회사의 자체 브랜드를 판매함으로써 얻어진 샴페인 ‘그로우지’

이 공지문은 그저 평범한 내용일 뿐입니다. 프랑스의 샴페인 기업이 그들의 반년간 재무 보고서가 이제 시장 규제 기관에 제출되었다고 보고했습니다. 99명의 독자들만이 그 문서를 읽습니다. 그 문서 안에서는 한 회사가 조용히 생존을 위한 활동을 하고 있는 것입니다.

이것은 매력적인 상황입니다. 1분기 수익은 동일한 제품에 대해 0.7% 증가했습니다. 회사는 2025년에 약 3.9%의 배당금을 지급할 계획입니다. 유명한 샴페인 브랜드, 성장률이 높은 수치, 그리고 높은 할인율까지… 이 모든 것이 바로 가치와 수익을 동시에 보장하는 조건입니다. 하지만 보고서에서는 그 상황이 달라집니다.

실제로 수익이 감소했습니다.상반기에 12%로, 9,620만 유로에 달함그 하락은 약한 수요가 아닙니다. 회사는 자체 브랜드인 Heidsieck & Co Monopole를 판매했습니다.반년 동안 약 9.6백만 유로가 사라졌으며, 대량 전문가 간 판매에서도 4.5백만 유로가 사라졌습니다.지난해의 기본 수치에서 그 부분들을 빼내면, 남은 사업의 성장률은 1% 미만입니다. 두 가지 모두 사실입니다. 매출은 12% 감소했고, 남은 사업의 성장률은 약 1%였습니다. 문제는 분자에 있는 것이 아닙니다. 그 아래에 무엇이 사라졌는지 보세요.

이제 프로퍼들을 라벨로 표시해 주세요. Vranken-Pommery Monopole – 이름이 바뀐 것입니다.마종 포메리 & 아소시에스는 올해 초에…이는 판매되기 전에 수년간의 비용을 지불해야 하는 사업입니다. 오늘날 지하실에서 나오는 샴페인 병도, 오래전에 포도, 노동력, 시간 등으로 지불된 비용을 포함하고 있습니다. 이 회사들은 수십 년 동안 대출금으로 포도원과 와인 재배지를 구입해왔습니다. 샴페인 제조업체들은 당연히 부채가 많습니다. 왜냐하면 그들은 오랫동안 숙성된 와인을 보관해야 하기 때문입니다. 스파클링 와인 한 상자를 판매할 때, 그 위에 있는 와인은 소비자가 코르크를 뽑기 전에 받은 대출로 구매된 것입니다.

크기는 바로 그 이야기입니다.6월 말 기준, 순재무부채는 7억 1,600만 유로였으며, 이는 주주자본가치인 4억 2,180만 유로보다 많았습니다.그리고 그 그룹의 두 배 이상이 되는 수치입니다.연간 수익은 293백만 유로입니다.가장 극적인 쌍입니다:이 기간 동안의 반복적인 운영 수익은 1,120만 유로였으며, 자금 조달 비용은 -1,620만 유로였습니다.원하는 만큼 샴페인을 팔아버리세요. 이자금이 가게가 얻는 수익보다 훨씬 많습니다.반년간의 순이익은 –400만 유로의 손실이었습니다..

그래서 헤이디스익과 같은 브랜드는 보존하기보다는 매각된 것입니다. 브랜드는 빠르게 현금으로 전환될 수 있는 몇 안 되는 자산 중 하나입니다. 구매자는 샴페인 회사의 동업자였습니다.란손-BCC그리고 2025년의 계약도요.지난 해 회계장부에는 44.3백만 유로의 순자본 이익이 기록되었으며, 그로 인해 영업수입도 83% 증가했습니다.한 번의 판매로 얻는 이익은 1년간의 수익을 합친 것과 같으며, 영업 현금흐름도 영구적으로 사라진다. 남아 있는 “성장”은 더 작은 규모의 기업이 보여주는 더 부드러운 성장 모습일 뿐이다.

은행들이, 지하실이 아니라, 배당금을 결정한다.

이제 생존 계획과 그 시계가 문제입니다. 8월 초에요.레임스 상업법원은 나티크시스를 포함한 9개 은행과의 중재를 승인했습니다.대출자들이 제공한 금액입니다.€42.8백만의 새로운 자금이 3개월 유리보리 금리에 3.5%의 이자를 더해 제공됩니다.샴페인 저장고와 그룹 주식에 대한 담보로 보증됩니다.2027년 6월 19일까지 자금을 관리하기로 합의했으며, 필요시 2028년까지 연장될 수 있습니다.그 대가로 회사는 제한을 받는다.새로운 자금 조달이 회수될 때까지 배당금은 10.8백만 유로로 제한됩니다.그리고 최소 200만 유로 상당의 현금을 보유하겠다는 약속도 있었습니다. 독일 기업인 헨켈 프레익센트에게 지분의 대부분을 매각하려는 시도는 6월부터 7월 말까지 진행되었습니다.합의 없이 끝났다..

그것은€0.38의 배당금그러므로, 그것은 약속일 뿐, 현금의 신호가 아닙니다. 이 제안은 2025년에 이루어졌습니다. 그해에는 헤이디스iek 회사가 수익을 창출했습니다. 그리고 이 지불금은 대출자들이 정한 한도 내에서 이루어집니다. 이때 “배당률”이라는 개념은 “회사가 저에게 지급할 수 있는 충분한 수익을 얻는 것”이라는 의미에서 벗어나, “제한된 지급액을 주식 가격으로 나눈 값”이라는 의미로 변합니다. 배당률이 높아 보이는 이유는 시장이 2027년의 부채 문제를 고려하고 있기 때문입니다.

모델이 무너지는 부분은 무엇이며, 어떤 부분을 확인해야 하는가?

올바른 결론은 “회사가 파산할 것이다”라는 것이 아닙니다. 유지된 사업들은 성장하고 있으며, 회사는 시장 점유율을 확보하고 있습니다.올해의 수확은 매우 뛰어났다고 평가되었습니다.리밍된 부동산과 판매 가능한 자산을 가진 회사는 죽은 물건과는 완전히 다른 것입니다. 하지만 여기서의 자본은 마치 ‘플립’하는 동전과 같습니다. 모든 것은 계획대로 되는지에 달려 있습니다.4년 동안 1억 유로 상당의 자산 매각과 1억 유로 상당의 재고 감소가 이루어집니다.– 현재 2027년 6월에 만료될 예정인 자금 조달 계약 전에.

만약 하나의 테스트를 사용한다면, 이 방법을 사용하세요: 배당금이 어떻게 지급되는지 알기 전에, 누가 그 배당금을 지급하는지 확인해야 합니다. 여기서는 9명의 은행가가 그 일을 담당하고 있습니다. 그리고 전체 장부를 살펴보세요 – 친절한 +0.7%와 3.9%의 배당률은 모두 같은 장부에서 나온 것입니다. 자본분자는 단지 쿠폰을 받은 후 남은 금액일 뿐입니다. 6개월 만에 1,620만 유로를 대출자들에게 지급하면서 1,120만 유로를 수익으로 얻는 집은, 아직 소유자에게 이익을 가져다주지 못하는 것입니다.