본드의 예루살렘 계약이 실제로 얼마나 가치가 있는가?

8월 27일, 본드는 ‘확실한 도시 전체적 합의’라고 불리는 문서에 서명했습니다.예루살렘 시장인 모셰 리온과 함께, 도시의 10,000명의 공무원들을 보호하기 위해 노력합니다.먼저, 이미 임용된 사회복지사들부터 시작해보죠. 이 계약은 실제로 체결된 것이며, 서명도 되었고 일부는 실행되었습니다. 주식을 구매할 수 있는 이유로 이 기사를 읽고 싶은 사람이라면, 그 주식의 가치가 얼마인지 알아보는 것이 중요합니다. 계산을 해보면, 그 가치는 놀랍도록 낮다는 것을 알 수 있습니다. 재무제표를 살펴보면 시장의 판단이 명확해집니다.

Bond – 우리의 회사인 Bond, Inc.는 Nasdaq에서 OBAI로 거래됩니다. 이 회사는 구독 형태로 개인 보안 서비스를 제공합니다. 앱을 통해 사용자는 콘솔과 연결됩니다.인간 요원들로 구성된 팀이 있으며, 일부 패키지에서는 응급 구조 드론 서비스도 제공됩니다.. 설립자인 도론 켐펠이 심플리비티를 만들었습니다.후엘렛패커드 엔터프라이즈가 나중에 인수한 저장 장치 회사인데, 이는 마이크로쿼터 기업에게서는 드물게 나타나는 현상입니다. 특히 공개 시장에 상장된 방식은 주목할 만합니다. 이 회사의 채권은 2월 4일에 직접 상장되었습니다.새로운 주식을 판매하지 않고, 돈도 받지 않는다.재판매를 위한 그 서류들은 기존 소유자들의 것이었습니다.그들 중 많은 이들은 크라우드펀딩을 통해 투자하는 소액투자자들입니다.시장 가치가 높은 기업이 되었습니다.첫날에 457백만 달러였지만, 지금은 1천만 달러 미만의 가치를 가지고 있습니다.주가는 약 30센트에 거래되고 있습니다.

오늘의 계약은 6월에 지정되었는데, 그때 본드가 전체 도시를 대상으로 한 거래를 발표했죠.백만 명 이상의 주민이 있는 이름 없는 도시의 10,000명의 직원들을 커버함이 이름이 알려지지 않은 도시에는 이제 시장의 서명이 있습니다. 하지만 여전히 필요한 것은 가격입니다. 본드가 최근에 공개한 유사한 사례는 바로 자사의 경우입니다.글로벌 제약 회사의 5,000명의 직원을 보호하기 위해 연간 250,000달러가 필요합니다.일인당 약 50달러입니다. 그 가격으로 하면, 예루살렘의 10,000명의 공무원이 연간 약 500,000달러를 벌게 됩니다. 이는 전체 수입의 5%에 해당합니다.2025년에 보고된 9.97백만 달러 규모의 채권 수익금입니다.두 배의 가격에도 불구하고, 그 계약으로 인한 수익은 연간 매출의 1/10에 불과합니다. 또한 라이선스 비용도 아직 수익으로 연결되지 않았습니다. 온보딩 작업은 이미 시작되었지만, 수수료는 사용자 수가 늘어나야만 발생합니다. 그리고 지방 정부의 자금도 예산에 따라 결정됩니다.

시장은 이미 이러한 계산을 해냈습니다. 수익은 예상치에 미치지 못했습니다. 2025년에는 2%가 조금 넘는 수준으로 증가했을 뿐입니다.2026년 2분기에는 전년 동기 대비 7% 감소했습니다.손실이 더 큰 문제입니다. 본드는 2025년 내내 1,050만 달러의 손실을 입었으며, 2026년 상반기에도 마찬가지였습니다.그 회사는 1,150만 달러의 손실을 입었으며, 계속해서 사업을 운영할 수 있는 능력에 의문이 있다고 경고했습니다.. 6월 말 기준 현금은 520만 달러였습니다.– 그 분기만으로도 480만 달러가 넘는 손실이 발생했습니다. 개선된 보고서조차도 나쁜 소식으로 받아들여졌습니다.주가는 24% 하락했습니다.회사가 손실이 줄고 비용이 낮아진다고 발표한 날입니다.

