CLARITY 법안의 60표 투표 방식과, 그것이 실제로 비트코인과 관련이 없는 이유

9월 15일 월요일 오후 2시 15분에 상원은, 누가 미국의 암호화폐를 규제할지에 대한 결정을 내릴 것입니다. 이 결정으로 인해 그 문제가 해결될 수도 있고, 아니면 몇 년 동안 미해결 상태로 남을 수도 있습니다. 이 의안은 CLARITY 법안이 법으로 제정되는지 여부에 대한 투표가 아닙니다. 단지 절차적인 조치일 뿐입니다.끊어짐상원이 논의를 중단하고 법안을 처리할 수 있는지 여부를 묻는 것입니다. 그러기 위해서는…60표요즘은 그런 상황이 거의 일어나지 않습니다. 이러한 상황을 그리워하게 되는데, 업계 역사상 가장 야심찬 디지털 자산 관련 법안도 그 해에는 실제로는 무용지물이 됩니다.

비트코인의 주주이거나 코인베스나 다른 암호화폐 관련 기업을 관찰하는 사람으로서, 중요한 것은 이 한 표가 실제로 무엇을 결정하는지입니다. 그건 암호화폐가 합법적인지 여부가 아닙니다. 중요한 것은 누가 그 암호화폐를 중개하고, 거래를 처리하며, 수익을 얻는지입니다. 이 점은 표결 자체보다 훨씬 더 흥미로운 문제입니다. 그래서 이 문제가 계속 논란이 되고 있는 것입니다.

이 법안이 실제로 무엇을 바꿀까요?

CLARITY 법의 핵심 메커니즘은 시장 구조에 관한 법안으로 위장된 선도 작업입니다. 이 법안은 각 토큰을 분류함으로써 디지털 자산에 대한 권한을 두 개의 주요 규제 기관 간에 분배할 것입니다. 증권은 SEC의 관할하에 있게 됩니다. “성숙한 블록체인” 테스트를 통과하는 모든 것들 – 즉, 분권화가 충분한 네트워크로 간주되는 것들 –은 “디지털 상품”이 되며, CFTC는 이러한 상품의 현물 시장에 대한 독점적 관할권을 갖게 됩니다.

그건 기술적인 표현 같지만, 영향력은 엄청납니다. 이러한 변화는 모든 것을 포함할 것입니다.전체 암호화폐 시장 가치의 약 78%대부분의 거래, 보관 및 시장 조성 업무가 SEC의 증권 규제 체계에서 벗어나, 훨씬 더 가벼운 규제 체계인 CFTC의 관할 하에 이루어집니다. 또한, 업계가 지금까지 결코 갖지 못했던 것도 제공됩니다. 즉, 토큰이 “증권인가?”라는 모호한 상황에서 법적으로 벗어날 수 있는 정규적인 방법입니다. 오늘날에는 그러한 질문에 대한 답변은 집행 조치와 법원 판결을 통해서만 가능합니다.

진정한 싸움은 누가 이익을 얻는지에 관한 것입니다.

말보다는 실제 규정들을 따르는 것이 중요합니다. 가장 중요한 조항들은 수익과 예치금과 관련된 것들이며, 이념과는 관련이 없습니다. 가장 논란이 많은 부분은 스테이블코인의 수익률입니다. 이 법안은 거래소가 실제 활동과 관련된 경우에만 스테이블코인 잔액에 대한 보상을 제공할 수 있도록 규정합니다. 반면, 은행 예금과 기능적으로 동일한 수익률은 금지됩니다. 코인베스만으로도 상당한 수익을 얻었습니다.2025년에 USDC 보상 프로그램을 통해 13.5억 달러의 연간 수익을 거둔 것– 그 법안에 포함될 수익 관련 조항입니다.

은행계의 사람들은 같은 문장을 읽고 있지만, 그들의 예금이 사라져가는 것을 보게 된다.78개 은행 그룹의 연합그들은 “기능적 동등성” 기준을 이용해 게임을 할 수 있다고 주장하며, 이로 인해 지역 은행의 자산이 소모될 것이라고 말합니다. 그래서 그들은 더 엄격한 규제를 원합니다. 이는 디지털 화폐와 사용자 사이에 누가 위치할 수 있는지에 대한 직접적인 경쟁입니다. 이는 전형적인 ‘화폐 권력 다툼’이며, 각 당사자는 자신의 이익을 보호하려고 합니다.

수학적으로는 그럴 가능성은 낮아요.

