브로드컴과 엔비디아: 같은 AI 기술이지만, 서로 다른 결과를 가져옴

같은 종소리, 같은 시계… 단 하나의 질문이 있습니다. 향후 12개월 동안 하이퍼스케일 기업들에게 AI 하드웨어를 판매하는 방식 중 어느 것이 더 좋은 총 수익을 가져올까요? 넵건디의 상거래용 GPU 플랫폼인가, 아니면 브로드컴의 맞춤형 실리콘 및 네트워킹, 소프트웨어 모델인가?

카드경쟁자: Broadcom(AVGO) vs. Nvidia(NVDA) 시작점: 2026년 9월 9일 종가 기준으로 둘 다 100 페이퍼포인트로 정규화됨 (AVGO: $364.38, NVDA: $223.42) 종료 시점: 1년 후인 2027년 9월 초 점수: 미국 달러로 표기된 총 수익, 배당금의 재투자 여부를 포함함. Broadcom의 약 0.7%의 수익률은 9년 연속 상승했으며, Nvidia의 수익률은 약 0.2%에 불과함 개시 확률: Broadcom의 승리 가능성 53/47 업데이트: 각 분기 보고서 발표 및 중요한 기업 활동이 있을 때 업데이트됨. 교체 사항 없음, 카드는 동결됨.

이것들은 점수를 매기는 과정에서의 가상적인 지표일 뿐이며, 어떤 주식을 구매할지에 대한 조언이나 위험도로서의 의미는 아닙니다. 하지만 이러한 의견 차이는 실제로 존재하며, 현재 시장에서 논의되고 있는 문제입니다. 브로드컴의 지지자들은 “9월에 그 회사의 상황이 더욱 강해졌다”고 말합니다. 이는 검증 가능한 주장이며, 9월에는 양측 모두에 대해 새로운 증거가 있었습니다.

왜 이 두 사람이 반지를 공유하는 걸까?

두 회사는 같은 자원을 활용한다 – 하이퍼스케일 기업들의 AI 인프라에 대한 투자 – 하지만 고객에게는 다른 요금을 부과한다.Nvidia는 기본적인 공급업체입니다. Nvidia는 GPU, 네트워크 장비, 그리고 CUDA 소프트웨어를 판매하며, 이를 통해 대규모 클라우드 서비스 제공업체들을 자사의 플랫폼에 통합시킵니다.Broadcom은 맞춤형 실리콘 솔루션을 제공하는 파트너입니다. 하이퍼스케일 기업들이 필요에 따라 사용할 수 있는 가속기 제품을 설계합니다.주변에엔비디아는 구글의 TPU를 제공하며, OpenAI, 메타 등의 회사들을 위한 프로그램도 제공합니다. 또한, 클러스터를 연결하는 고속 이더넷 스위칭 장비와 하드웨어 주기적 변화를 완화해주는 VMware 소프트웨어도 판매합니다.

그것은 “누가 AI 인프라의 이익을 얻는가”라는 경제적 질문입니다. 이 질문은 두 가지 방식으로 해결될 수 있으며, 바로 그 점이 공정한 경쟁이 가능하다는 것을 의미합니다. 또한, 이 대회는 간단히 말해, 하이퍼스케일 기업들이 상업용 칩에서 맞춤형 칩으로 자금을 어떻게 빠르게 전환할 수 있는지에 대한 도박이라고 할 수 있습니다.

9월의 급등 – 그리고 시장의 태도

브로드컴은 9월 2일에 세 번째 분기 재무 실적을 발표했습니다.29.59십억 달러의 수익을 기록했으며, 전년 대비 86% 증가했습니다.; AI 반도체 매출은 166억 달러로, 전년 동기 대비 221%, 순서별로는 54% 증가했습니다. 조정된 주당 수익은 3.32달러로, 96% 증가했습니다.그러고 나서 더 높은 목표를 세웠습니다. 2026 회계연도에 AI 관련 수익이 약 580억 달러가 될 것으로 예상됩니다.2027 회계연도에는 1150억 달러가 필요합니다. 이는 이전의 “1000억 달러 이상”에서 증액된 금액입니다. 2028 회계연도에는 2300억 달러가 필요합니다.다시 두 배로 증가합니다. AI 관련 제품을 세 배의 속도로 성장시키고, 2년 동안 계속해서 두 배씩 증가할 수 있을 것으로 예상하는 것이 “강화된 상황”의 핵심입니다.

