Rightfiber는 구매할 수 없다 – 이것이 섬유 투자자들에게 주는 교훈이다.

그레이인 매니지먼트는 전국에서 가장 큰 민간 광섬유 네트워크 중 하나를 폐쇄했으며, 그 결과에 대한 주식을 구할 수는 없습니다.9월 2일, 민간 자본 투자 회사는 리터 커뮤니케이션스와 그레이트 플레인스 커뮤니케이션스를 합병했습니다.Rightfiber이라는 단일 플랫폼으로 통합됩니다.약 28,000마일에 달하는 광섬유망으로, 20개 주에 위치한 400개 이상의 지역에서 약 300,000채의 가정과 기업에 서비스를 제공합니다.이런 헤드라인은 광대역 인터넷에 관심 있는 투자자들이, 자신이 다음 큰 투자 기회에서 배제되고 있는 것은 아닌지 궁금해하게 만듭니다. 하지만 그건 보도자료에서 말하는 것과는 다릅니다. Rightfiber는 사내 주식회사로 운영되며, 디지털 통신 인프라 분야의 투자 회사인 Grain이 관리하고 있습니다. 주가 정보나 수익 보고서도 없으며, 구매할 만한 상품도 없습니다. 바로 이런 점이 소비자 투자자들이 중요하게 생각해야 할 부분입니다.

스케일은 왜 섬유가 파트너가 필요한지 보여줍니다.

이 숫자들을 자세히 살펴보는 것이 중요합니다. 왜 이 사업이 민간 자금을 통해 운영되는지에 대한 설명이 되기 때문입니다. 약 28,000마일에 달하는 네트워크는 약 300,000가구를 커버하는 정도이며, 이는 전국적인 케이블 및 통신 기업들이 보유한 네트워크의 일부에 불과합니다. 그럼에도 불구하고 Rightfiber는…미국에서 가장 큰 민간 소유의 광섬유 플랫폼 중 하나로 평가됩니다.그런 프레임이야말로 진짜 신호입니다. 이 정도 규모의 플랫폼이라도 공공시장 기준으로는 지역적 플레이어라고 할 수 있으며, 광섬유를 확보하기 위해서는 충분한 자금이 필요합니다.

섬유 생산 및 유지보수는 자본 투입이 많은 작업입니다. 한 마일의 섬유를 생산하기 위해서는 물리적인 시설이 필요하며, 고객을 확보하는 데에는 몇 년이 걸립니다. 규모가 중요한 이유는, 제공업체가 그러한 고정비를 분담하고 충분한 고객을 확보하여 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. Rightfiber는 이러한 상황에서 협력 관계를 맺었습니다.피프스 세컨드 은행이 주도하는 16억 달러 규모의 신용 기금이는 유기적인 확장과 향후 인수 작업을 위한 자금으로 사용됩니다. 부채가 주식이 아닌, 이러한 확장을 추진하는 데 사용되는 자금입니다. 이는 그 네트워크를 구축하는 사람들이 분기별 주주 배당이 아닌, 장기적 관점에서 자금을 조달하고 있다는 것을 의미합니다.

통합이야, 주식이 아니야. 그게 뉴스다.

Rightfiber는 더 넓은 패턴 속의 하나의 데이터 포인트일 뿐입니다.섬유-투-홈 시장의 분석가들은 기업들의 통합 현상이 일어날 것으로 예측하고 있습니다.네트워크 비용이 증가하고, 이익률이 낮아지며, 보조금 프로그램도 많아짐에 따라, 규모의 중요성이 생존의 조건이 되고 있습니다. 곡물 산업도 이와 같은 전략을 적용하고 있습니다. 아칸소주 존스보로에 위치한 리터와 네브래스카주 블레어에 위치한 그레이트 플레인스라는 두 지역 업체가 합병하여 하나의 브랜드로 운영함으로써 비용을 절감하고, 국내 기업들과 경쟁할 수 있는 강력한 지역 기업을 만들었습니다.이전 회사들은 각각 100년 이상의 역사를 가지고 있었습니다.이러한 통합된 기업들은, 대형 서비스 제공업체들이 새로운 광섬유 인프라 구축에 관심을 두지 않는 작은 마을들에서 경쟁력을 높일 수 있습니다.

Rightfiber이 20개 주에 걸쳐 가진 경쟁 압력은 그 지역에서 운영하는 ISP들에게 전가됩니다. 그리고 그러한 ISP들은 소매 투자자가 실제로 소유할 수 있는 기업들입니다. 따라서 이 문제와 관련된 위험은 그들 모두에게 해당됩니다.

실제로 투자자가 결정하는 것이 무엇인가요?

Rightfiber 자체에서는 매수, 보유, 혹은 피하는 결정이 있을 수 없습니다. 그렇게 하는 것은 투기적인 행동에 불과합니다. 진실된 관점에서 보면, 섬유 산업의 발전은 공공 통신망을 통해 이루어지고 있습니다. 이는 민간 투자회사와 은행의 채무를 통해 자금이 조달되는 방식입니다. 결과를 보고할 의무도 없습니다. 소비자 투자자에게는, 섬유 산업에서의 수익 기회는 주로 공공 광대역 운영자나 케이블 회사, 통신 회사들에게 있다는 의미입니다. 이러한 민간 플랫폼들은 그들와 경쟁하거나, 아니면 그들을 매각하는 역할을 합니다.

마지막 가능성은 시계가 달린 시계 제품입니다. 이런 규모의 개인 소유 플랫폼들은 종종 더 큰 기업에 매각되거나 공개적으로 판매되는 경우가 많습니다. Rightfiber는 자체적으로 인수를 통해 성장을 추진할 계획이라고 말했습니다. 시스템 통합 작업은 아직 시작 단계에 있습니다.CEO 히스 심슨의 지휘 아래, 전 그레이트 플레인스 부사장이 이사회 의장으로서 임명되었습니다.만약 그 플랫폼이 성과를 거두고 결국 공공 시장에 상장된다면, 오늘 발표된 내용은 미래의 상장과 관련된 역사가 될 것입니다. 그때까지는 실제적인 결정은 좀 더 구체적입니다. 즉, 이러한 네트워크에 들어가는 비용은 우리가 지불해야 할 것이 아니라는 점을 이해하는 것입니다.