원형 구조가 USDC를 코스모스에서 떼어내고 있어요. 이로 인해 누가 안정화코인 자산을 통제하는지가 드러납니다.

Circle은 전체 블록체인 네트워크의 종료일을 발표했으며, 그 메시지는 해당 체인에 관한 것이 아닙니다. 9월 10일자 발표에서 USDC를 개발하는 회사는 Noble라는 체인에서 자신의 스테이블코인에 대한 지원을 중단한다고 밝혔습니다. Noble는 Cosmos 전역에서 원본 USDC가 발행되는 단일 장소로 작용해왔던 체인입니다.Minting은 10월 13일에 중단되며, 계약은 2027년 1월 12일에 중지됩니다.그 후로, 노블에서 USDC를 보유하는 것이 더 이상 예전과 같은 의미가 되지 않습니다. 유일한 해결책은…사이클의 규정 준수 검사를 통과해야 하는 수동적인 상환 방식첫 번째.

Cosmos를 전혀 접해보지 않은 미국의 소매 투자자들에게는 이 사건이 별로 중요한 내용처럼 보일 수 있습니다. 하지만 그렇지 않습니다. Circle가 Noble에 대해 하는 일, 그리고 더 중요한 것은 Circle가 Noble에게 하지 않으려는 일들은, 달러 기반의 스테이블코인들이 어디로 가고 있는지를 알려주는 작은 신호입니다. 이는 누구나 그런 코인을 보유하고 있을 때 발생할 위험을 다시 정의해줍니다.

노블이 실제로 어떤 사람이었는지

Noble는 특정 문제를 해결하기 위해 만들어졌습니다. 2023년에 출시되기 전에, Inter-Blockchain Communication 프로토콜을 사용하는 상호 연결된 블록체인들을 포함하는 Cosmos 생태계가 있었습니다.100개가 넘는 비원어민 버전의 USDC가 존재합니다.모두 각기 다르지만, 노블은 유일한 공식적인 플랫폼이 되었습니다. 여기서는 USDC가 생성되고, 오스모시스와 dYdX 파생상품 플랫폼과 같은 사용자 접근 가능한 애플리케이션들을 포함하여 50개 이상의 IBC 지원 체인으로 전송됩니다. 원래 Circle의 말에 따르면, 이는 금융적 흐름을 조절하는 수단이었습니다. 즉, 코스모스 체인에서 생성된 달러가 다른 체인으로 전달될 때도 여전히 같은 달러로 남아 있게 하는 방법이죠.

그 역할은 이제 은퇴하게 되었습니다. 약간의…9월 중순 기준으로 노블에서 유통되는 USDC는 9160만 달러였으며, 이는 전달의 1억1130만 달러에 비해 감소한 수치입니다.이는 발표 이전부터 나타난 약간의 유출 현상으로, 보유자들이 이미 불안해하고 있음을 시사합니다. 시장 가치가 수천억 달러에 달하는 안정화코인의 맥락에서 이러한 수치는 매우 작습니다. 바로 그 점이 이 사건의 중요성을 나타내는 것입니다. 노블을 대규모 시장으로 보기보다는, 체인 전체 범주에 대한 실험적 증거로 생각해야 합니다.

왜 플러그가 뽑히는 걸까요?

노블에 관한 것은 아무것도 변하지 않았습니다. 결정된 것은 서클이 그 돈을 어디에 사용하고 싶은지에 관한 것입니다. 회사는 CCTP V2로 전환하고 있습니다. 이는 차세대 크로스체인 프로토콜이며, 추가적인 기능들을 제공합니다.즉시 처리된 “빠른 전송” 결제 방식과 프로그래밍 가능한 “호크” 기능도 있습니다.자동화된 워크플로우를 위해서입니다. 노블은 명시적으로 제외되었습니다. V2 버전은 Aptos와 Sui와 같은 체인에서 배포됩니다.8월에 실제로 공개되었습니다.반면, Circle는 Arc를 위해 모든 힘을 쏟아붓고 있습니다. 새로운 제도적 층계가 생겨나고 있으며, 그 설립 검증자 집합은 마치 월스트리트의 회의실과 같습니다.블랙록, 비자, 마스터카드, DTCC, ICE스탠더드 차티엄.

이것이 헤드라인 아래에 있는 구조적 힘입니다. 자체적으로 만들어진, 법적 보장을 받는 안정화코인들은 귀중한 인프라로 간주되며, 기관과 규제기관들이 사용하는 생태계를 위해 배분됩니다. 반면, 코스모스는 우아한 상호운용성을 가졌지만, 주로 DeFi 분야에 초점을 맞추고 있습니다. 코스모스의 사용자들은 트레이더와 유동성 제공자이며, 서클이 현재 경쟁하는 금융기관이나 결제 네트워크가 아닙니다. 민간 기업에서 발행된 돈은 그 기업이 원하는 경로를 따라 움직이며, 서클은 그러한 경로가 규제된, 기관들이 관리하는 경로라고 판단합니다.

