코인베이스의 1,000명의 커뮤니티 은행 거래는 60표가 필요한 결정이 내려지는 5일 전에 이루어졌다.

9월 10일, 코인베이스와 결제 인프라 회사 모우브는 스테이블코인 결제를 처리할 것이라고 발표했습니다.직접 핵심 은행 시스템에 전송됩니다.의1,000개 이상의 미국 지역 은행 및 신용조합이러한 기능들은 구체적입니다. 예를 들어, 스테이블코인을 받아들이는 상인이 있고, 은행이 그 결제를 처리하며, 주말이나 휴일에도 중단되지 않는 ‘실시간 자금 조달’도 가능합니다. 이러한 기능들은 기존에 사용되고 있는 시스템 내에 포함되어 있기 때문에, 암호화폐 관련 기술을 새로 개발하거나 암호화폐 회사가 되는 필요도 없습니다.

간단하게 읽을 수 있는 부분은 성장에 관한 이야기입니다. 수천 개의 은행, 수천만 명의 고객, 더 많은 USDC가 유통되고, 더 큰 방어막이 생겼습니다. 더 어려운 부분은 정치적인 내용인데, 이는 특정 날짜로 시작됩니다. 이 발표는 암호화폐 시장 구조 관련 법안인 ‘Clarity Act’에 대한 상원의 표결이 있기 5일 전에 나왔습니다.토론에 참여하려면 60표가 필요합니다.그리고 커뮤니티 은행들이 바로 그 길을 막는 장애물이 되고 있습니다.

누가 개종하고 있는가?

이 협약에 따라, 코인베스는 규제된 인프라(예금지갑 및 결제 API 등)를 제공하고, 모브는 그 인프라를 은행들이 이미 운영하고 있는 카드 수취 및 실시간 결제 시스템에 통합합니다. 핵심은, 지역 은행의 소규모 사업 고객이 안정화코인으로 결제할 수 있으며, 그 가치가 은행의 자체 재무제표에 반영되는 것입니다. 고객은 외부 거래소를 거쳐야 하는 불필요한 과정을 생략할 수 있습니다. 운영자들의 설명에 따르면, 예금된 돈은 은행의 내부 대출 시스템 내에서 처리됩니다. 에드몬드 시민은행도 마찬가지입니다.125년 전의 오클라호마에 위치한 은행으로, 현재는 Moov 고객입니다.가장 대표적인 사례는 바로 이 회사입니다. CEO는 소규모 비즈니스에서의 낮은 교환 비용과 빠른 결제 처리에 대한 요구를 강조했습니다.

“달러를 현지에 유지하는” 이 방안은 우연한 것이 아닙니다. 이는 지역 은행가들이 법안의 가장 효과적인 반대자로 변해버린 것에 대한 두려움을 직접적으로 해결하려는 것입니다.

그들의 무역 단체인 ICBA는, 만약 암호화폐 플랫폼이 안정화코인에 이자를 지불할 수 있다면, 그 토큰들은 결제 수단이 아니라 예금 대용으로 사용될 수 있다고 주장합니다. ICBA가 언급하는 위험은, 대부분의 투자자들이 전혀 고려하지 않는 분야인 지역 은행과 관련된 것이기 때문에 매우 크다고 합니다.약 4.8조 달러의 예금을 보유하고 있으며, 약 4.1조 달러의 대출을 제공합니다.그들은 주요 소규모 사업 및 농장 대출 기관이며, 농촌 은행 지점의 70% 이상을 차지합니다. ICBA 모델들입니다.1.3조 달러에 달하는 지역 은행 예금의 유출과 8500억 달러에 달하는 지역 대출 금액의 감소입니다.생산량을 가진 안정화코인들이 확산된다면, 그 그룹이 만들어낸 수치와 그에 대한 반대자들의 주장이 있겠지만, 이것이 바로 로비 활동이 그렇게 활발한 이유를 설명해줍니다.

그 거래에서 수율 문제는 다루어지지 않습니다.

