명확성의 날: 시장이 이미 가격을 책정한 상원 표결

화요일 오후 2시 15분에 상원은 암호화폐 관련 법안에 대해 투표를 진행합니다. 이 법안을 준비하는 데 수년간의 시간과 많은 비용이 들었습니다. 시장의 추정에 따르면, 이번 투표로 통과된 법안은 올해는 아무런 효과도 없을 가능성이 높습니다. 공화당은 업데이트된 법안 내용을 공개했으며, 이를 “새로운 법안”이라고 명명했습니다.“마지막, 최고의, 그리고 결정적인 제안” 불과 몇 시간 전에“받든지, 아니면 포기하든지” 하는 태도는, 꺼리던 사람들을 강제로 결정에 동의하게 만드는 방식이었습니다. 뉴스에서는 아무도 움직이지 않았습니다. 비트코인 가격은 0.5% 수준에 머물렀습니다.공포와 탐욕 지수는 “탐욕” 영역으로 넘어갔습니다..

그 평평한 테이프는 읽어볼 가치가 있습니다. 왜냐하면 그것은 무관심이 아니기 때문입니다. 그것은 시장이 이미 상황에 동의한다는 신호입니다.

이 법안은 H.R. 3633인 CLARITY Act입니다. 이는 시장 구조에 관한 법안으로, 2025년 7월에 하원을 통과했습니다.294–134 표그의 역할은 미국의 디지털 자산 전체를 두 가지 규제 범주로 분류하는 것입니다. 하나는 SEC가 관리하는 증권형 자산이고, 다른 하나는 CFTC가 관리하는 ‘디지털 상품’입니다. ‘디지털 상품’에 해당하는 자산들이 더 많은 비중을 차지합니다. 사실상 이는 회계 처리와 관련된 법률일 뿐입니다. 이 법은 암호화폐를 합법화하지 않습니다. 누가 그 자산으로부터 수익을 얻을 수 있는지, 그리고 누가 그 수익에 대한 정보를 공개해야 하는지를 결정합니다.

화요일은 법안에 대한 투표도 아닙니다. 그건 단지 의회가 논의를 시작할 수 있는지 여부를 결정하는 투표일 뿐입니다. 그리고 투표를 중단시키기 위해서는 60표가 필요합니다. 공화당은 53석을 가지고 있으므로, 최소한…7명의 민주당원이 합류할 예정입니다.어떤 민주당원도 수정된 문안에 대해 공개적으로 약속한 바가 없습니다.7명의 민주당원들이 공동 성명을 통해 징집 제도가 불충분하다고 지적했습니다.그리고 적어도 두 명의 공화당원이 반대쪽으로 옮길 것으로 예상됩니다. GOP의 수는 약 7~9표가 부족할 것으로 추정됩니다.

바로 그 때문에, 이 법안에 따라 수익과 손실이 결정되는 중개업자들과 토큰 발행자들은 투표를 단순한 의사결정 기구로 보지 않고, 진짜 문제로 여기고 있습니다. 실제로 60표를 방해하는 문제들은 정치적인 문제가 아니라, 기술적인 문제입니다. 스테이블코인 수익 문제는 보험이 없는 암호화폐 회사가 이자를 지급하는 제품을 운영할 수 있는지 여부에 관한 것입니다. 즉, 은행 라이선스나 자본 제약을 받지 않고 대출 경제를 운영하는 웹3 은행의 문제입니다. DeFi 문제는 프로토콜 코드를 작성하는 사람들에게 얼마나 책임이 부여되는지에 관한 것입니다. 그리고 모든 것 위에는 연방 관리들, 특히 대통령 가족이 암호화폐를 취급하고 활용하는 문제가 있습니다. 이것이 바로 의회의 민주당원들이 법률에 반영되기를 요구하는 내용입니다.

이제, 이 부분이 무역에 대한 당신의 생각을 바꿀 수 있는 부분입니다. 그러한 인프라들은 투표 결과를 기다리고 있지 않습니다. Circle은 화요일 투표 다음 날에 Arc 메인넷을 시작합니다.글로벌 금융계의 12명의 설립자들이 이를 확인했습니다. 블랙록, DTCC, 비자, 마스터카드, 스탠다드 찰트르입니다.등입니다. 블랙록은 자사의32억 달러의 BUIDL 토큰화된 유동성 자금이 네트워크에 도입되었습니다.그리고 DTCC는 이미 토큰화된 자산 거래를 진행하고 있습니다. 이들은 법안 처리 일정에 베팅하지 않는 그룹입니다. 그들은 안정적인 코인과 토큰화된 자산이 돈을 이동시키는 더 저렴하고 부담이 적은 방법이라고 판단했기 때문에 그러한 시스템을 구축하는 것입니다. 어떤 상원의원이 투표를 예정했다고 해서 그렇게 하는 것이 아닙니다.

그것이 주목할 만한 차이점입니다. 워싱턴의 헤드라인은 단순한 이진적 선택일 뿐이며, 시장은 이미 그것을 희박한 가능성으로 평가하고 있습니다.예측 시장에서는 연말 지수가 22%로 나타납니다.2월에는 82%였던 수치가 이제는 그보다 낮아졌습니다. 한편, 실제 자본은 투표 결과를 전혀 고려하지 않은 방식으로 순환되고 있습니다. 비트코인은 지난 60일 동안 21% 이상 상승했지만, 1년 전과 비교해서는 15% 하락했습니다. 이는 소수의 구매자가 결제 인프라를 확보하는 역할을 하고 있고, 일반 소비자들이 단순히 가격을 따라서 구매하는 경우와는 다른 상황입니다.

이로 인해 소매 투자자들이 얻는 것은 변동성의 문제일 뿐, 근본적인 문제는 아닙니다. 만약 화요일에 법안이 통과되지 못한다면, “크립토통화 붕괴”라는 소식이 나올 가능성이 높으며, 그건 대부분 허황된 소문일 것입니다. 법안의 지속 가능한 요소들(SEC/CFTC 규정 제정, 토큰화된 주식, 안정화코인 결제 등)은 이미 법적 요건이 필요하지 않은 방식으로 진행되고 있습니다. 만약 어떻게든 법안이 통과된다면, 가격 상승이 일어날 수 있지만 그건 짧은 기간에 불과할 것입니다. 왜냐하면 법안이 법으로 제정되기 전까지는 여전히 논의, 수정, 하원과의 조율이 필요하기 때문입니다. 어쨌든, 가격과 관련된 모든 요소들은 이미 어떤 방향으로 자금이 흘러야 하는지를 결정해 놓았습니다. 상원은 단지 누가 그 문서에 서명해야 하는지 결정하는 것뿐입니다.