브라질의 커피 수확량이 드디어 출하되고 있습니다. 이는 커피 가격 상승을 막을 수 있는 요소가 될 것입니다.

첫 번째 ‘도미노’는 공개된 사항입니다. 가뭄으로 인한 커피 가격 상승 현상이 있었으며, 2025년 초에는 아라비카 코아의 가격이 파운드당 4.40달러에 달했습니다. 그 결과 아침에 마시는 라테 커피도 구매해야 하는 제품이 되었습니다. 다음 ‘도미노’는 운송 일정과 관련된 사항인데, 이 부분은 아직 가격이 정해지지 않았습니다. 브라질…세계에서 가장 큰 커피 재배자마침내 기록적인 양의 커피가 포트로 운송되고 있습니다. 8월에는 206,617 메트릭톤의 그린 커피가 운송되었으며, 이는 약 340만 개의 60kg짜리 봉투에 해당합니다. 이는 7월에 운송된 3.03백만 개의 봉투보다 크게 증가한 수치입니다. 이 숫자 자체만으로는 별다른 의미가 없습니다. 하지만 커피를 로스팅하는 데 드는 비용과 관련해서는, 로스터와 가정들이 겪고 있는 어려움이 끝나가고 있음을 나타내는 명확한 신호입니다.

첫 번째 도미노는 날씨였습니다.

이곳으로 이어지는 산업 체인은 어떤 한 회사에서 시작된 것이 아닙니다. 두 가지 재배 실패로부터 시작되었습니다. 가뭄과 극심한 더위로 인해 브라질의 아라비카 커피 생산량이 감소했고, 동시에 세계적으로 유명한 로부스타 커피 생산국인 베트남도 가뭄을 겪었습니다. 두 주요 생산국이 모두 생산량이 줄어들자 전 세계의 재고도 줄어들었습니다. 아라비카 커피 선물 가격은 위기 이전 수준보다 세 배나 올랐습니다.2025년 2월에는 파운드당 440.85센트라는 역대 최고가를 기록했습니다.그것이 바로 2025년의 소매 커피 가격 인플레이션에 관한 전부입니다. 포장이나 임금이 아닌, 세계가 충분히 보유하지 못하는 원자재 때문입니다.

다음 링크는 운송 일정입니다.

지금 중요한 것은 공급 측면에서의 부족이 해결되고 있다는 점이며, 브라질이 그 핵심입니다.USDA는 브라질의 2026/27년 농작물 생산량을 71.9백만 바스크로 예상하며, 이는 14.1% 증가한 수치입니다.그리고 민간 예측에 따르면, 7,500만 상자에 가까운 기록적인 수치가 될 것으로 보입니다.8월 26일까지 수확량은 97%가 완료되었습니다.단순히 수확량이 증가한다고 해서 시카고와 뉴욕에서의 가격이 내려가는 것은 아닙니다. 실제로는 수출량이 감소하고 있으며, 현재 수출 수치도 하락세를 보이고 있습니다.7월의 수출량은 전년 동기 대비 9.9% 증가했으며, 반면 수출 수익은 13.2% 감소했습니다.가격은 하락했지만, 수량이 증가함으로써 그 차이를 상쇄할 수 있었습니다. 8월에는 206,617톤의 생산량이 계속 증가했으며, 브라질의 창고들이 가득 찼고, 농부들은 저장 공간이 부족해져서 제품을 판매해야 했습니다.

그래서 아라비카 커피의 가격은 파운드당 약 2.90~3.00달러로 내려갔습니다. 이는 작년과 비교해 약 24% 하락한 수치입니다. 여전히 역사적 기준으로 볼 때 비싼 가격이지만, 거래자들이 앞으로 예상되는 공급 상황을 고려하여 가격이 떨어지고 있습니다.

세 번의 착륙, 세 개의 시계

그 완화된 감정이 사슬을 통해 전달되어서, 세 개의 다른 시계 위에 세 번 떨어집니다.

첫 번째 착륙 시, 선물 곡선이 이미 보입니다.현재, 기록적인 수확량 계산이 전환 시장에 반영되고 있습니다. 그래서 수출 수익은 증가할 수 있지만, 수량은 감소할 수 있습니다. 이는 가장 빠른 속도로 일어나고 있는 현상입니다.

