USO와 UCO를 이용해 100달러의 석유를 얻으려고 하는 것일 뿐입니다. 사실은 석유를 구매하는 것이 아니라, 전쟁에 대한 베팅을 하는 것에 불과합니다.

국제 브렌트 원유 가격이 다시 상승했다.수요일에 배럴당 100달러가 되었습니다. 7월 이후 처음입니다.미국의 기준상품인 WTI는 96달러 근처에서 거래되었으며, 누구나 투자할 수 있는 두 개의 상장 펀드도 그날 다시 상승했습니다. 그 원인은 지난 7개월 동안 에너지 관련 뉴스의 주요 이유와 같은 것이었습니다. 바로 미국과 이란 간의 전쟁 때문입니다.이제 7개월이 지났지만, 분명한 해결책은 보이지 않는다.그 다음으로는 안도감을 주는 내용이 있었습니다. 트럼프 대통령은 기자들에게 석유와 가스 가격에 대해 말했습니다.“아래로 추락할 거야.”— 하지만 “선거가 끝난 직후”에만 가능한 일입니다. 그때가 되면 그의 기대대로 갈등이 해결될 것입니다.

소매 투자자에게는 그 문장이 긍정적인 신호로 보일 수 있습니다. 가격은 앞으로 두 달 동안 높은 수준을 유지될 테니, 지금 구입해서 이익을 얻으세요. 하지만 그 문장에서 말하는 내용을 좀 더 자세히 살펴보면, 현재 가격이 무엇으로 구성되어 있는지, 그리고 USO와 UCO가 실제로 무엇을 하는지 알 수 있습니다. 결국, 이 두 가지 요소가 함께 작용하여 ‘석유를 소유하는 것’이라는 전략의 형태를 훨씬 좁은 형태로 바꾸게 됩니다.

가격은 대부분 전쟁 때문이지, 석유 때문은 아닙니다.

이것이 선물 가격 상승에 관한 차트에서 표시되지 않는 내용입니다: 누군가 발사하기 전에, 시장은 이미…하루에 약 300만 배럴 정도 과잉 공급되고 있으며, 원유 가격은 66달러 근처에 머물고 있습니다.WTI가 현재 96달러 근처이며, 브렌트 원유는 100달러를 넘는 수준에 있는 이유는, 호르무즈 해협을 통한 글로벌 공급이 차단된 때문입니다.전쟁 이전에 전 세계 석유의 약 20%가 이동되었습니다.– 혼란의 중심에 있음.

갈등을 제거하면 그에 따른 프리미엄도 사라진다. 이것이 트럼프의 말의 유용한 점이다. 그는 석유의 기본적인 상황이 좋다고 말하는 것이 아니라, 전쟁이 끝나는 날에 가격이 하락할 것이라고 말한다. 그 날짜는 11월 3일일 수도 있고 그 이후일 수도 있다. 어떤 날짜로 생각하든, 그 인정 자체가 중요한 점이다. 오늘의 3자리 숫자로 올라간 원유 가격은 과잉 공급된 시장에서 발생하는 위험 프리미엄일 뿐이며, 생산자나 시장이 방어하기로 결정한 최저 가격이 아니라는 것이다.

USO와 UCO는 석유가 아니라 거래 수단일 뿐입니다.

이곳은 초보자들이 손해를 입을 수 있는 곳입니다. 왜냐하면 그 투자 상품들은 마치 석유가 아닌 것처럼 보이기 때문입니다. USO라는 미국 석유펀드는 버킷에 석유를 저장하지 않습니다. 대신 앞으로의 달에 대한 선물 계약을 보유하고 있으며, 매달 그 계약들을 앞으로 이동시킵니다. 따라서 주목받는 정보들 사이에서 그 이동에 따른 비용이 발생할 수 있으며, 이란과는 아무런 관련이 없는 이유로 원유 가격과 차이가 날 수도 있습니다. 올해 이 펀드는 약 117% 상승했는데, 이는 선물 가격의 변동일 뿐, 실제로 어떤 제품을 생산하거나 판매하는 것과는 관련이 없습니다.

