코카콜라의 수익률은 배당금 때문이 아니라 가격 때문에 낮아집니다.

수익형 투자자에게는, 코카콜라의 경우 숫자가 나오기 전에 이미 결정이 내려집니다. 이 회사는 병 생산 라이선스를 통해 수십 년 동안 현금을 창출하는 기업입니다.63년 연속으로 배당금이 증가함2025년 2월에 승인되었습니다. 바로 그 이유 때문에 많은 퇴직자들이 KO를 기본적인 투자 대상으로 여깁니다. 하지만 배당금 성적은 평생 동안 그 기업을 소유하는 이유가 되는 것이지, 어떤 가격으로든 그 기업에 투자해야 하는 이유는 아닙니다. 오늘의 가격 변동은 신규 투자자들에게 중요한 요소입니다. KO는 88.29달러에 마감되었으며, 이는 52주간의 최고가인 92.49달러에서 약 26.3% 상승한 수치입니다(Ainvest 데이터). 그러한 가격에서 주식의 미래 배당수익률은 약 26.6배이며, 미래 배당수익률은 2.31% 정도입니다(Ainvest 데이터). 이 두 수치를 함께 고려하면, 구매자가 지불해야 하는 비용이 명확합니다. 즉, 내년의 수익의 1달러당 26.60달러를 지불하고, 약 2.3%의 초기 배당수익을 얻게 됩니다.

왜 수익이 감소했는지, 반면 배당금은 증가했는지

그 낮은 수익을 보면 가장 먼저 알 수 있는 것은 그게 무엇이 아님이다. 회사는 지급금을 계속해서 늘리고 있다. 이번에 이사회는…분기별 배당금은 0.53달러입니다.후행 기준으로 보면, 이는 2.08달러의 주당 수익률에 해당합니다(Ainvest 데이터에 따름). 배당금 자체가 줄어든다는 점은 없습니다. 수익률이 낮아진 이유는 계산식에서 분모가 커졌기 때문입니다. 1년 전에는 70달러보다 낮았던 주가가 이제는 88.29달러가 되었으므로, 같은 배당금을 받고도 더 많은 지출을 해야 합니다. 이는 가격의 조정 때문이며, 배당 정책과는 관련이 없습니다. 이것이 바로 진입 문제의 전부입니다. 배당 수익률은 간단한 비율입니다 – 연간 배당금을 주가로 나눈 값입니다. 따라서 주가가 배당 증가 속도보다 빠르게 상승할수록, 새로운 구매자가 받는 초기 수익률은 낮아집니다. 이것이 바로 52주 고점에서 구매자가 받는 수익률입니다.

얇은 첫 번째 쿠폰에 전체 금액을 지불하는 것

압축된 수익률은 입문 평가의 절반에 불과하며, 가치 평가는 나머지입니다. $88.29의 가격으로 26.6배의 미래 P/E 비율이 나타나면, 다음 해의 주당 수익은 약 $3.32가 될 것입니다. 하지만 관측된 데이터로는 그 비율이 공정한지 여부를 판단할 수 없습니다. 장기적인 평균 비율도 없으므로, 입문 판단은 그 비율이 앞으로 어떻게 변할지에 대한 예측일 뿐입니다. 또한 KO는 자연스러운 경쟁사와 비교했을 때 과도하게 높은 비율을 보이지 않습니다. 예를 들어, 펩시코는 더 높은 30배의 미래 P/E 비율을 가지고 있음에도 불구하고, 지급금률은 훨씬 높습니다(Ainvest 데이터). 그러나 이 모든 것들은 수입 구매자의 계산에 영향을 미치지 않습니다. 52주 범위의 상단에서, 그 비율은 구매자가 가장 많이 지불하는 금액이며, 첫 번째 코업은 약 2.3%입니다. 아래의 기본 정보는 가치 평가, 시작 수익률, 그리고 배당금의 질을 나타내며, 이는 입문 결정에 중요한 요소입니다.

따라서 결정해야 할 것은 코카콜라가 좋은 배당금을 제공하는 기업인지 여부가 아닙니다. 그건 이미 그렇습니다. 중요한 것은, 52주 기간 동안의 전망된 배수가 약 26.6배인 상황에서 2.3% 정도의 수익률이 그 신뢰성에 적합한 가격인지 하는 것입니다. 새로운 투자자들은 수익 성장이나 높은 배수가 계속될 것이라는 기대를 가지고, 낮은 초기 배수를 받아도 괜찮다고 생각합니다. 이 주식을 매입하기에 좋은 이유는 과거의 사례도 있기 때문입니다. 가격이나 배수가 정상화되면 초기 수익률이 향상되고, 그 아래에 있는 기업의 실적에는 변화가 없습니다.