생기기도 전에 이미 무너질 위기에 처한 캐나다의 무역 협정

9월 12일, 도널드 트럼프는 기자들에게 캐나다와의 무역 협정이 곧 체결될 것이라고 말했습니다.곧공식적인 협상이 다시 시작되었는지 여부는 말할 필요도 없다. 이러한 주장은 대통령이 낙관적이라는 이유로 의심받을 일이 아니지만, 올해 이미 한 번 그런 일이 일어났으며, 논의된 거래는 발표된 지 72시간 만에 종료되었다는 점에서 의심스러운 것이다. 발표 → 붕괴 → 긴장 고조 → 다시 발표라는 과정이 진짜 이야기이다. 이는 투자자들에게는 단순한 헤드라인보다 더 중요한 문제이다.

3일 동안 지속된 거래였어요.

연습이 매우 유익했습니다. 8월에 트럼프의 말에 따르면 두 나라는…“매우 공정한” 합의그렇게 되면 “캐나다로 들어가는 제품에는 관세가 없고, 미국 농부들에게도 아무런 관세가 없을 것입니다.”8월 19일, 그는 약 200억 달러 상당의 캐나다 상품에 대한 50% 관세를 연기시켰으며, “협정”을 발표했습니다.소셜 미디어상에는 문서가 확정된 내용이 표시되어 있지만, 실제로는 그 문서들이 결코 확정된 적이 없습니다.8월 22일까지 50%의 세금이 시행되었습니다.그리고 오타와는 9월 8일에 보복을 가할 것이라고 위협했습니다.미국의 276억 캐나다달러 규모의 상품에 대해 15~50%의 관세가 부과됩니다. 이 중 유제품, 농업 장비, 강철, 알루미늄, 가전제품 및 전자제품도 포함됩니다.분명한 선택이었습니다.에너지가 누락되었습니다..

전복의 원인들은 제대로 설명될 수 없는 것들이었습니다.워싱턴은 중간 및 중량급 트럭을 관세 혜택에서 제외하도록 강요하고 있습니다.캐나다가 제3자와의 무역을 어떻게 조정할지, 그리고 유제품 시장을 어떻게 개방할지 결정하기 위함입니다.오타와는 주권과 프랑스어 사용에 대한 보호 문제를 이유로 반대했습니다.그들 뒤에는 미국 행정부 내에서의 권력 다툼이 있었다. 상무장관인 하워드 루트닉도 그 중 한 명이었다.자신의 기관에 부과된 그 틀을 공개적으로 무시하는 태도미국 무역대표부에 의해.

협상이 실패한 더 깊은 이유는, 두 경제체가 상호 교역 파트너라기보다는 국경 근처에서 합쳐진 단일 생산 체계에 불과하기 때문입니다.한 부품만이 국경을 여러 번 넘어서서야 자동차가 되는 것입니다.. 미국은 원유의 약 60%를 캐나다에서 수입합니다.이는 미국 대부분의 주들에게 가장 큰 수출 시장입니다. 이러한 관계에 대한 복합적인 관세는 세금 부과자의 자체 공급망에도 영향을 미칩니다. 캐나다는 그 점에서 더 성실한 태도를 보입니다.

“협상”이 실제로 무엇을 의미하는지

그래서 혁신이 이루어질 것이라는 반복적인 암시는 무역과 관련된 신호가 아니라, 인센티브와 관련된 신호로 해석되어야 합니다. 트럼프는…11월에 있을 중간선거에서 상원의 지배권이 북부 국경 주들에 달릴 수도 있습니다.미국의 에너지, 유제품, 자동차에 부과된 관세는 비용을 증가시키는 요소일 뿐입니다. 마크 카니는 그와 같은 입장에서 협상을 진행하고 있으며, 그의 승인율도 높습니다.70% 이상바로 그가 미국에 맞서 싸웠기 때문입니다. 두 지도자 모두 해결책이 필요합니다. 그래서 그 해결책은 실제로 존재하기 전에도 선언되는 것입니다.

구조적 논리도 같은 방향을 가리킵니다. 완전한 파괴는 양쪽 모두에게 비용이 많이 드므로, 그런 선택은 어려울 것입니다. 비용은 캐나다 원유를 구매하는 정유업체부터 자동차 제조업체와 농부에 이르기까지, 미국 내 여러 집단에 집중됩니다. 따라서 선거 전에는 휴전이 이루어질 것이라고 예상됩니다. 하지만 그 휴전은 순수한 합의가 아니라, 일종의 타협일 뿐입니다. 트럭, 유제품, 문화적 보호 문제, 그리고 미국의 관세 체계 등 진짜로 해결해야 할 문제들은 기한이 다가오더라도 사라지지 않을 것입니다.

투자자가 이 연극에서 얻어야 할 점은 무엇인가요?

세 가지 실용적인 결론이 나옵니다. 첫째, 헤드라인을 팔지 마세요. 8월의 “DEAL”는 같은 주에 발표되고 숨겨졌습니다. “곧 시작될 것”이라고 말하는 것은 협상의 신호일 뿐, 투자 신호가 아닙니다. 둘째, 이 전쟁의 비용이 불균형적이라는 점을 기억하세요. 캐나다의 보복은 피해 있었습니다.자동차에는 여전히 25%의 세금이 부과됩니다., 그리고현재 존재하는 대부분의 국경 간 무역은 USMCA에 따라 면제됩니다.양측 모두 떠나겠다고 말하지 않는다는 점입니다. 언론 보도에서 가장 흔히 언급되는 부문이 반드시 관세를 내는 부분이 되는 것은 아닙니다.

셋째로, 가장 간과되는 점은 방향성입니다. 캐나다는 미국 시장을 대체할 다른 선택지를 찾고 있는 것으로 보입니다.유럽과의 대화가 심화되고 있습니다.대서양 건너편에서 무역 활동을 추진하는 계획도 세우고 있어요.7월에 진행된 USMCA의 첫 번째 공동 검토 회의에서는 이 협정의 기간을 연장하는 합의가 이루어지지 않았습니다.북미 무역 규칙들은 정치에 의해 결정되는 연간 검토 과정을 거칩니다. 가까운 미래의 문제는 11월 이전에 합의가 이루어질 수 있는지입니다. 자동차, 에너지 또는 그와 관련된 산업을 운영하는 사람들에게 중요한 문제는, 두 경제체가 같은 협상에서 계속해서 다툼을 벌이는 상황이 계속될 것인지 여부입니다.