비트위스 BHYP, 하이퍼리퓨전의 선도적인 온체인 파생상품 플랫폼에 대한 기관급 투자를 시작하다

기관 투자자들에게 있어서, NYSE Arca에서 Bitwise Hyperliquid Staking ETP(BHYP)가 상장된 것은, 디지털 인프라 분야의 고성장 부문으로 자본을 유치할 수 있는 좋은 기회입니다. BHYP는 현물 교환형 상품으로 구성되어 있으며, Kaiko HYPE Reference Rate LDNLF 지수를 추적하는 역할을 합니다. 이 지수는 Hyperliquid의 native 토큰인 HYPE에 대한 노출을 제공합니다. 이러한 구조는 새로운 온체인 파생상품에 접근하기 위한 친숙한 방식을 제공하며, 포트폴리오 관리자의 규제 및 보관 관련 문제를 줄일 수 있습니다.

이 펀드의 주요 특징은 자체적으로 스테이킹 메커니즘을 사용한다는 점입니다. 비트위즈는 자사의 오프체인 부서를 통해 펀드가 보유한 토큰들을 스테이킹할 계획입니다. 이를 통해 수수료를 제외하고도 약 85%의 스테이킹 보상을 유지할 수 있습니다. 여기에 연간 0.67%의 관리 수수료도 추가됩니다. 이러한 구조를 통해 프로토콜 수준의 수익을 펀드의 수익률로 직접 전환할 수 있습니다. 기관 투자자에게는 직접 스테이킹하는 것보다 훨씬 효율적인 방법입니다. 왜냐하면 자체적으로 토큰을 관리하는 데 필요한 운영 비용이나 보안 위험을 피할 수 있기 때문입니다.

이번 조치는 파생상품 관련 산업의 급속한 성장을 활용하기 위한 것입니다. HYPE의 시장 가치는…104.7억 달러이 코인은 세계에서 10번째로 중요한 암호화폐로 여겨집니다. 지난 1년 동안 이 코인의 가격은 약 200% 상승했습니다. 이러한 성과는 하이퍼리퀴드가 글로벌 시장에서 차지하는 독보적인 위치를 반영합니다. 하이퍼리퀴드는 전 세계 온체인 파생상품 거래 중 약 60%를 차지하고 있으며, 초당 무려 20만 건의 주문을 처리할 수 있습니다. 플랫폼의 연간 거래량이 2.9조 달러에 달한다는 사실도 그 중요성을 더욱 강조합니다. 포트폴리오 전략가에게 있어서, BHYP는 이러한 구조적 기회를 활용하여 자본을 시장의 일반적인 흐름보다 앞서 관리할 수 있는 좋은 기회입니다.

기본적인 동력 요인들: 스테이킹 관련 경제적 측면과 플랫폼의 채택

BHYP의 기반이 되는 이론은 두 가지 강력한 원칙에 기반을 두고 있습니다. 첫째는, HYPE의 매력적이지만 계속 변화하는 수익률 구조입니다. 둘째는, Hyperliquid가 지배하는 온체인 파생상품 시장의 급속한 성장입니다. 이 두 가지 요소가 결합되어야만, 목표로 하는 배분이 타당하다고 할 수 있습니다.

먼저, 스테이킹 관련 경제적 측면에 대해 말하자면, 해당 프로토콜의 스테이킹 시장 시가총액은…45억 달러이는 총 토큰 공급량의 45.33%에 해당하는 보상 비율입니다. 이는 상당한 양의 자본이 이미 수익 창출을 위해 사용되고 있음을 의미합니다. 추정된 연평균 수익률은 2.25%입니다. 하지만 이 수익률은 일정하지 않습니다. 지난 한 달 동안 이 수익률은 감소했습니다. 포트폴리오 매니저에게 있어서 이는 고질적인 딜레마입니다. 즉, 높은 수익률을 얻기 위해서는 토큰 공급량을 늘려야 하는데, 이는 고성장 프로토콜에서 흔히 발생하는 문제입니다. BHYP 구조는 이러한 보상을 약 85% 정도 유지할 수 있도록 하여, 직접 스테이킹보다 더 효율적이고 안전한 방법으로 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만 수익률이 계속 감소하는 것은 펀드의 장기적인 수익률에 중요한 요소입니다.