두 번째 착륙은 로스터들의 비용선입니다. 이는 일일 단위가 아니라 분 단위로 측정됩니다.대규모 커피 구매자들은 진열된 곳에서 판매되는 커피 원두의 정상 가격을 지불하지 않습니다. 그들은 미리 구입하여 헤지 거래를 합니다. 따라서 혜택은 약간 지연되며, 포장에 적혀 있는 정보를 통해 누가 가장 많은 이익을 얻는지 알 수 있습니다. Folgers와 Dunkin 커피의 소유주인 J.M. Smucker는 가장 직접적인 대표 사례입니다. 그는 이미 이러한 추세를 따르고 있습니다. 6월의 실적 발표회에서 경영진은…재정 연도 동안 녹색 커피 원자재 가격 하락으로 인해 단일 자릿수의 비용 감소가 발생했습니다.그리고 말했습니다.커피 비용의 증가는 2026년에 최고조에 달할 예정입니다.그것은 수익표에 나타나기 전에 지침에서 두 번째로 언급되는 사항입니다. 스타벅스와 쿠리그 드페퍼도 이 혜택을 받을 가능성이 있지만, 서비스, 탄산음료, 그리고 더 긴 계약과 같은 다양한 요소들이 포함된 형태로 말입니다. 스맨커의 가치는 쿠리그의 12배 정도이며, 이는 시장이 다른 곳에서는 경쟁을 벌이고 있는 마진 수준에 대한 프리미엄입니다.

세 번째는 가정이라는 곳입니다. 가장 느린 시간대죠.소매용 커피 가격은, 커피를 제조하는 회사들이 선물 계약을 사용한 후에는 1/4개월 이상의 지연 시간이 지나서야 콩의 가격과 함께 변동됩니다. 공급 측면에서 공급이 계속된다면, 스머커가 추천하는 가격 체계에 따라 결국 커피가 식료품 판매점이나 카트에 진입하게 됩니다. 그게 바로 여러분이 아침식사에 쓸 돈이 결정되는 방식입니다.

앰프와 방화벽, 나란히 배치됨

이 완화 조치가 붕괴로 이어지지 않은 이유는 ‘곰론’이라는 요소가 자체적인 방어 수단을 가지고 있기 때문입니다. ICE 거래소에서 보유된 공인된 아라비카 원두 재고는 8월 말까지 약 224,000바스로 떨어졌습니다.27년 만에 가장 낮은 수치오늘날 중국 규모의 기상 피해가 없다고 가정하더라도, 그 피해는 창고에 쌓여 있는 상태가 아닙니다. 또한, 강력한 엘니뇨 현상이 브라질의 다음 작물 재배 시기인 9월~10월에 피해를 줄 수 있다는 위험도 있습니다. 그러므로 오늘 우리가 보는 공급 과잉은 단지 1년 정도의 휴식 시간일 뿐, 체제 변화로 이어지지는 않을 것입니다. 라보뱅크는 2026/27년에 890만 부쉬의 “매우 여유로운” 공급 상황을 예측하고 있지만, 이는 정확히 그런 여유로운 상태이며, 만약 작물 재배 예측이 바뀌면 이 상태도 급격히 변할 수 있습니다.

따라서 이 두 요소는 단순한 문제나 반대 의견이 아니라, 서로 충돌하는 요소들입니다. 증폭기 역할을 하는 요소는 가격의 하락을 막아줍니다. 하지만 파이어월 역할을 하는 요소는 가격 상승을 막습니다. 기록적인 수확량과 강제적인 창고 판매, 그리고 여전히 재고 수치로 나타날 수 있는 과잉 상황이 바로 그 파이어월의 역할입니다.

무엇이 그 연쇄를 끊는가?

이 체인은 2027/28년 브라질의 커피 재배 작물이 9월부터 10월까지 열리는 시기에 강한 엘니도가 발생하여 피해를 입는 경우에만 계속될 수 있습니다. 그런 경우에는 공급이 수요를 앞지르는 현상이 계속되며, 가격도 계속 높게 유지됩니다. 반면, 인증된 재고가 정상 수준으로 회복되면 공급이 점차 줄어들게 됩니다. 이는 공급이 결국 수요를 앞지른다는 물리적 증거입니다. 매달 선물 곡선을 보면 이 두 가지 상황을 확인할 수 있습니다. 커피 회사의 실적은 필요하지 않습니다.

8월에 206,617톤이었던 그 통계는, 사실 세계에서 가장 저렴하고 신뢰할 수 있는 커피 공급원이 얼마나 빠르게 시장에 다시 돌아오고 있는지를 나타내는 것입니다. 대중이 직접적으로 느낀 것은 바로 가격의 상승입니다. 이번에는 배송 일정이 어떤지에 따라, 사람들이 얼마나 오랫동안 더 많은 비용을 지불해야 하는지가 결정됩니다.