중국의 배터리 문제는 해결책이 아니라, 그 증상일 뿐입니다.

오늘2026년 9월 7일, 중국 당국은 새로운 배터리 저장 시설 건설을 위한 승인 작업을 중단했습니다.제목을 처음 읽었을 때는 꽤 좋은 소식처럼 보였습니다. 공급이 줄고 가격이 오르는 것은 배터리를 판매하는 사람들에게는 좋은 일입니다. 하지만 그 결론을 내리기 전에, 실제로 어떤 조치가 취해지고 있는지 살펴보아야 합니다. 이 조치는 아직 착공되지 않은 프로젝트들에만 적용됩니다. 이미 건설 중인 모든 프로젝트는 계속 진행됩니다. 그리고 이 검토는 결국 셀 단위에 초점을 맞추고 있습니다. 즉, 완성된 시스템이 아니라 셀 자체에 초점을 맞춘 것입니다. 이는 베이징이 두 번째로 시행하는 과잉 생산 억제 정책입니다. 이는 태양광 패널에 대해서도 사용한 방식과 같습니다.

분명한 것은 “능력 관련 문제”가 가격에 어떤 영향을 미치고 있는지입니다. 리튬-철인 인산염 전지의 비용은 2021년에 킬로와트시간당 약 280달러였던 것에서 현재는…약 kWh당 47–55달러인 역사적인 낮은 수준의 가격중국의 단기 입찰에서 그렇습니다. 이것이 바로 그 뉴스의 실제 원인입니다. 제조업체들은 너무 큰 규모를 가져서 자체적인 가격 제한을 무너뜨렸고, 그 결과 생산자들은 금속의 비용과 거의 같은 가격에 상품을 판매하게 되었습니다. 이런 상황은 가격을 높이는 공급 제한이 아니라, 몇 년 전에 통제를 잃어버린 과잉 공급 상황을 해결하려는 정부의 조치입니다.

“과잉 생산 능력”도 공급 과잉과 마찬가지로 수요의 결과입니다.이것이 헤드라인에 숨겨진 진실입니다. 중국은 단순히 과도한 수요를 초과한 것이 아니라, 수요를 제거하기도 했습니다. 2025년 초에 재생가능 프로젝트와 현장 저장 시설을 연동하는 의무 규정도 폐지되었으며, 그 결과는 다음과 같습니다.신형 저장 장치의 가동률은 18% 감소했습니다.2026년 상반기에는 발전량 면에서 전년 동기 대비 증가했으며, 에너지 측면에서는 16% 증가했습니다. 반면, 새로 건설된 프로젝트의 수는 51% 감소했습니다. 더 이상 존재하지 않는 규제 조건에 따라 많은 공장들이 허가를 받았습니다. 새로운 녹색 산업 시설을 제한하는 것은, 그로 인해 발생하는 수요를 해결할 수 없습니다.

이러한 사례를 고려할 때, 동일한 상황이 반복될 가능성이 있습니다. 왜냐하면 이는 이 문제가 얼마나 빨리 해결될지에 대한 정확한 기대치를 제공하기 때문입니다. 베이징은 2025년 중반에 태양광 과잉 생산에 반대하는 캠페인을 시작했으며, 제조업체들은 그 조치들을 거의 무시했습니다.강제적인 효율성 기준은 가장 약한 기업들에게만 적용되며, 이 기준은 2027년 1월에야 시행됩니다.태양 궤도 위에서, 그것은가격이 실질적으로 변동되기까지 약 18개월이 걸렸습니다.정부가 자체 비용 상한선을 초과한 상품에 부과하는 제한 조치는 느리고 불안정하며, 계속해서 악용될 가능성이 있습니다. 2026년 9월에 발표된 동결 조치는 단기적인 재반등 신호가 아닙니다.

이 정책에서 명확하게 언급된 부분은 동결 조치가 아니라 그와 함께 부과되는 세금에 있습니다. 2026년 9월 1일부터 중국에서는…리튬이온 배터리에 대한 2%의 소비세를 다시 부과했으며, 2027년에는 4%로 인상될 예정입니다.나트륨 이온, 고체 상태, 연료전지 관련 기술들은 2028년까지는 제외됩니다. 이는 생산자들이 원가를 초과하는 가격을 책정할 수 없는 제품에 대해 정부가 세금을 부과하는 것처럼 보입니다. 또한 이는 다음 세대 화학 기술에 대한 조용한 지원으로도 해석될 수 있습니다. 베이징은 가격 전쟁에서 승리할 수 없는 LFP 방식에서 다음 세대 기술로의 전환을 빠르게 추진하려고 합니다. 열 과열 문제가 있는 산업에서는 규제 당국이 더 새로운 배터리 기술을 지향하고 있습니다.

그렇다면, 투자자들의 포트폴리오에 있어서 중요한 질문이 남습니다. 바로 이 기술은 누구에게 유용한가요? 그리고 그 대가는 무엇인가요? 각 단위별로 계산해보면, 셀들은 모든 저장 시스템, 모든 배터리, 모든 전기차에 필요한 자원입니다. 1kWh당 50달러라는 가격으로, 중국산 셀들은 시장에서 제공되는 가장 저렴한 에너지원입니다. 현재 건설 중인 프로젝트에는 아무런 영향을 미치지 않습니다.2026년 상반기에 380 GWh의 배터리를 전력 저장용으로 전달했습니다.약 809.5 GWh의 국내 전력 생산 능력을 상회합니다. 수상자는 전력 생산 단계 이후의 모든 주체들입니다 – 프로젝트 개발자들, 전기차 제조업체들, 저장 시스템 통합업체들 – 그리고 수출 파이프라인을 가진 중국 기업들도 포함됩니다.298 GWh의 해외 주문이 체결되었습니다.전체적으로는 전년 대비 83% 증가했습니다. 손해를 본 기업들은 건설 중인 프로젝트가 시작되지 못하는 소규모 생산자들입니다. 또한, 국내 시장의 수요 감소와 한 가지 제품에 부과되는 세금 때문에 어려움을 겪는 중국 내 제조업체들도 있습니다.

소매 투자자에게는 이는 명백한 의미와는 반대되는 결과입니다. 저가 중국산 배터리들은 모든 제품의 가격을 낮추는 효과를 가져오며, 이로 인해 미국의 저장 및 전기차 보급 비용도 계속 감소합니다. 반면 중국 생산업체들은 손익분기점 근처에 머물러 있습니다. 봉쇄 조치와 2%에서 4%까지의 세금 정책은 수익률이 매우 낮다는 것을 의미합니다. 베이징은 자발적인 제한 조치가 실패했음을 보고, 가격보다는 물리적 요인을 활용하여 문제를 해결하려고 합니다. 이 전략이 성공하는지 여부를 판단하는 유일한 지표는 배터리 가격입니다. 만약 이 산업이 태양광 산업과 같은 방식으로 움직인다면, 그 가격이 상승할 기미는 없습니다. 신뢰할 수 있는 자금은 공장의 봉쇄 조치 속에 있지 않고, 봉쇄 조치가 유지하려는 비용 기준에 있습니다.