흥미로운 점은 시장이 그것을 어떻게 처리했는지입니다.장기 거래에서 주가는 약 5% 하락했습니다. 왜냐하면 4분기 수익 예상치가 348억 달러였는데, 이는 공감대가 예상하는 350억 달러에 거의 부합하지 않았기 때문입니다.그리고 85억 7천만 달러에 달하는 인프라 소프트웨어 부문도 별로 성과가 없었습니다. 브로드컴은 지난 20일간 약 13% 하락했습니다. 이는 연속해서 AI 관련 수치가 실적 발표 후 하락한 사례입니다. 시장은 성장 자체에는 동의하지 않고, 그 성장을 위한 비용과 성장이 없는 부분에 대해서만 우려하고 있습니다.

수치들이 보여주는 것은, 니비아가 규율이 잘 지켜지는 회사라는 것입니다.

“AI 전문 기업”이라는 꼬리표를 제거하면, 평가표는 그 반대의 의미를 나타냅니다. 엔비디아는 8월 26일에 자신들의 분기 실적을 발표했습니다.수익은 96.2십억 달러로, 106% 증가했습니다. 데이터 센터 수익은 89십억 달러로, 117% 증가했습니다. 순이익률은 75%였습니다. 조정된 EPS는 2.22달러였습니다.— 그리고다음 분기에는 약 1080억 달러의 수익이 발생할 것으로 예상되었으며, 중국에서의 수익은 전혀 없다고 가정했습니다.그 회사의 규모가 중요합니다. 이 회사는 5.25조 달러 규모의 기업이지만, 중요한 비율 측면에서 보면 훨씬 저렴한 가치를 가지고 있습니다. EV/EBITDA 비율은 약 26배, 추세적 수익률은 27배입니다. 반면 브로드컴의 경우는 각각 34배와 45배입니다.

또한 엔비디아는 더 높은 품질의 제품을 생산합니다. 총이익률은 75%이며, 운영이익률은 약 64%입니다. 반면 브로드컴의 경우 총이익률은 60%대이며 운영이익률도 더 낮습니다. 투자된 자본에 대한 수익률은 86.7%로, 브로드컴의 더 많은 자본을 필요로 하는 맞춤형 실리콘 및 소프트웨어 개발 방식과는 비교가 되지 않습니다. 엔비디아의 수요는 기대되는 것이 아니라 확실한 것입니다.구매 약속액이 2790억 달러로 증가했습니다..

그러므로, 그러한 불리함은 본능과는 반대되는 것입니다. 엔비디아는 화려한 이름을 가진, 5조 달러 규모의 거대 기업입니다. 하지만 그 회사는 규율이 잘 지켜지고, 비용이 적으며, 마진도 높은 회사입니다. 반면, 브로드컴은 다각화된 기업으로서, 더 많은 경쟁이 있고, 가격도 높습니다.

20개의 경기판이 있고, 1개는 비어 있음

공식 retour 점수표는 100-100으로 동점 상태이며, 이 상태가 1년 동안 계속될 것입니다. 하지만 그로부터 아무런 정보도 얻을 수 없습니다. 메커니즘 표에는 이미 숫자가 기록되어 있고, 그 숫자는 다음과 같습니다:

매칭을 결정하는 메커니즘 변수는 사용자 정의된 실리콘 클록입니다. 업계 추정치에 따르면…엔비디아는 AI 칩 시장에서 약 70%의 점유율을 차지하고 있으며, 맞춤형 ASIC의 출하량은 올해 상용 GPU보다 약 세 배 더 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다. 반면, 브로드컴과 마벨은 공동 설계 작업에서 대부분의 몫을 차지하고 있습니다.그것이 바로 브로드컴의 불리한 상황입니다. 그리고 이것이 바로 그 회사 주식에 높은 프리미엄이 붙는 이유입니다. 만약 맞춤형 실리콘 제품 생산으로의 전환이 실제로 일어나지만 속도가 느리다면, 브로드컴의 프리미엄은 얻어지지 않습니다. 하지만 전환이 빠르고 브로드컴이 그 기회를 잡을 수 있다면, 53/47의 유연성 덕분에 수익을 얻을 수 있습니다.

종이 울린 후에 서 있기:100–100으로 유지되고 있습니다. 시간이 지나지 않았습니다. 확률은 53/47입니다. Broadcom은 우위를 가지고 있지만, 그건 품질적인 평가가 아니라 추세적인 측면입니다. 메커니즘은 Nvidia의 것입니다. 다음 확인점은 12월 초에 발표될 Broadcom의 4분기 재무 보고서입니다. 그때 348억 달러의 예상치와 1,150억 달러의 2027년 재무 목표에 대한 실제 정보가 나올 것입니다. 이 상황을 바꿀 수 있는 요소는 Broadcom의 AI 사업이 그 50%의 속도로 계속 성장할지 여부입니다. Nvidia의 경우 EV/EBITDA가 26배이므로, 그보다 높은 프리미엄이 필요합니다. 어떤 해가 되든 간에, 이름이 순위에서 열세일 수도 있고, 선호되기도 합니다. 결국 승부는 데이터에 의해 결정됩니다.