캐일브의 ‘빅 쇼’는 이야기를 전달한다. 맥스리니어의 칩들은 진실을 말한다.

캐블의 올해 가장 큰 행사가 9월 29일 애틀랜타에서 시작됩니다. SCTE TechExpo는 자신을 다음과 같이 소개합니다.북미에서 가장 큰 광대역 컴퓨터 이벤트그리고 전시장에는 코악 앰프, 광섬유 분배기, 게이트웨이 실리콘 등이 가득할 것입니다. 이러한 장치들은 미국 대부분의 가정에서 이미 사용되고 있는 케이블을 통해 멀티 기가비트 속도로 데이터를 전송합니다.

전시회는 의도를 나타내는 수단일 뿐입니다. 사실을 나타내는 것이 아닙니다. 이 산업이 실제로 믿는 바에 대한 진실된 내용은 구매 주문들 속에 조용히 기록되어 있습니다. 그리고 그 내용은 전시회의 “통합”과 “지능적인 소재”라는 주제보다 더 오래되고 보수적인 것입니다.

현재 케이블 분야에서 가장 중요한 문제는, 이미 사용 중인 구리 케이블을 계속 업그레이드해야 하는지 여부입니다.미국의 광대역 인터넷 사용자 중 약 60%혹은 그것을 뽑아내서 섬유를 추출해내는 방법도 있습니다. DOCSIS 4.0과 같은 업그레이드 방식은 설치된 케이블의 다중 기가비트 속도를 활용할 수 있습니다. 수치상으로 보면 이는 자산을 보호하기 위한 조치일 뿐, 큰 성과를 거두는 것이 아닙니다.집을 업그레이드하는 데에는 약 100달러에서 200달러가 듭니다.광섬유 경쟁사가 시장에 진출할 때 대비하기에는 충분히 저렴합니다. 배치를 주도하는 컴캡은 이 기술을 수백만 가구에 도입했습니다. 차터는 더 많은 가정에 이 기술을 보급할 계획입니다.그것의 지형 면적의 약 35%라틴 아메리카의 사업자들은 인건비가 낮아지면서 DOCSIS 4.0을 포기하고 직접 광섬유 서비스를 이용합니다.

캐블릿의 소유자들이 자본금을 책임지고, 시장에서는 그 캐블릿을 성숙한 방어기관처럼 평가합니다. 코마크스와 차터는 단일 숫자 수준의 이익 비율로 거래됩니다. 공급업체들은 누가 케이블이든 광섬유를 사용하든 상관없이 현금으로 지불받습니다. 주식 투자자에게는 바로 그 부분에 관심이 집중됩니다.

그 공급업체들 중에서 가장 깨끗한 곳은 맥스라인리얼입니다. 이 회사는 모든 분야에 필요한 칩을 생산합니다.코AX용 DOCSIS 4.0 프론트엔드, 가정용 광섬유망용 XGS-PON, Wi-Fi 7 무선통신기그 회사는 어느 편에도 지지하지 않으므로, 그 회사의 수익은 실제로 서비스 제공자들이 무엇을 구매하는지를 잘 나타내는 지표가 됩니다.

하지만 맥스리니어의 주가는 이번 해에 약 310% 상승하지 않았습니다. 그 이유는 케이블과 관련된 문제 때문입니다. 회사의 회계 보고서를 살펴보면, 회사가 이미 두 개의 기업으로 나뉘었다는 것을 알 수 있습니다. 2026년 1분기에는 인프라 부문, 즉 AI 데이터 센터에서 데이터를 전송하는 칩들이 중요한 역할을 할 것입니다.브로드밴드를 추월하여 회사에서 가장 중요한 부분이 되었습니다.2분기에는,인프라는 연간 145% 증가했으며, 총 매출은 55% 증가하여 1억 6,880만 달러에 달했습니다.경영진은 다음 분기의 매출을 2억1천만 달러에서 2억2천만 달러로 제시했습니다.

그것이 컨퍼런스를 듣는 대신 칩을 따르면 얻게 되는 놀라움입니다. 코크의 생존에 베팅하기 위해 구매하는 주식은 사실 아직 케이블 사업도 운영하고 있는 AI 인터커넥트 회사입니다. 재주문은 위험을 변화시킵니다.

시장은 AI 엔진에 높은 가격을 지불하고 있으며, 해당 모델도 검토가 필요합니다. 올해 초로 돌아가보면, 이 회사의 주식 가치는 약 13달러 수준이었으며, 여전히 실패와 파산의 영향을 겪고 있었습니다. 현재는 연간 매출 대비 순이익이 약 11배에 불과한 상태입니다. 이는 2분기에는 GAAP 기준으로 거의 수익성이 없는 회사였던 것입니다.180만 달러그 회사는 지난 연도에 손실을 기록했으며, 현금도 거의 없습니다. 그가 겪는 케이블 관련 문제도 점점 심해지고 있습니다. 델오로는…2030년까지 전체 광대역 장비 시장은 연간 약 0.5%만 성장할 것이며, 2028년에 최고점에 도달할 것입니다.그 예측에서는 새로운 범주에 대한 언어가 전혀 사용되지 않았습니다.

법적 역사도 마찬가지입니다. MaxLinear은 그냥 포기했죠.2023년에 38억 달러 규모의 합병이 이루어졌으며, 실리콘 모션은 손해배상을 요구하는 중재 절차를 진행하고 있습니다. 그 금액은 해고 비용을 훨씬 초과합니다.주주 소송도 함께 있음.

따라서 중요한 질문은 케이블이 광섬유보다 “승리”할 수 있는지 여부가 아닙니다. 케이블은 손실을 피하기 위해 계속 투자를 할 것입니다. 중요한 질문은 MaxLinear의 각 분기에서 어떤 부분이 실제로 성과를 내고 있는지입니다. 광대역 통신이야말로 진실된 부분입니다. 약속된 업셀링이야말로 산업이 애틀랜타에 모이는 이유입니다. 만약 DOCSIS 시스템이 실제로 구축된다면, 그 효과는 MaxLinear의 광대역 통신 매출에서 분명히 나타날 것입니다. 만약 AI 관련 사업이 몇몇 거대 클라우드 서비스 제공업체의 고객들에게 의존하는 상황이라면, 그 수익은 제한될 수 없으며, 분쟁이 예상됩니다. 이 전시회는 전선들이 서로 연결되고 지능이 모든 곳에 존재한다는 이야기를 전달합니다. 확인할 수 있는 지표는 더 간단합니다. 즉, 어떤 칩들이 실제로 출시되고 있는지입니다.