이제는 산술적인 계산입니다. 왜냐하면 그것이 바로 9월 15일이 진정한 ‘복권 추첨’과 같게 되는 이유이기 때문입니다.공화당은 53석을 차지하고 있습니다.그러므로 이 법안을 통과시키려면 민주당의 지지가 필요합니다. 또한 공화당도 투표권을 누락하고 있습니다.랜드 폴과 조시 호글리는 거절합니다.원칙적으로는, 그리고톰 틸리스는 더 강력한 윤리적 언어를 원한다.그가 결정을 내리기 전에… 단 세 명만이 반대할 경우에도, 지도부는 60명을 확보하기 위해 10명 이상의 민주당원이 필요합니다. 위원회에서도 마찬가지입니다.단 두 개만 교차되었습니다..

베팅 시장은 이를 주목하고 있습니다.2026년에 법안이 통과될 가능성은 2월에 82%에서 8월 말에는 16%로 떨어졌습니다.갤럭시 디지털은 그 수치를 더욱 낮추고 있습니다. 대부분의 경우는 시간 문제입니다. 성공적인 표결이 이루어졌다 하더라도, 상원이 중간 선거 운동을 위해 문을 닫기까지 약 14일밖에 남지 않습니다. 하원도 9월 17일에 문을 닫습니다. 이러한 상황에서는 올해에 최종적으로 합의된 법안을 도출하는 것이 매우 어렵습니다.

각각 성공과 실패가 무엇을 의미하는지

여기서 투자 상황이 더 명확해집니다. 시장은 이미 낮은 확률을 충분히 반영하고 있기 때문에, 투표 실패가 자동으로 시장 붕괴를 초래하지는 않습니다. 비트코인의 경우는 이 법안과는 전혀 관련이 없습니다.마이클 셰일러는 이렇게 말합니다. 비트코인에는 CLARITY 법안이 필요하지 않다.어쨌든, 투표일이 다가오고 있음에도 불구하고 주말까지 디지털 자산 가격은 계속 하락했습니다. 또한 인플레이션 관련 정책, 연방준비위원회의 9월 결정 등 여러 거시적 요인들도 법안 통과 일정을 방해하고 있습니다.

실패는 암호화폐 산업을 파괴하지 않습니다. 오히려 기존의 상황을 유지시켜 주는데, 그로 인해 비용이 발생합니다. 업계는 SEC, CFTC, 재무부, 법원 등 여러 기관들의 규제 체계 하에서 계속 운영됩니다. SEC가 8월 중순에 제정한 암호화폐 관련 규칙들은 여전히 유효할 것이지만, 각 기관의 규칙들은 법률과 같은 영속성을 가지지 못하며, 다음 위원회의 결정으로 인해 변경될 수 있습니다. 명확성도 없고, 영속적인 지원도 없습니다. 또한, 기관들로부터 자금을 끌어들이는 데 필요한 촉매제도 없습니다. 널리 인용되는 업계 추정치에 따르면…65%의 할당자들은 규제의 명확성을 필수 조건으로 꼽고 있습니다.실제 자본을 투자하기 전에.

반면에 성공적인 결과는 구조적 재배치이지, 그 자체로 가격을 올리는 것이 아닙니다. 즉, 분산형 토큰을 위한 적절한 경로가 되고, 여러 단계의 감독 체계가 마련되며, 스테이블코인의 수익에 대한 명확한 답변이 제공됩니다. 또한, 보류된 기관 자본도 확보될 것입니다. 이것이 바로 시장이 미리 가격을 책정해야 하는 “다음 단계”입니다.

제목 아래의 주제

드라마틱한 요소들을 제거하면, 9월 15일의 투표는 암호화폐가 현재 거시 경제 체계 속에서 어떻게 작동하는지를 확인할 수 있는 희귀하고 명확한 기회가 됩니다. 단순한 절차적인 과정일 뿐이며, 네트워크 업그레이드나 수익 창출과는 관련이 없습니다. 이제는 전체 자산 클래스와 그에 관련된 인프라의 가치를 결정하는 데 있어 중요한 변수가 되었습니다. 중요한 것은 60% 이상의 지지를 얻는지 여부입니다. 구조적인 문제는 이번 주보다 더 오래 지속될 것이며, 미국의 디지털 화폐의 운명은 위원회의 의사결정, 예금 분쟁, 시장 구조 등에 따라 결정됩니다. 누구가 승리하든, 규제 체계 외부에서 암호화폐가 적절하게 존재할 수 있는 시대는 끝난 것입니다. 이 사실은 거의 고려되지 않고 있습니다. 하지만 이것이 무슨 의미인지 판단하려면 반드시 고려해야 할 부분입니다.