보링 컴퍼니의 상황을 보면, 진짜 문제는 돈이 아니라 허가가 아니라는 것을 알 수 있습니다.

엘론 머스크의 보링 컴퍼니는 최근 자금 조달을 완료했으며, 그 가치는 약 [값] 정도로 추정됩니다.200억 달러그건 흥미로운 부분이 아닙니다. 진짜 흥미로운 점은 그 회사가 자금 제공자들에게 무엇을 해달라고 요청했는지입니다.직원을 채용하고, 시 관계자들과 인맥을 쌓으며, 사업을 성공시키는 데 도움을 줍니다.그리고 만약 그들이 유효한 후보를 내놓지 못한다면, 그들은 자신들의 주식을 다시 사들일 권리를 가질 수 있었습니다. 머스크는 기자들의 질문에 단 한 단어로 답했습니다. “맞아요.” 약 30억 달러의 자금을 확보한 회사라면 돈이 부족한 상황은 아닙니다. 그렇다면 왜 투자자들을 직원처럼 대우하는 걸까요?

이 루트는 회사의 최근 실제 가격과 비교했을 때 약 3.5배의 상승을 의미합니다.57억 달러의 자금을 확보했으며, 2022년에는 Vy Capital과 Sequoia가 주도하는 6억 7천5백만 달러 규모의 시리즈 C 투자를 유치했습니다.2022년의 그 거래는 일반적인 스타트업이 하는 거래와 같았습니다. 자본을 제공하고, 그 대가로 소유권을 얻는 것이죠. 하지만 이번 거래는 그 전통적인 방식을 뒤집어버렸습니다. 문제는 돈이 아니었습니다. 중요한 것은 다른 사람의 도시를 개발할 권리였습니다.

스토리나 제품 자체를 제외하면, 실제 가격은 스티커 가격보다 훨씬 낮습니다. 보링 컴퍼니의 유일한 수익을 내는 사업은 라스베가스 루프입니다. 이는 컨벤션 센터 아래에 있는 터널과 스트립 지역의 일부 구역으로, 테슬라 차량을 이용해 사람들을 여러 역 사이로 운반하는 시스템입니다.11개 역을 통해 400만 명 이상의 승객이 이용됨그리고 최고조에서는 하루에 약 26,000번의 라이드를 처리합니다. 이는 사람들이 실제로 사용하는 제품입니다. 라스베가스 컨벤션 앤 비지터스 어카운티가 Boring에게 돈을 지급합니다.월 약 167,000달러의 운영비가 듭니다.라이더 요금 외에도 다른 수익원이 있을 수 있습니다. 하지만 연간 총수익과 기업이 이익을 내는지 여부는 공개되지 않았습니다. 실제로 판매되는 제품은 존재합니다. 하지만 수익성이 좋은 제품에 대해서는 아직 알려진 바가 없습니다.

200억 달러라는 비용을 지불하는 것은, 한 번만 사용되는 플랫폼이 아니라, 여러 도시에 저렴한 터널을 건설하기 위한 것입니다. 이러한 저렴한 가격은 라스베가스의 지원 덕분입니다. 처음 1.7마일 구간의 건설비는 약 4700만 달러였습니다. 하지만 플랫폼을 성공적으로 운영하려면 많은 계약들이 필요하며, 회사의 자체 계약 내역도 부족합니다.내슈빌의 음악 도시 순환도로가 건설 중입니다.두바이파일럿 계약을 체결함6.4킬로미터 길이의 터널을 건설하는 데 필요한 작업들입니다. 보링이 진행해온 다른 모든 프로젝트들은 실패로 끝났습니다. 시카고, 볼티모어, 로스앤젤레스, 포트로더데일 등의 경우도 마찬가지였습니다. 하나의 운영 시설과 몇 가지 약속만 남아 있을 뿐이니, 이는 플랫폼이 제대로 작동하고 있다는 증거가 되지 않습니다.

그래서 투자자들과의 관계가 기업의 평가보다 더 중요합니다. 자본이 한계라는 것을 알고 있는 회사는 지지자들을 무료 판매원으로 만들지 않을 것입니다. 그는 소개를 요청하는 이유는 다음 도시를 확보하는 것이 돈 문제가 아니라 관계 문제이기 때문입니다. 정부 관료들의 허가가 필요하며, 성장은 회사가 단순히 구입할 수 없는 안정적인 네트워크에 의존합니다. 투자자들에게 사업 개발을 요구하고, 실패할 경우 그들의 주식을 몰수하는 것은 회사를 운영하는 이상한 방식입니다. 사람들이 이러한 요구를 받아들일 때는 그들이 재정적 측면 외의 것을 구매하는 경우입니다. 그들은 머스크의 이미지 속에서 어떤 위치를 구입하는 것입니다.

나는 보링의 책들을 본 적이 없으며, 외부인도 그런 것을 알 수 없습니다. 수익과 수익성에 대한 정보는 공개되지 않았습니다. 따라서 이는 증거가 무엇을 뒷받침하는지, 무엇을 반박하는지를 판단하는 것이며, 회계상의 불만이 아닙니다. 증거가 뒷받침하는 것은 라스베가스에서 실제로 사용되는 방식이며, 진정으로 더 저렴한 방법으로 사람들을 지루하게 만드는 것입니다. 그리고 그 가치 평가는 몇 년 전에 결정된 것입니다.

일반 투자자가 실제로 행동할 수 있는 문제는 200억 달러가 공정한지 여부가 아닙니다. 중요한 것은 그 제품이 가격에 맞는 수익을 창출할 수 있는지 여부입니다. 베가스 외의 도시들에서도 이러한 계약들이 이루어지고 있는지 주목해야 합니다. 내슈빌과 두바이가 첫 번째 시험장이 될 것입니다. 그리고 언젠가는 한 도시의 편의성 수수료가 운영 수익을 지배하지 않게 됩니다. 새로운 계약들이 계속 이루어지고, 킬로미터당 비용이 감소한다면, 그 플랫폼의 가치는 증명될 것입니다. 하지만 계약들이 단순한 문서에 불과하고, 실제 돈이 되는 것은 하나뿐이라면, 그 투자는 희망에 불과합니다. 그리고 증거가 아직 오지 않았을 때는 희망만으로는 충분하지 않습니다.