2026년의 버핏과 머스크: 왜 안전한 투자 방식은 뒤처지는 반면, 인공지능을 활용한 혁신적인 투자 방법만이 주목받는가?

모아트 투자는 단기적인 싸움에서 패배하는 것입니다.

시간의 갈등은 명확합니다. 현재 시장에서는 속도를 내는 것이 유리하지만, 인내심을 가진 사람들은 불이익을 받고 있습니다.3월 1일부터 5월 15일까지모트 인덱스는 7.06% 하락했지만, S&P 500 지수는 7.96% 상승했습니다. 단 몇 주 만에 약 15퍼센트나 차이가 납니다. 추세를 따라가려는 시장에서는 안전한 자리를 기다리는 것은 명백히 단기적으로 손해가 될 수 있는 선택입니다.

감정도 마찬가지로 빠르게 변했습니다. MOAT는 그 변화를 목격했습니다.지난 한 해 동안 총 29억 달러의 순 자산 유출이 발생했습니다.그렇다고 해서 투자자들이 무정한 사람들이 되는 것은 아닙니다. 오히려 그들은 실용적인 접근을 합니다. 돈은 보통 약속보다는 실제로 실현 가능한 것 쪽으로 흘러갑니다. 따라서 안전한 투자는 점점 인기가 줄어들고 있으며, 반면에 기반이 되는 기업들은 더욱 저렴해질 수 있습니다.

그래서 지금이 중요한 시기입니다. 어떤 전략이 신뢰받던 것이 곧바로 인기가 없는 것으로 변할 때, 그 기회는 대개 반발 속에서 찾아집니다. 시장이 다시 성장에 대한 이야기보다는 지속 가능한 수익을 중시하기 시작한다면, 그 반등은 오늘날의 상황보다 더 중요해질 수 있습니다.

왜 버핏식의 ‘보안 전략’이 여전히 타당한 것일까?

버펫의 방식은, ‘moat’이 무엇을 해야 하는지 기억한다면만 효과가 있습니다. 그것은 단순한 명예상이 아닙니다. 그것은 비즈니스 수준의 방어 체계입니다. 모닝스타는 그러한 점을 고려하여 평가를 내립니다.넓은 해자를 형성할 수 있는 다섯 가지 원인들스위칭 비용, 무형자산, 네트워크 효과, 비용상의 이점, 그리고 효율적인 규모 확장 등이 있습니다. 간단히 말해, 해당 기업은 자신의 수익원을 보호할 수 있는 요소를 가지고 있다는 것입니다. 그 요소가 고객의 저항심, 브랜드의 힘, 특허, 혹은 경쟁자를 억제하는 경제적 요소일 수도 있습니다.

왜 단조로움이 오히려 장점이 될 수 있을까?

이러한 구조는 시장이 혼란스러울 때 가장 중요합니다. 강력한 입지에 위치한 사업장은 마치 번화한 거리 위의 가게와 같습니다. 같은 지역에서 오는 고객들이 있고, 계산대도 계속 울리고 있습니다. 투자 관점에서 보면, 이러한 구조는 가격 결정력을 유지시키고, 최신 트렌드가 사라진 후에도 사업을 지킬 수 있도록 해줍니다. 하지만 이러한 구조는 때로는 지루해 보일 수도 있습니다. 지루함은 종종 안정성의 부산물일 뿐, 약점이 아닙니다.

하지만 그에는 어떤 대가가 따릅니다. 버핏 자신도 그렇게 말했습니다.만약 무언가가 기적일 것이라고 생각한다면, 그런 일에 돈을 걸고 싶지 않아요.그리고 그런 규율 때문에 그는 몇몇 큰 기회를 놓치게 되었습니다. 그것이 바로 그러한 플레이북을 사용하는 데 따른 대가입니다. 더 적은 놀라움을 감수하고, 기술적인 변화를 예측할 필요도 줄어듭니다.

코카콜라는 그 메커니즘을 잘 보여줍니다. 1월 이후로 12% 이상의 성장을 기록했으며, 2026년에는 S&P 500 지수를 넘어섰습니다. 여기서 얻을 수 있는 교훈은, 단순히 안정적인 사업 모델만으로는 성공할 수 없다는 것입니다. 오히려, 투자자들이 신뢰할 수 있는 현금 창출 능력에 다시 집중할 때, 그 안정성은 더욱 커질 수 있습니다. 문제는 가격입니다. 아무리 좋은 사업 모델이라도, 너무 높은 가격을 지불한다면 실망할 수 있습니다. 특히, 공정한 가치 평가 원칙에 따라, 가치보다 높게 평가된 기업들을 매각해야 할 경우가 있습니다.

AI 혁신을 주도하는 사람들이 왜 투자자들을 뒤에서 조종하고 있다고 생각하는지

머스크식의 사람들은 단순히 속도만을 원하는 것이 아닙니다. 그들은 끊임없이 새로운 증거를 만들어내는 그 한 가지 주제에 집중하고 싶어 합니다.

황소의 경우는, 그 자체로도 충분히 흥미로운 사례입니다.

