블랙록 BUIDL 펀드, 토큰화된 재정 시장에서 최고 자리로 다시 올라섬

• 블랙록의 BUIDL 펀드는 28억 달러의 시장 가치를 가지고, 가장 큰 토큰화된 미국 재무부 상품으로서 다시 그 위치를 되찾았습니다.사이클의 USYC를 근소하게 능가함.
• 이번 경쟁은 기관들이 단일 제공자에 의존하는 대신, 생산성 있는 체인 내 자산들을 적극적으로 비교하는 성숙한 시장을 보여줍니다.기관들은 수익을 창출하는 요소들을 적극적으로 비교합니다.).
• 토큰화된 국고 자금은 24시간 연중무휴로 결제가 가능하고 프로그램화도 가능하다는 중요한 구조적 장점을 가지고 있습니다. 이러한 점은 전통적인 다일 기간의 채권 시장에서는 찾아볼 수 없는 것입니다.24시간 연중무휴 결제 및 프로그래밍 가능).
• DTCC와 ICE와 같은 주요 금융 인프라 기업들은 동시에 토큰화 서비스를 발전시키고 있으며, 이는 블록체인 기반의 결제 방식으로의 전환이 확산되고 있음을 보여줍니다.토큰화 서비스의 발전).
• 토큰화된 재정 시장의 규모는 현재 150억 달러를 넘어섭니다. 이는 기관들이 효율적인 유동성 관리와 체인상의 담보물로서의 활용을 원하기 때문입니다.150억 달러를 초과함).

블랙록의 USD 인스티튜셔널 디지털 리ку이디티 펀드(BUIDL)는 토큰화된 미국 재무부 자산 중 최고 위치를 되찾았습니다. 이 펀드는 약 28억 달러 규모의 자산을 보유하고 있습니다. 토큰 터미널의 데이터에 따르면, BUIDL은 약 151억 달러 규모의 토큰화된 재무부 자산 시장에서 18.5%의 지분을 차지하며 시장의 선두주자입니다. 이는 Circle의 USYC보다 약간 앞서는 수치입니다. Circle의 USYC는 지난 한 해 동안 6억 달러에서 거의 30억 달러로 증가하면서 잠시 선두를 차지했지만, BUIDL이 그 자리를 넘어섰습니다. 이러한 역동적인 상황은 기관 자본이 여러 토큰화된 옵션을 적극적으로 검토하고 있다는 것을 의미하며, 이는 해당 분야가 특정 분야의 실험에서 주류 금융 분야로 발전하고 있음을 나타냅니다.

토큰화된 재정 자산은 기관들이 블록체인 인프라를 통해 단기적인 미국 정부 채무에 대한 투자를 할 수 있도록 해줍니다. 이는 전통적인 시장과 비교했을 때 큰 장점입니다. 여러 날이 걸리는 정산 과정을 거치는 전통적인 채권 시장과 달리, 토큰화된 재정 자산의 거래는 24시간 내내 처리될 수 있습니다. 이러한 유연성 덕분에, 디지털 금융 인프라와 원활하게 연동될 수 있는 수익성 있는 자산을 찾는 기관들에게 이러한 자산들은 점점 더 매력적이 됩니다. 또한, 이러한 자산을 전통적인 은행 업무 시간 외에도 거래, 대출, 정산에 사용할 수 있다는 점도 기업의 재정 관리에 있어서 그 가치를 높여줍니다.

BUIDL과 USYC 간의 경쟁 구도는 기관들이 온체인 유동성을 처리하는 방식에 있어서 변화가 있음을 보여줍니다. Securitize가 운영하는 BUIDL은 이제 에테렉스, 솔라나, BNB 체인을 포함한 8개의 블록체인에서 사용할 수 있습니다. 반면, Circle이 2025년에 인수한 Hashnote의 자금을 통합한 USYC는 계속해서 기관들의 관심을 끌고 있습니다. 시장 내 급격한 변화는 여러 대형 프로젝트들이 유동성과 통합 측면에서 경쟁할 수 있는 충분한 기관 자본이 있다는 것을 의미합니다. 이러한 환경에서는 단일 제공업체에 의존하지 않고, 온체인 생산성 제품을 최대한 활용하는 다양한 접근 방식이 유리합니다.