UCO와 그의 ProShares 계열 상품은 더욱 공격적인 형태의 펀드입니다. 이 펀드는 매일 2배로 수익률을 조정하는 펀드이며, 매일 다시 자산 가치를 재조정합니다. 이러한 매일의 재조정이 바로 이 펀드의 핵심 요소입니다. 순수한 상승장에서는 이러한 재조정으로 인해 수익률이 점점 증가합니다. 그래서 UCO는 올해 약 160%의 수익률을 기록했으며, 이는 USO보다 훨씬 높은 수치입니다. 하지만 변동성이 큰 상황에서는 매일의 재조정으로 인해 가치가 점차 감소할 수 있습니다. 하루에 2배로 수익률이 변하는 펀드는 투자 상품이지, 실물 자산이 아닙니다. 과거 3년간 UCO가 가장 큰 상승을 기록한 날들에서도 마찬가지였습니다.83%의 경우에 낮은 위치로 떨어졌습니다.이것은 이사가 끝난 후에 도착하는 구매자들을 처벌하는 차량의 표식입니다.

모멘텀은 경고일 뿐, 신호는 아닙니다.

이 자금을 더욱 증가시키는 유입금은 대부분 지연된 사람들로부터 들어오고 있으며, 분석가들의 반응도 비판적입니다. ETF 연구자들은…6개월에 걸친 지정학적 교역을 도박처럼 처리하는 것그리고 CFRA는 전쟁이 시작된 후 에너지 분야에 대한 평가를 낮게 내렸습니다.모델링 오일 가격이 다시 60달러대로 돌아갈 예정입니다.만약 그 혼란이 해결된다면… 그렇다고 해서 전쟁이 내일 끝날 거라는 뜻은 아닙니다. 이는 무역의 전제가 공급 중단에 기반을 두고 있기 때문에, 그 중단이 더 빠르게 회복될 수 있다는 뜻입니다. 왜냐하면 그 무역 체계는 누군가가 감소시키기로 선택한 수요에 기반한 것이 아니었기 때문입니다.

이 모든 것은 석유가 어디로 갈지에 대한 예측이 아닙니다. 저는 배럴 수를 예측하지 않습니다. 선거가 끝난 다음 날에 이 전쟁이 끝날지, 아니면 몇 달 더 계속될지 말할 수 있다고 주장하는 것은 거짓말입니다. 증거만으로는 이게 어떤 종류의 투자인지 판단할 수 있을 뿐입니다. 대부분의 사람들에게 “석유 가격이 100달러가 되면, 석유 ETF를 구입할 것이다”라는 말은 세 가지 가정을 포함합니다. 첫째, 전쟁과 그로 인한 상승세가 계속될 것이라는 것, 둘째, 구매한 펀드가 원유 가격을 실제 시장 가격과 같이 추적할 것이라는 것, 셋째, 너무 늦기 전에 투자를 하는 것입니다. 이러한 조건들을 전쟁 이전의 과잉 시장, 선물 거래, 그리고 2배의 일일 수익률을 가진 펀드와 비교해보면, 정치인들의 기한이 시장의 하단을 나타내는 상황에서, 투자를 안전하게 할 수 있는 마진은 매우 낮고, 오히려 역전된 상태입니다.

만약 석유와 관련된 투자를 원한다면, 경제가 침체기에 있더라도 가능합니다. 진정한 투자처란, 실제 현금 흐름을 바탕으로 수익을 창출하는 회사입니다. 조용한 시장에서는 그런 회사를 찾기 어렵습니다. 여전히 그런 투자를 원한다면, 그냥 그렇게 대처하세요. 매일 관리할 수 있는 돈이며, 시장이 불안정해져서 50% 하락해도 당신에게 손해가 되지 않습니다. 다만, 전쟁으로 인한 프리미엄이 사라지는 날이 오면, 빠르게 팔아야 합니다.