MOAT는 빠른 속도로 작동할 때 의도적으로 더 가벼워집니다. 즉, MOAT는 더욱 가벼운 상태를 유지합니다.기술 분야에서는 28%입니다.S&P 500의 경우는 33%에 불과합니다. 또한, 이 수치에는 시장에서 가장 큰 AI 관련 기업들도 포함되어 있지 않습니다. 매수자들에게는 이런 상황이 문제가 되지 않습니다. 오히려 이것이 바로 중요한 점입니다. 만약 AI가 여전히 수익률, 고객의 습관, 그리고 산업 구조를 변화시키고 있다면, 가장 큰 기회는 바로 비즈니스 모델을 빠르게 변화시킬 수 있는 도구와 플랫폼을 개발하는 회사들에게 있을 것입니다. 이러한 관점에서 볼 때, 투자자들은 여전히 기존의 방식에 얽매여 있어서 뒤처져 있습니다. 반면에 시장은 새로운 영역을 개척하고 있습니다.

그 주장은 타당한 것입니다. 최첨단 기술을 개발하는 기업들은 계속해서 새로운 도구를 만들어내고 있으며, 시장도 AI가 다양한 산업 분야에서 경제적 이점을 창출할 수 있다는 점을 인정하고 있습니다. 특히 소프트웨어 분야에서는 그럴 가능성이 높습니다. 만약 이러한 관점이 맞다면, 여전히 인내심을 가져야 합니다. 다른 분야에서도 가격 책정이 계속 진행되고 있기 때문입니다.

흥분이 극도로 심해질 때…

하지만, 군중심리란 것은, 아직 단지 추진력에 불과할 때도 그 성격이 매우 유사합니다. 버핏 자신의 약점도 유용한 교훈이 됩니다. 기적 같은 이야기를 피하는 것이 큰 수익을 놓치는 것을 의미할 수 있습니다.많은 좋은 기회들을 놓쳤어요.그가 너무 비범하다고 판단하는 것에 돈을 걸지 않는 것이 좋습니다. 반대의 실수도 마찬가지입니다. 즉, 계산대에 현금이 도착하기 전에 이미 그 이야기에 돈을 지불하는 것입니다.

이제 무엇을 해야 할까요? 단순히 가격만 비교하는 것이 아니라, 내용도 함께 비교해야 합니다.

실질적인 조치는, 안전한 방법과 AI의 속도 중에서 어느 쪽을 선택할지 결정하는 것이 아닙니다. 중요한 것은, 각 베팅에 대해 얼마나 많은 비용을 지불해야 하는지를 결정하는 것입니다.

MOAT의 크기를 정확하게 측정하는 방법

이미 주요 시장에 대한 노출을 가지고 있는 투자자들에게는, MOAT를 5%에서 15%의 포트폴리오로 활용하는 것이 가장 적절합니다. 이는 시장의 나머지 부분을 대체하기 위한 방법이 아닙니다. 이 펀드는 모닝스타가 할인된 가격으로 매수할 때만 고품질의 자산을 보유하도록 설계되었습니다. 현재 MOAT 인덱스의 가격은…공정가치에 대한 22% 할인 제공입니다.그렇다고 해서 현재 상황이 최악이라는 뜻은 아닙니다. 다만, 규칙에 기반한 전략을 더 낮은 가격에 구매할 수 있다는 의미입니다.

만약 그렇게 하고 싶다면, 두세 단계로 나누어서 진행하는 것이 좋습니다. 가까운 시기에 발생할 위험은 추상적인 개념이 아닙니다. MOAT는 여전히 장기적인 현금 흐름을 평가하는 데 의존하고 있습니다.10년 만기 국채의 수익률이는 중요한 매크로 스위치입니다. 4.33% 수준에서 더 높은 가격으로 이동하면 전략에 압력을 가할 수 있습니다. 반대로 낮은 가격으로 이동하면 두 번째 단계의 실행을 위한 기회가 생깁니다.

더욱 공격적인 행동을 하기 전에 주의해야 할 점들

• 보유하고 있는 자산들은 강제로 처분될 수 있습니다.MOAT는 모닝스타가 제시한 공정가치에 기반하여 재조정됩니다. 따라서, 기업의 주가가 공정가치보다 너무 높게 움직인 경우, 비록 그 기업이 여전히 좋은 기업이라 할지라도, 투자자는 해당 기업을 팔아야 할 수도 있습니다.
• 회복 과정은 보통 시간이 필요한 과정이며, 일주일 만에 완전히 회복되는 것은 아닙니다.이러한 상황이 반복된 후에는, 지수는 역사적으로 1~2년 내에 다시 상승하는 경향을 보였습니다.
• 추가적인 트리거 요소는, 평가액에 세금 감면을 더한 값입니다.만약 수익률이 상승하고, 할인율도 그대로 유지된다면, 상황은 더 좋아집니다. 반면에 수익률이 하락하고, 공정가치 기준도 더 이상 가격을 보호하지 못한다면, 인내심을 가져야 합니다.