이것은 모든 것의 밑에 있는 법적 문제입니다. 의회는 이미 안정화코인에 관한 규정을 마련했습니다. 2025년 7월에 서명된 GENIUS법이 바로 그것입니다.소유자에게 수익을 지급하는 것에서하지만법은 “소유자”가 누구인지에 대해 명확하게 규정하지 않았습니다.주도적인 3당제 모델에서는, 발행자(Circle)가 예금금의 이자를 거래소(Coinbase)에 전달하고, 거래소는 소매 투자자들에게 지급합니다. Coinbase는…USDC 잔액에 대해 약 4~5%의 수수료가 부과됩니다.만약 교환이 “보유자”로 간주된다면, 그런 관행은 이미 금지되어 있습니다. 하지만 그렇지 않다면, 법률상 허점이 생기게 됩니다. 바로 이 해결되지 않은 문제가 시장 구조 관련 법률의 추진을 막고 있는 것입니다.

9월에 체결된 계약은 그 문제를 해결하는 데 아무런 도움이 되지 않습니다. 이는 수락, 합의, 그리고 지불 속도와 관련된 문제입니다. 여유자금의 수익성과는 관련이 없습니다. 은행들이 진정으로 두려워하는 것은, 이자가 붙는 계좌처럼 작동하는 스테이블코인입니다. 이러한 스테이블코인에 대한 지불 규정들은 은행들에게 아무런 영향을 미치지 않습니다. 코인베이스는 사실상 지역 은행들에게 “스테이블코인의 지불 가치를 활용할 수 있다”고 말하는 것일 뿐, ICBA가 여전히 의회에서 벌이고 있는 대립을 받아들이지는 않습니다.

에드몽의 시티즈 뱅크의 CEO인 질 카스티야는 같은 날 더 솔직하게 그 격차를 설명했습니다. 그녀는 커뮤니티 은행과 암호화폐 간의 운영적 협력이 “실시간으로 이루어지고 있다”고 썼습니다.시장 구조 관련 법률을 마무리하는 데 있어 협력은 이루어지지 않고 있습니다.이 협정은 첫 번째 문제를 산업화시킨다. 두 번째 문제는 해결되지 않는다.

실제로 코인베이스 주식의 가치를 움직이는 요소는 무엇인가요?

투자자에게는 두 가지 시나리오를 구분하는 것이 중요합니다. 단기적인 요인은 5일 전부터 결정되는데, 9월 15일에는 상원에서 ‘Clarity Act’에 대한 논의가 이루어질지 여부에 대한 표결이 이루어집니다. 60표가 필요하기 때문에, 표결에 실패하면 해당 법안은 그해에 무효가 됩니다. 이번 주에 발표된 어떤 파트너십도 화요일까지 60명의 상원의원들의 마음을 바꿀 수는 없습니다. 중요한 것은 시장 구조 관련 법안이며, 이 법안이 거래소가 어떻게 운영될지를 결정합니다.

이 파트너십 자체는 장기적인 구조적 투자입니다. 그러한 관점에서 볼 때, 이는 실제로 유용합니다. 코인베스는 스테이블코인 시장에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.2분기 동안 평균적으로 약 200억 USDC가 있었습니다.그 회사는 모든 USDC의 경제적 가치의 약 절반을 수용한다고 말합니다. 또한, 코인베이스의 보관 지갑을 통해 스테이블코인 결제를 처리하는 모든 커뮤니티 은행들은 그 분배 범위를 넓히면서 정치적 반대자들을 제거합니다. 하지만 단기적인 수익원으로서는, 1,000개의 은행들이 기업 인프라 계약을 체결하는 것은 단순한 일이지, 빠른 성과를 얻는 것은 아닙니다.

이 두 가지 개념을 이해하는 가장 좋은 방법은, 그 거래가 왜 존재하는지 기억하는 것입니다. 이는 단순한 제품 발표가 아니라, 60표로 구성된 상원에서 승인되는 절차를 거치는 것입니다. 그렇게 되면 암호화폐 산업의 비판자들도 파트너가 될 수 있습니다. 철로는 실제로 존재하며, 연합도 실제로 존재합니다. 하지만 은행에 전달되지 않는 한 달러에 대한 소유권 문제는 아직 해결되지 않았습니다. 당일에 가까운 시기에 베팅하고, 10년 동안의 구조에 대해서도 베팅해야 합니다.