개별 펀드들 간의 경쟁 외에도, 더 넓은 금융 인프라도 토큰화 작업을 가속화하고 있습니다. 데포이스터리 투스트 & 클리어링 코퍼레이션(DTCC)은 2026년 10월에 자신의 DTC 토큰화 서비스를 상용화할 계획입니다. DTCC는 캔톤 네트워크와 하이퍼레저 베수에서 담보 제공, 증권 대출, 리포 지급과 관련된 생산적 스트레스 테스트를 완료했습니다. 2025년 12월에 발표된 SEC의 조치 없음 통지 덕분에, 이러한 발전은 토큰화된 실물 자산 분야에 중요한 신뢰성을 부여합니다. 세계 최대의 청산 기관이 이에 참여함으로써, 블록체인 기반의 지급 방식이 전통적인 시장 참여자들에게 표준적인 방법이 되고 있음을 의미합니다.

인터콘티넨탈 에쿼티(ICE)는 tZERO와의 파트너십을 통해 토큰화 관련 전략을 발전시키고 있습니다. tZERO는 ICE의 디지털 트레이딩 플랫폼을 위해 디지털 이전 에이전트 및 브로커-딜러 시스템을 개발할 예정입니다. ICE는 tZERO에 투자하고 그들의 블록체인 특허 포트폴리오를 라이선스 해줄 예정입니다. 두 회사는 tZERO가 만든 토큰화된 자산을 ICE의 청산소에서 담보물로 사용하는 방안을 고려하고 있으며, 이를 통해 블록체인 기술을 시장 인프라에 더욱 통합하려고 합니다. 이러한 주요 금융 기업들의 움직임은 전통적인 금융 체계를 재편할 수 있는 온체인 결제 메커니즘으로의 구조적 전환을 보여줍니다.

한편, 다른 자산 관리 회사들도 토큰화된 상품의 판매를 확대하고 있습니다. 프랭클린 템플턴은 최근 아시아 지역의 전문 투자자들을 위해 HashKey Exchange에서 토큰화된 미국 정부 유동성 펀드인 grBENJI를 출시했습니다. 이 제품은 약 7억 2천9백3십만 달러의 순자산을 보유하고 있으며, 블록체인 인프라와 기존 화폐 시장 자산을 결합한 형태입니다. 이러한 파트너십은 기존 펀드들이 디지털 투자자들의 요구에 부응하면서도 기존 투자 기능을 유지하며 블록체인 분야로 전환되고 있음을 보여줍니다. 2024년 이후 토큰화된 실제 자산 시장의 규모는 약 50배 증가했으며, 그 중 상당 부분은 미국 재무부 채권의 토큰화된 형태였습니다.

왜 기관들은 전통적 채권 대신 토큰화된 국채를 선택하는가?

기관들은 더 이상 단순히 손상된 자산을 복구하기 위해 토큰화된Treasuries를 사용하지 않고, 그 자산의 보관 및 사용 방식을 바꾸는 데 사용하고 있습니다. 블록체인 인프라는 지속적인 가용성과 자동화된 담보 관리 기능을 제공하며, 원자적 결제도 가능합니다. 이로 인해 토큰화된 정부채권은 일반 은행 업무 시간 외에도 거래나 대출, 결제에 활용될 수 있습니다. 리더보드에서의 변동성은 BUIDL과 USYC의 순위가 바뀌는 것으로 보아, 기관들이 유동성을 충분히 확보하여 경쟁할 수 있다는 것을 의미합니다.

