CLARITY 법안의 진짜 장애물은 암호화폐가 아니라, 상원의 60표로 구성된 장벽입니다.

재무부 장관 스콧 베센트는 2026년 9월 9일에 상원에 CLARITY 법안을 반드시 통과시키도록 압력을 가졌습니다. 이러한 압력은 결국 결과를 가져올 것입니다. 해당 법안은 같은 주에 상원 은행위원회를 통과했습니다. 다음 과제는…9월 15일에 실시될 절차적 투표10월에 상원이 중간 선거를 앞두고 있기 전에, 암호화폐 관련 법률을 통과시킬 수 있는 마지막 기회입니다. 베센트는 그 실패를 솔직하게 지적했습니다. “그것은 미국이 디지털 자산의 미래에 대해 리더십을 발휘하고자 하지 않는다는 불길한 신호를 동맹국들과 적들 모두에게 보낼 것입니다.”이는 우리의 동맹국과 적들 모두에게 불안한 신호를 보내게 됩니다.

이러한 긴급성은 단순히 한 동전이나 가격 변동과 관련된 것이 아닙니다. 이는 어떤 규칙들이 세계적인 기준으로 자리잡을지, 그리고 미국 시장이 14개월 전 시작된 과정을 성공적으로 완수할 수 있는지에 대한 문제입니다. 소매형 암호화폐 투자자에게 있어서는, 구매 신호로서 베센트의 태도를 읽는 것보다 그 구조가 더 중요합니다.

실제로 법안이 어떻게 해결되는지

CLARITY 법안(2025년 디지털 자산 시장 명확화법)은 시장 구조에 관한 법률입니다. 이 법의 주된 목적은, 전체 산업이 10년 동안 답을 찾지 못했던 질문에 답하는 것입니다. 바로 “토큰이 언제 증권이 되어 SEC의 관리하에 있고, 언제는 상품으로서 CFTC의 관리하에 있는가?” 하는 문제입니다. 이 법안에 따라 CFTC는 “디지털 상품”의 현물 시장에 대해 독점적인 관할권을 갖게 됩니다.“디지털 상품”의 현금 시장에 대한 전속 관할권SEC는 실제로 증권인 자산에 대해서만 자신의 역할을 유지합니다.

오늘날 그 경계는 한 번의 소송당 하나씩 집행된다. 각 부분별로, 자산 클래스에 의문을 가진 SEC는 토큰 관련 사건들을 개별적으로 처리한다. 이는 업계에서 흔히 사용되는 표현으로 “집행을 통한 규제”라고 할 수 있다. 그 결과, 모든 발행자와 보유자들은 자신이 가진 자산이 내일 다시 분류될지 여부를 알 수 없게 된다. CLARITY는 그러한 판단권을 법률로 대체하려 한다. 개발자나 거래소는 소송을 통해서가 아니라 미리 규칙을 알 수 있게 되는 것이다. 그것이 바로 목적이다. 베센트의 견해에 따르면, “지속적인 법률”이야말로 “개발자와 기업가들이 규칙을 미리 알 수 있도록 하는 유일한 방법”이다.재배치를 위한 편안함“reshore”라는 단어는 그 활동이 이미 끝났다는 인정입니다.

상원이 바로 장애물입니다.

이것이 헤드라인에 숨겨진 구조적인 사실입니다. 하원은 2025년 7월에 이 법안을 양당 합의로 294-134의 기반으로 통과시켰습니다.2025년 7월에 이 법안이 양당의 합의로 294-134의 표수로 통과되었습니다.14개월이 지났지만, 그 법안은 여전히 상원에서 처리되지 못하고 있습니다. 60표의 표수로 결의가 이루어져야 하지만, 이러한 절대적 다수결 기준은 쉽게 통과되는 것을 막기 위한 것입니다. 다수당 대표인 존 툰은 8월 휴회 전에 결의안을 통과시키는 청원서를 제출했습니다. 논의를 시작하기 위한 표수는…60표가 필요하며, 단순한 과반수는 아닙니다.그리고 공화당의 지지만으로는 그것을 해결할 수 없다.

