캐피털 사우스웨스트가 6.75%의 이자로 3억5천만 달러를 차입함 – 새로운 부채 정보가 배당금에 대해 우리에게 말해주는 것

캐피털 서스웨스트는 3억 5천만 달러를 차용했습니다. 수익형 투자자들은 그 금액 자체보다는 그 금액에 적용된 이율에 더 관심을 가져야 합니다. 댈러스에 위치한 비즈니스 개발 회사인 BDC는 해당 채권의 가격을…6.75%의 이자, 2031년 9월에 지급해야 함그리고 그 돈을 사용할 계획입니다.순환 신용 한도를 줄이고, 그 다음에 새로운 대출을 받는다.그것은 평범한 자금 조달 소식처럼 들릴 수 있습니다. 하지만, 제품 전체가 자신이 빌리는 금리와 대출하는 금리의 차이로 구성된 회사에게는, 이러한 부채의 가치란 바로 그 회사의 배당금과 같은 것입니다.

이것은 간단한 영어로 설명된 사업 내용입니다. 캐피털 스와보스웨스트는 중소 규모의 기업들, 즉 은행들이 자주 외면하는 소규모 민간 회사들에게 5백만 달러에서 5천만 달러까지의 대출을 제공합니다. 6월 30일 기준으로…포트폴리오의 총액은 약 22억 달러였으며, 그 중 거의 모든 금액인 99%는 우선적 담보를 요구하는 고정금융부채였습니다.즉, 만약 문제가 생긴다면 캐피털 사우스웨스트는 차용자의 자산에 대한 첫 번째 권리를 가진다. 그 대출들은 수익을 내고 있었다.가중평균 수익률은 약 10.9%입니다..

이제 자금 조달 측면입니다. BDC는 자신들이 대출하는 금액을 늘리기 위해 돈을 빌립니다. 그리고 1달러당 수익은 두 금리 사이의 차이입니다. 6.75%의 채권을 발행할 때는 약간의 할인율로 발행되며, 전체적으로는 7%가 들었습니다. 10.9%의 금리를 적용하여 대출하고, 7%를 받으면, 비용을 충당하고 배당금을 지급하기에 충분한 여유금이 남습니다. 바로 이 차이가 정상적인 부채 공시 뒤에 숨겨진 진짜 이야기입니다.

이 쿠폰은 회사의 역사적 배경을 고려할 때 주목할 만합니다. 캐피털 서스웨스트는 이전 거래에서 이미 5.125%의 전환 가능한 채권과 5.95%의 상위급 채권을 보유하고 있습니다. 새로운 6.75%의 무보증 채권은 시장 전체에서 BDC 자금 조달 비용이 얼마나 높아졌는지를 나타냅니다. 이는 단순히 가격 문제가 아니라 구조적인 문제입니다. 이 방식으로 5년 동안 고정된 비용이 발생하며, 단기 금리에 따라 변동하는 유동성 금리 대출 방식을 대체합니다. 또한 만기 기간도 연장됩니다. 회사는 그렇다고 말했습니다.2029년까지 부채 상환 의무가 없음— 성장하는 동안 재무제표도 함께 성장합니다. 불과 며칠 전만 해도 캐피털 사우스웨스트가…신용 공급을 510백만 달러에서 595백만 달러로 확대했으며, 10억 달러까지 성장할 수 있는 여지가 있습니다..

배당금 투자자가 실제로 물어봐야 할 질문은 그 배당금이 여전히 합법적으로 얻어진 것인지 아닌지입니다. 여기서는 수치가 조금 섬세하기 때문에 정확한 정보를 얻는 것이 중요합니다. 6월 30일을 끝으로 된 분기의 경우, 캐피털 서스웨스트로드입니다.1주당 순투자수익은 0.58달러가 됩니다.– 그가 대출로 얻는 실제 지속적인 현금 수입입니다.0.64달러의 배당금이 발표되었습니다. 즉, 0.58달러의 정규 배당금과 0.06달러의 추가 배당금입니다.따라서 정규 배당금은 투자 수익으로 충분히 커버됩니다. 그리고 약간의 추가 수입만 남게 됩니다.

그 보조 수익은 주주가 주의를 기울여야 할 수익원 중 하나입니다. 회사는 이 수익을 과세 대상인 수익에서 분배합니다. 여기에는 실현된 이익과 자본 회수 등이 포함될 수 있으며, 단순히 대출로부터 얻는 이자만으로는 안 됩니다. 0.58달러의 정규 배당금이 대출 수익으로 충당된다면 – 그리고 자산의 질이 양호하다면 – 기본 배당금은 그 자체로 안정적일 것입니다. 이 부분에서는 긍정적인 신호가 있습니다: 비비용 처리 사항이 없고, 대출이 더 이상 이자를 내지 않는다는 점입니다.그 포트폴리오의 1.1%만이 공정 가치에 해당했으며, 규제적 레버리지는 0.91대1로 적은 수준이었습니다.2대 1의 한도보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이 회사는 성장을 위해 돈을 빌리는 것이지, 생존을 위해서 빌리는 것이 아닙니다.

금리 상황은 양방향으로 영향을 미치므로, 솔직한 분석을 통해 그 상황을 제대로 이해해야 합니다. 캐피털 서스웨스트의 대부분의 대출은 단기 금리를 기준으로 이루어져 있습니다. 따라서 연방준비제도가 금리를 계속 인하한다면, 대출의 수익률도 낮아질 것입니다. 이러한 상황에서는 배당금과 포트폴리오 수익률을 주목하는 것이 중요합니다. 이러한 요소들은 오늘날의 수입 구조에 아무런 변화를 주지 않습니다. 약 10%의 배당금이 지급되며, 대출 이자로 충당되는 정상적인 배당금, 낮은 레버리지, 그리고 고위험 상품으로 구성된 포트폴리오입니다.

퇴직자나 수입을 늘리려는 사람들에게 있어서, 캐피털 사우스웨스트는 단일 상품이 아니라 포트폴리오의 일부에 불과합니다. 이는 여러 가지 배당금 중 하나일 뿐입니다. 실제로 이 회사는 여전히 성장 중인 상태이며, 자금 조달 비용보다 더 많은 수익을 내는 대출금을 가지고 있습니다. 만약 이러한 상황이 계속된다면, 수익도 지속될 것입니다. 추가적인 배당금이 어떻게 발생하는지, 그리고 비수입원들이 어떤지를 주의 깊게 관찰하면, 주가보다 훨씬 빨리 회사의 상황이 어떤지 알 수 있습니다.