물론, 이 발표들을 진지하게 받아들여야 한다는 주장이 점점 더 강해지고 있습니다. 6월에 한 이스라엘 지방자치단체가…약 270,000명의 주민들을 위해 보ند 라이선스를 구입했습니다.회사의 “정부에서 소비자까지”의 사업 모델에 대한 첫 번째 전국적인 계획입니다. 회사의 최고경영자는 이를 올해 수백만 달러 규모의 수익 기회라고 말합니다.현지 언론은 구매자를 페타 티크바 시로 밝혔습니다.2월에는 해당 서비스를 시범 운영해온 도시가 있었습니다.유일한 공급업체로서 인증된 채권그렇게 하면 경쟁 입찰을 피할 수 있습니다. 기업들도 이를 따랐습니다. 예를 들어, 한 제약 대기업은 수천 명의 직원들의 급여를 지불해야 했습니다.100만 명 이상의 미국 노동자들을 보호하기 위해 노력하는 고용주7월에는 Bond사가 의뢰한 EY-파르테논 연구가 진행되었습니다.플랫폼의 혜택을 직원당 연간 280달러까지로 설정합니다.핵심은, 개인의 안전이 도시의 서비스가 되었다는 것입니다. 그런 서비스는 시장이 마치 배지처럼 제공할 수 있는 것이죠.

문제는 모든 성공이 재무제표에서 그 중요성을 더욱 부각시키는 것이지, 줄이는 것은 아니라는 점입니다. 6월에…투자자들은 330만 달러의 부채를 주당 2.03달러의 가격으로 자산화했습니다.이 가격은 회사가 시장 가격보다 200% 이상 높다고 설명한 가격이며, 회사가 처음 거래를 시작했던 가격에 비하면 매우 낮은 수준입니다. 4월에 발표된 등록 보고서에 따르면…Ascent Partners로부터 온 3억 달러 규모의 자본금을 받는 7.1백만 주의 주식입니다.시장에 더 많은 종이를 공급함으로써 채권을 조달할 수 있는 기관입니다. 7월에 나스닥은 그 회사에…그 회사의 주가, 공개주식 수, 그리고 상장된 증권의 가치 모두 상장 기준에 미달합니다.준수할 수 있는 기간은 180일입니다.승인된 자본은 2억 주이며, 실제 발행된 주수는 약 3천만 주입니다.하나의 저가 주식이 필요로 하는 치료책들에 충분한 여유 공간을 제공합니다.

이 모든 것들이 예루살렘 협정의 가치를 없애는 것은 아닙니다. 그 협정을 무시하는 것도, 그 협정을 찬양하는 것만큼 큰 실수가 될 것입니다. 공공부문의 주요 고객은 분명히 가치가 있습니다. 그들은 회사가 다음 도시를 매각하고 다음 자금 조달을 성공적으로 이끌는 데 도움을 줍니다. 하지만 그 가치는 회사의 생존과 자금 조달에 도움이 되는 것이지, 보도된 수익과는 관련이 없습니다. 두 가지 수치를 통해 논쟁을 해결할 수 있습니다. 바로 예루살렘이 노동자에게 지불하는 비용과 다음 자금 조달 조건입니다. 그 수치가 나올 때까지는, 이 계약을 주주들에게 중요한 협상의 결과로 이해하는 것이 좋습니다. 남아 있는 가치 중 얼마가 상장을 유지하기 위해 기여되는지 말입니다. 이 계약은 실제로 존재합니다. 그 계산은 아직 미래의 일입니다.