BNB 체인의 수익이 42% 증가: 사실적이지만, 집중되어 있고 부분적으로는 보조금을 받은 상태입니다.

BNB 체인의 일일 프로토콜 수익이9월 9일에는 320만 달러가 기록되었으며, 이는 2025년 10월 이후 가장 높은 일일 수치입니다. 또한 이는 이전의 225만 달러 기준치보다 약 42% 높은 수치입니다.BNB를 보유하거나 사용하는 사람들에게는 이 숫자가 “중요한 수치”로 여겨집니다. 이는 네트워크가 실제로 BNB를 사용하는 사람들로부터 받는 수수료를 나타내는 것입니다. 마치 토큰을 통한 경제 체계가 다시 활성화된 것 같습니다.

문제는 그게 그렇다는 것인지, 아니면 미터가 어떤 특정한 활동에 의해 작동하는 것인지입니다. 그 활동의 모습은 1분 단위로 달라질 것입니다.

왜 이 숫자가 BNB에게 중요한 것인가요?

대부분의 암호화폐와는 달리, BNB는 오직 줄어들 수만 있습니다. BEP-95라는 규칙에 따라 그렇습니다.각 블록에 모인 가스의 일정량만이 사용되며, 그 비율은 역사적으로 약 10%로 설정된 정해진 값입니다. 그리고 그 가스를 특정 주소로 보내서 결코 사용될 수 없도록 합니다.한편, 네트워크는 전혀 새로운 코인을 발행하지 않습니다. 목표는 공급량을 2천만개에서 1천만개로 줄이는 것입니다. 따라서 약 1억3천3백만개의 BNB가 남아 있습니다. 이 방식은 사용자들이 BNB를 소유하게 함으로써, 체인이 처리하는 모든 거래와 가스 수집이 남아 있는 BNB의 비율을 점점 더 높여나가도록 하는 것입니다.

그것이 약속된 메커니즘이며, 진지하게 고려할 가치가 있습니다. 또한 지난 한 달 동안 실제로 어떤 일이 일어났는지를 통해 그 메커니즘을 테스트해보는 것도 중요합니다. 왜냐하면 약속된 내용과 실제로 이루어진 내용이 서로 일치하지 않고 있기 때문입니다.

수익이 실제로 어디서 나오는지

요금 인상은 사실적이지만, 그 영향이 매우 집중되어 있습니다. 9월 초까지의 30일 동안…BNB 체인의 가스 비용은 토큰 단위로 약 51% 상승했습니다.그리고 거의 모든 스위칭 트래킹은 ‘Flap’이라는 단일 토큰 런치 플랫폼에서 발생합니다.플랩은 7월 초까지의 30일 동안 약 120만 달러의 수수료를 받았지만, 9월 7일까지는 약 2400만 달러에 달했습니다. 9월 8일만 해도 228만 달러가 들어왔습니다.그날 전체 체인의 일일 가스 수익보다 더 많은 금액입니다. 그 주변에는 같은 종류의 드라이버들이 있습니다. 즉, 트레이딩 봇과 판케이크스왑의 교환 시스템도 포함됩니다. 모든 것이 새로 발행된 토큰으로 거래됩니다.

한 달 만에 출시 비용을 20배나 올리는 것은 소매업계의 문제일 뿐, 기업들이 의존해야 하는 전체 경제 상황과는 관련이 없습니다. 이는 또한 2025년 10월에 나타난 최고치와 같은 패턴입니다. 지난 가을에도 마찬가지였습니다.4. 멤미와 아스터가 멤코인 열풍을 일으키고 있어요.이로 인해 BNB는 1,300달러 근처의 역대 최고가에 도달했지만, 현재는 그보다 40% 이상 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 네트워크는 이전과 같은 높은 수수료 수준으로 돌아갔으며, 토큰의 가치도 역대 최저 수준에 머물고 있습니다. 이러한 현상은 기회일 수도 있고, 경고일 수도 있으며, 현재까지의 데이터로는 그 차이를 구분할 수 없습니다.