그래서 9월 15일의 투표는 일상적인 일이 아니라, 생사가 갈리는 결정적인 순간입니다.9월 15일의 투표는 생존을 결정하는 중요한 순간입니다.상원은 8월 8일에 휴회를 하고, 9월 14일에 다시 회의를 시작합니다. 그리고 10월 초에는 중간선거 캠페인 기간으로 또 다시 휴회하게 됩니다.8월 8일에 휴식하고, 중간선거 캠페인을 위해 다시 일시적으로 쉬는 날입니다.만약 15일에 절차적 절차가 실패한다면, 그 법안은 해당 연도에 무효가 됩니다. 2027년에 새로 구성된 의회는 더욱 적은 시간과 다른 우선순위를 가질 것입니다. 거의 만장일치로 구성된 기관은 안정성을 최대화하는 데 유리하지만, 빠르게 변화하는 경쟁 위협에 신속하게 대응하기에는 부적합합니다. 그리고 선거 일정도 그 위협의 동반자입니다.

그것을 보여주는 선례를 비교해보세요.할 수 있음이미 처리되었습니다. GENIUS 법안 – CLARITY 법안의 전신인 안정화코인 관련 법안 –은 2025년 6월에 상원에서 68-30으로 통과되었습니다.2025년 6월에 상원을 68-30으로 통과시켰습니다.이는 암호화폐 관련 법안이 60표의 장벽을 넘어서 성공할 수 있음을 보여줍니다. 반면, CLARITY와 같은 법안은 증권 시장과 상품 시장 모두에 적용되기 때문에 더 어렵습니다. 또한, 스테이블코인 수익 문제도 바로 법안을 지연시키는 원인입니다. 은행들은 제3자들이 비활용된 스테이블코인 자금에 대해 보상을 제공할 수 있는 허점을 막고 싶어하지만, 암호화폐 업계는 그러한 보상이 결제 시장에서 경쟁하기 위해 필요하다고 주장합니다.비활용 상태의 스테이블코인 잔액에 대한 보상반대되는 인센티브를 가진 두 산업, 어떤 협력도 없음.

실제로 “뒤처지다”는 무엇을 의미하는가?

베센트의 “미국이 선도하든지, 아니면 미국이 없든지”미국이 선도하거나, 아니면 미국이 성공하지 못할 수도 있다.그것을 단순한 수사학적 표현으로 치부하기는 쉽지만, 경쟁 격차는 실제로 존재합니다. EU의 MiCA 규정은 더 이상 미래의 일이 아닙니다. 전환 기간이 끝났으며, 2026년 7월 1일부터 허가 없이는 EU 고객에게 서비스를 제공할 수 없는 회사들이 됩니다.전환 기간이 끝나고 2026년 7월 1일에현재 EU는 체계적이고 포괄적인 디지털 자산 관련 규정을 마련해 두고 있습니다. 반면 미국은 스테이블코인 관련 법률과 시장 구조에 관한 법안이 있지만, 선거 연도에는 단 하나의 절차적 투표만으로는 이 법안들이 통과되지 못합니다.

기본적인 리더에 따르면, 대차장의 양쪽 면이 중요합니다. 한편으로, 규제의 명확성은 이 산업에 있어서 가장 큰 촉매제입니다. 이는 은행, 보관자, 기관들이 내일의 재분류를 두려워하지 않고 이러한 자산을 보유할 수 있는 조건입니다. 그러한 명확성이 존재하지 않는 한, 의미 있는 자본은 외부에 남게 됩니다. 이는 도입과 유동성에 대한 한계이며, 이는 어떤 조치도 바꿀 수 없는 것입니다. 이것이 바로 베센트가 기대하는 점이며, 누가 이익을 얻고, 경계선이 어디인지에 대한 싸움이 실제로 돈을 가져올 수 있는 이유입니다.

위험한 점은, 긴급성에 대한 뉴스를 읽는 것이 실제 작동 방식에 대한 정보를 얻는 것과는 다르다는 것입니다. 베센트의 9월 발언은 법안을 진전시키지 못합니다. 하지만 상원에서 60표가 필요합니다. 주목해야 할 것은 가격이 아니라, 9월 15일에 해산 요청이 통과될지 여부입니다. 특히 소수의 민주당원들이 떨어져 나갈지도 중요합니다. 68대 30의 표차로 단기적으로는 그럴 가능성이 있지만요. 만약 그렇게 된다면, 법안은 하원 버전과 조정된 형태로 처리될 것입니다. 하지만 그렇지 않다면, 모든 상황은 선거 이후로 돌아가게 되고, 이 산업의 가장 중요한 요소는 다시 다른 사람의 계획에 의존하게 됩니다.

투자자가 주의해야 할 것은 기술이나 특정 기업이 아니라, 그 기관의 속도입니다. 성과보다는 구조가 더 중요합니다. 실제로 투자자는 느린 속도로 운영되는 규제 기관이, 기다리지 않는 표준 설정 과정을 능가할 수 있는지 여부에 베팅하는 것입니다.