다양한 대형 상품들이 유동성, 담보의 효율성, 그리고 기관 간 연계성 등의 측면에서 경쟁하는 시장은, 단 한 곳의 선도 기업이 주도하는 성공적인 실험이라기보다는 새로운 금융 분야에 가까운 것 같습니다. 24시간 내에 결제가 가능하고 프로그래밍 가능한 자금 이체가 가능한 구조적 효율성은, 거시경제적 불확실성 속에서도 수요를 유지시킵니다. 1년 이하의 만기의 단기 국채는 기업들에게 특히 매력적입니다. 왜냐하면 이는 표준 재정 관리에서 거의 현금과 같은 역할을 하기 때문입니다. 이 산업은 2024년 이후 약 50배나 성장했으며, 이는 블록체인 기반의 전통적인 금융 상품에 대한 강력하고 지속적인 기관들의 관심을 나타냅니다.

DTCC와 ICE의 토큰화가 전체 시장에 어떤 영향을 미칠까?

DTCC와 ICE와 같은 주요 금융 인프라 기업들이 토큰화 분야에 진출함으로써, 체인상의 결제 메커니즘이 더 넓은 규모로 도입되고 있음을 의미합니다. DTCC가 2026년 10월에 토큰화 서비스를 상업적으로 시작하는 것은 업계에게 중요한 진전입니다. DTCC는 최근 캔톤 네트워크와 하이퍼레저 베수에서 담보 제공, 증권 대여, 리포 결제 관련 테스트를 완료했습니다. 이러한 인프라 개발 덕분에 토큰화된 RWA 분야는 상당한 기관적 신뢰성을 얻게 되었고, 전통적인 금융 분야에서 블록체인 기술의 더 넓은 사용이 가능해집니다.

또한, ICE는 tZERO와 협력하여 디지털 트레이딩 플랫폼을 위한 디지털 전송 에이전트 및 브로커-딜러 시스템을 개발하고 있습니다. 이는 블록체인이 금융 시장의 핵심 인프라에 통합된다는 것을 보여줍니다. ICE는 또한 tZERO에 투자하고 그들의 블록체인 특허 포트폴리오를 라이선스화하는 데도 노력하고 있습니다. 또한 ICE의 청산소에서는 tZERO 토큰화된 자산을 담보로 사용할 계획입니다. 이러한 발전 추세는 토큰화된 재정 시장이 단순한 현상이 아니라, 금융 자산의 관리 및 결제 방식에 있어서 큰 구조적 변화의 일부라는 것을 의미합니다. 전통적인 금융 인프라와 블록체인 기술의 결합은 토큰화된 자산 분야에서 더욱 많은 성장과 혁신을 가져올 것입니다.

토큰화된 채권 자산의 주요 위험과 한계는 무엇인가요?

토큰화된 재정 자산의 성장은 인상적이지만, 고려해야 할 주요 위험과 한계도 존재합니다. 시장 내 리더십은 불안정하며, BUIDL과 USYC가 자주 역할을 바꾸는 경우가 많습니다. 이는 기관들의 선호도가 빠르게 변할 수 있음을 의미합니다. 또한, 특정 블록체인 인프라에 의존하는 점으로 인해 네트워크 혼잡이나 스마트 컨트랙트의 취약점과 같은 기술적 위험도 발생합니다. 더욱이, 토큰화된 자산에 대한 규제 환경도 계속 변화하고 있으며, 규제 변화는 이러한 상품의 가용성과 구조에 영향을 미칠 수 있습니다.

BUIDL의 자산 서비스 제공업체인 세쿠라티зе는 2026년 2분기에 순손실이 증가했다고 보고했습니다. 이는 공개 상장과 관련된 운영 비용이 급증했기 때문입니다. 이는 토큰화 인프라를 확장하고 수익성을 달성하는 데 있어서 겪는 재정적 어려움을 보여줍니다. 하지만 이런 어려움에도 불구하고, 이 회사는 3억 5천만 달러의 순현금과 전혀 부채가 없는 강력한 재무 상태를 유지하고 있으며, 2026년 4분기에 NYSE 디지털 ATS를 시작할 계획입니다. 투자자들은 신중하게 대응해야 하며, 토큰화 자산 분야의 규제 및 기술적 발전 상황을 주시해야 합니다.