그것에는 규제적 장점도 있습니다. 미국이죠.GENIUS Act의 수확 금지 조치는 2027년 1월 18일부터 시행됩니다.노블이 완전히 중단된 지 며칠 후입니다. 어떤 방식으로 해석하든, 이는 향후의 전개 방향을 나타냅니다. 스테이블코인 경제는 더욱 명확하고 규정에 부합하는 방향으로 나아가고 있으며, 관리되지 않는 DeFi를 기반으로 한 체인들은 첫 번째로 그 영향을 받게 됩니다.

기한이 실제로 무엇을 의미하는지

소유자들은 몰수당하지 않습니다. Circle은 Noble USDC가 원화로 전환될 수 있다고 강조합니다. 하지만 전환 가능한 달러 지급금과 쉽게 이동할 수 있는 달러 지급금 사이에는 차이가 있습니다. 그 차이가 바로 진정한 교훈입니다.

현재부터 1월 12일까지는 Noble에서의 USDC를 여전히 전송하거나 분산형 거래소에서 교환할 수 있으며, 또는 기존의 CCTP 경로를 통해 지원되는 체인으로 전환하여 소비할 수도 있습니다.12월 1일까지 제출해야 함.외부 출구는 점점 좁아집니다. 이는 여전히 레거시 CCTP 방식을 지원하는 목적지들에만 해당됩니다. 일시적인 중단 이후로는 CCTP V1은 Noble에서 더 이상 작동하지 않습니다. 유일한 방법은 수동으로 환불하는 것입니다. 즉, 소유자는 Circle의 규정 및 보안 요구사항을 충족해야 하며, 그들의 지갑 주소는 일시적인 중단일에 작성된 Circle의 잔액 스냅샷에 표시되어야 합니다. 이 기간을 놓치거나 스냅샷을 누락하면, 돈을 돌려받는 실질적인 비용이 급격히 증가합니다. 물론 명목상의 청구 금액은 변하지 않습니다.

투자자들에게는 두 가지 중요한 점이 있습니다. 첫 번째는 구체적이고 시간에 민감한 것입니다. Cosmos 앱체인에서 USDC를 보유하고 있는 사람들은 특정 기한이 있으며, 그 자산을 처분해야 하는 책임은 보유자가 지고 있습니다. Circle은 그렇지 않다고 주장합니다.자체적인 출력 인터페이스를 제공하지도 않습니다.두 번째는 더 오래 지속되며 보다 일반적인 성격을 가집니다. 스테이블코인은 그 블록체인에 존재하는 것이 아니라, 해당 발행자가 가진 권리입니다. 보유자는 달러화를 소유할 권리를 가지며, 발행자는 그 권리가 어디에서 행사될지 결정합니다. 이것이 바로 전체 블록체인 체계가 쓸모없게 되는 이유입니다.

이것이 시스템에 어떤 변화를 가져오는가?

Cosmos 생태계에 있어서 이러한 변화는 진정한 구조적 장애물입니다. Noble는 USDC가 수십 개의 체인에서 일관된 형태로 작동할 수 있도록 해준 유일한 요소였습니다. 그러나 그 요소가 제거되면, 신중하게 통합된 구조가 다시 분열되고, 유동성도 불호합이 없는 방향으로 흘러가게 됩니다. Noble가 만들어진 목적은 바로 그러한 문제를 해결하기 위함이었습니다. Cosmos 토큰들은 이미 시장의 무관심을 느끼고 있습니다. dYdX, INJ 등 다른 생태계 프로젝트들도 뉴스에서 거의 언급되지 않습니다. 이러한 무관심 자체가 중요한 정보입니다. 한때 오픈-DeFi 분야에 투자 자금을 제공했던 돈들은 이제 새로운 플랫폼에 투자되고 있으며, 이러한 추세가 계속될 것으로 보기는 어렵습니다.

솔직히 말해서, 저는 노블이 우리에게 어떤 방향으로 가야 하는지에 대해 더 관심이 있습니다. 노블 자체보다는 그가 말하는 내용이 더 중요합니다. 오랫동안 소비자 DeFi의 가능성은 디지털 화폐가 모든 네트워크에 자유롭게 분배될 것이라는 가정에 기반을 두고 있었습니다. 하지만 서클의 결정은 그러한 가정에 반대하는 것입니다. 디지털 화폐는 규제가 잘 되고, 기관들이 관리하는 빠른 체인들로 통합될 것이며, 그렇지 않은 체인들은 그냥 버려질 것입니다. 표준은 돈을 통제하는 사람들이 정할 것입니다. 이는 노블이 만들어지기 전부터 이미 현실이었으며, 이제는 그 사실을 무시하기가 더 어려워졌습니다.