌였던 것과 같은 방식으로 행동하고 있습니다.

커뮤니티 은행은 로비스트이자 고객인 동시에 역할을 합니다.

이 모우브 고객들이 속한 바로 그 커뮤니티 은행 관련 단체들입니다.미국 은행가 협회와 미국 독립 지역 은행가협회는, 77개 주의 은행가 협회들이 함께 참여하여, 이 파트너십이 발표된 바로 그 날에 상원 의장들에게 공동 서한을 보냈습니다.입법가들에게 안정화코인의 이자 및 수익률에 관한 클라리티법의 규정을 더 엄격하게 강화해 줄 것을 촉구하고 있습니다. 그들의 우려는 예금이 이탈할 가능성입니다.만약 스테이블코인이 이자와 같은 보상을 제공한다면, 고객들은 보험이 적용된 공공은행에서 예금을 인출하여 암호화폐로 옮기게 됩니다.그리고 대출 및 메인 스트리트 신용도 악화됩니다. 로비단의 개정안들은 다음과 같은 요구를 했습니다.스테이블코인은 직접 수익을 지급하는 것을 금지될 예정입니다..

따라서 같은 산업들이 워싱턴에 이자가 붙은 스테이블코인의 사용을 제한해달라고 요청하면서, 자신들의 시스템 내에서도 스테이블코인을 사용할 수 있도록 하는 방안을 추진하고 있습니다. 이는 위선이 아니라, 두려움 때문입니다. 지역 은행들은 스테이블코인이 자신의 예금을 잠식할까 봐 걱정하지만, 동시에 그들의 비즈니스 고객들도 이미 자신들의 금융기관 외부에서 스테이블코인을 받아서 사용하고 있습니다. 즉, 고객 관계가 유지되는 은행 내부로 그러한 거래를 되돌리려는 것입니다. 문제는 그러한 시스템을 막으면서도 고객들을 만족시키는 방법을 찾지 못하는 것입니다. 그래서 그들은 그러한 시스템을 사용하면서도, 자신의 예금을 위협하는 스테이블코인의 사용을 제한하려고 합니다.

이것은 은행의 역할을 맡은 ‘화폐 시스템’과 관련된 문제입니다. Stablecoin이 존재하는지가 아니라, 누가 그 Stablecoin들을 관리하고 고객과의 관계를 유지할 수 있는지는 중요합니다. 지역 은행들의 경우, Moov와 Coinbase를 통해 이 작업을 처리한다는 것은 고객을 유지하면서, 암호화폐 관련 업무는 다른 사람에게 맡기는 것을 의미합니다. 이는 Stablecoin이 계속 존재할 것이라는 사실을 조용히 받아들이는 방어적인 조치입니다.

코인베이스의 사업에 있어서 그 의미는 무엇인가요?

코인베이스에게는 독자의 실질적인 투자 기회가 있으며, 이는 타이밍의 혜택이 있는 배분 전략입니다. 커뮤니티 은행은 대형 스테이블코인 기업들이 거의 간과해온 분야입니다.미국에는 약 4,700개가 있습니다.국내 은행들이 접근하지 않는 시장에서 수천만 명의 고객에게 서비스를 제공합니다. Moov의 기존 시스템에 자체적으로 연동되면, Coinbase는 천 개의 은행에 판매팀이 없이도 거래를 처리할 수 있는 방법을 얻게 됩니다. 그러한 은행들을 통해 흐르는 모든 안정화코인은 Coinbase의 지갑에 저장되는 달러가 되며, 이는 Coinbase의 안정화코인 경제 모델의 핵심입니다. Coinbase는 자신의 플랫폼에 보관된 USDC 예금으로 수익을 얻으며, 보유자들에게 약 4%의 보상을 제공합니다.2025년 말에 구독자가 아닌 사람들에게는 보상금을 지급하지 않고, 그 돈은 코인베이스 원 회원들에게만 지급하기로 했습니다..

하지만 그 마진과 규모는 정직한 표현이 필요합니다.코인베이스는 어떤 스테이블코인들이 라이어가 지원하는지, 특정 은행이 자산을 직접 보유하는지 아니면 코인베이스의 관리하에 그 자산을 전달하는지, 그리고 거래에서의 금융 조건이나 수익 공유 방식에 대해서는 아무런 정보도 공개하지 않았습니다.이것은 실제적인 불확실성으로 간주되어야 합니다. 발표 내용은 인프라 측면에 초점을 맞추고 있지만, 각 토큰이 얼마나 많은 수익을 가져오는지에 대한 경제적 정보는 거의 없습니다. 스테이블코인 인프라는 마진이 낮고 생산량이 많은 사업입니다. 따라서 승자가 되는 사람들은 분배를 담당하는 사람들입니다. 바로 이런 이유로 커뮤니티-은행 채널이 개별 거래의 수익보다 더 중요합니다.

또한, 주제와 시간을 분리하는 데에도 이유가 있습니다. 네, 중요한 상원 표결이 있기 며칠 전에 공지하는 것은 의원들에게 신호를 보내는 것입니다. 즉, 이미 1,000개의 은행들이 스테이블코인을 도입하고 있으며, 이는 상원에게 법안을 통과시켜달라는 메시지입니다. 이것이 바로 그 메시지입니다. 더 느린 측면은, 커뮤니티 은행들이 상원이 어떻게 하든 상관없이 이러한 기술을 도입한다는 것입니다. 왜냐하면 고객들이 그러길 요구하기 때문입니다. 클라리티법도 마찬가지입니다.진행시키기 위해서는 60표가 필요합니다.이 사업의 가장 수익성 있는 모델인 이자가 붙는 안정화코인이 대규모로 합법적으로 사용될 수 있는지가 결정됩니다. 만약 안정화코인의 수익 한도가 유지된다면, 예금-거래에 대한 두려움은 줄어들겠지만, 그로 인해 사업이 매력적으로 보이지 않게 됩니다. 반대로 그렇지 않다면, 코인베이스의 채널 가치가 더욱 높아지고, 은행들의 로비도 더욱 힘들어집니다.

이 내용을 보면, 코인베이스는 유통 채널을 확장시키고 있는 반면, 결정적인 요소는 상원에서 결정되는 것으로 보입니다. 이 파트너십은 스테이블코인의 결제가 거래소를 넘어 금융 시스템 내부로 진출하고 있음을 의미합니다. 하지만 실제로 경제에 영향을 미치는 숫자, 즉 1,000개의 은행들이 스테이블코인으로 얼마나 이자를 지급할 수 있는지에 대한 결정은 9월 15일에 이루어질 것입니다. 그리고 그 결정은 코인베이스나 모우프가 이번 주에 발표한 내용에 의해 통제될 수 없습니다.