한편, BNB 체인에서 가장 중요한 일상적인 활동들은 전혀 수익을 창출하지 못하고 있습니다. BNB가 “0 Fee Carnival”이라고 부르는 이 프로그램은 USDC, USD1, U와 같은 스테이블코인을 인출하거나 전송하는 과정에서 발생하는 가스 비용을 0으로 만듭니다. 이 프로그램은 9월 30일까지 계속됩니다.이미 450만 달러 이상의 가스 비용을 지출했습니다.즉, 네트워크의 주요 트래픽을 구성하는 그 트래픽들은 보상받고 있지만, 그 보상은 수익 라인에 실제로 표시되지 않습니다. 그래서 활동 대시보드에는 그 트래픽들이 나타나지만, 수익 통계에서는 보이지 않습니다.

그래서 콘텐츠의 구성이 헤드라인보다 더 중요합니다. 수익 수치는 현재 보조금이 주어지지 않는 네트워크의 부분만을 나타내는 것입니다. 그리고 그 체인 자체도…성장 책임자는 9월 6일에 수익을 늘리기 위해 비용을 줄이는 시대는 끝났다고 말했습니다.그리고 BNB는 수익 분배 및 상업적 협약을 추진할 것입니다. 10개월간의 구매 행위를 사람들이 지불하는 수수료로 전환하는 것이 바로 이 변화가 나타나는 과정입니다. 하지만 이 현상 자체만으로는 그런 변화가 실제로 일어났다는 증거가 되지 않습니다.

화상은 이야기에서 말하는 것보다 작습니다.

이 메커니즘에 대한 가장 명확한 검사는 바로 공급 자체입니다. 여기서는 공급량이 부족합니다.30일 동안 BNB의 가치는 23% 상승했습니다. 8월 9일에 약 600달러였던 것이 9월 8일에는 740달러가 되었습니다.– 유통량은 약 2,800개의 동전만 줄었으며, 이는 약 0.002%의 변화에 불과합니다. 대규모 분기별 소비는 10월까지는 다시 일어나지 않을 예정입니다. 마지막으로 있었던 것은 7월 중순이었습니다.퇴직금으로 160만 BNB가 지급되었으며, 그 가치는 약 9억 3천만 달러입니다.따라서 현재의 실시간 소모량은 토큰을 자체적으로 움직이기에 충분하지 않으며, 분기별 소모도 항상 계획된 일정으로 이루어집니다.

실제로, 9월의 가격 상승은 구조적인 요인보다는 관심에 의한 것이었습니다. 투자자들은 리스팅 플랫폼의 수수료를 고려하여, 성장하는 디플레이션 상황을 예상했습니다. 반면, 디플레이션 자체는 재무제표에는 거의 반영되지 않았습니다. 따라서 이 가격 상승은 체인이 아직 제공하지 못한 것에 대한 기대에 근거한 것입니다.

증거가 그리는 경계

10개월간의 수익 상승은 흥미롭지만, 진정한 성공과 부진한 분기 사이의 구분을 하는 유일한 질문에 답할 수는 없습니다. 그 질문이란, 그러한 성장을 유지하는 요인들이 사라진 후에도 사업이 계속될 수 있는지 여부입니다. 세 가지 테스트를 통해 이 문제를 해결할 수 있습니다. 플랩의 수수료가 매번 새로운 토큰이 출시될 때마다 감소하는가? 지난 가을에 있었던 토큰 출시 붐과 같은 상황이 다시 발생하는가? 9월 30일에 ‘0 Fee Carnival’이 끝난 후에도 스테이블코인 사용자들이 여전히 수수료를 발생시키는 활동을 계속하는가? 그리고 BNB의 실시간 소비량이 분기별 행사들 사이에서 눈에 띄게 줄어드는가?

그 결정이 내려지기 전까지는, 솔직히 말해서 BNB Chain은 단 하나의 투기적 활동에 의해 과거의 높은 수수료 수준을 다시 회복시킨 것뿐입니다. 가장 활발한 활동이 이루어지는 분야는 여전히 수치상에는 나타나지 않습니다. 42%의 상승폭은 주의 깊게 살펴볼 필요가 있는 요소이지만, 네트워크가 수익을 얻었다고 결론 내릴 수 있는 근거는 아닙니다. 이러한 구분이 바로 수익화를 잘하는 체인과 아직 고객에게 돈을 지불하는 체인 사이의 차이입니다.