둘째, 성장 동력은 의심할 여지가 없습니다. 하이퍼리퓨전의 성공은 오프체인 파생상품 거래량의 급증과 직접 관련되어 있습니다. 이 플랫폼은 엄청난 양의 데이터를 처리했습니다.2025년에는 연간 거래량이 2.9조 달러에 이를 것입니다.이는 전년도에 비해 400% 이상 증가한 수치입니다. 이러한 급격한 성장 덕분에 Hyperliquid는 온체인 파생상품 시장에서 선도적인 위치를 차지하게 되었습니다. 현재 Hyperliquid는 모든 온체인 파생상품 거래 중 약 60%를 차지하고 있습니다. 이 플랫폼의 기술적 우수성은 초당 최대 20만 건의 주문을 처리할 수 있으며, 거래 처리가 초단위로 이루어진다는 점에서 잘 드러납니다. 이러한 기술적 장점 덕분에 Hyperliquid는 중앙집중식 거래소와 경쟁할 수 있는 성능을 제공합니다. 동시에 온체인에서의 투명성도 유지됩니다.

이러한 성장은 해당 토큰의 가격 변동에서도 나타납니다. HYPE의 가격은 급등했습니다.지난 12개월 동안 200% 증가했습니다.2026년 4월에는 약 42달러에 거래되고 있었습니다. 더욱 주목할 만한 것은, 출시 초기에는 2024년 11월에 7.56달러라는 가격으로 판매되었다는 점입니다.900%의 수익률그 시점의 4월 가격 수준에서의 성과입니다. 이러한 성과는 시장이 해당 프로토콜의 유용성과 채택률에 대해 내린 판단입니다. 기관 투자자에게 있어서 이는 단순한 투기적인 상승이 아닙니다. 이는 새로운 유형의 디지털 인프라가 전통적인 플랫폼들을 빠르게 추월하고 있다는 증거입니다.

결론적으로, 이는 구조적인 변화와 관련된 고수익 가능성이 있는 투자 대상입니다. 배당금은 비록 줄어들고 있지만, 여전히 실질적인 수입원을 제공합니다. 더 중요한 것은, 이 펀드가 성장 중인 플랫폼에 투자할 수 있다는 점입니다. 이러한 플랫폼은 온체인 금융 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 유동성이 높고 규제를 받는 이런 환경에서 수익과 성장을 동시에 얻을 수 있는 BHYP는 디지털 인프라 부문으로의 투자에 적합한 상품입니다.

포트폴리오의 영향력 및 위험 조정 분석

기관 투자자들에게 있어서, BHYP는 광범위한 분산형 투자 상품이 아니라, 특정 산업에 초점을 맞춘 고수익 투자 기회를 제공합니다. 이 제품은 직접적인 투자 방식을 선호하는 투자자들을 위해 만들어졌으며, 최고 수준의 파생상품 프로토콜에 대한 접근성을 제공합니다. 하지만 이 제품에는 상당한 변동성과 운영 위험이 따릅니다. 주된 활용 가치는 유동성 및 보관 서비스를 제공하는 데 있습니다. 따라서 자체적으로 증권을 보관하는 것에 대해 우려하는 기관들의 관심을 끌 수 있을 것입니다. 하지만 BHYP는 1940년법에 따라 등록된 ETF가 아닙니다.

이 펀드의 구조는 명확한 효율성 향상을 가져옵니다. Bitwise는 HYPE 자산을 자체적으로 보유하고 있으며, 수수료를 제외한 약 85%의 보상은 그대로 유지됩니다. 이 방식은 직접 스테이킹보다 더 안전하고 효율적인 방법으로 프로토콜의 수익을 얻을 수 있는 방법입니다.연간 관리 수수료: 0.67%그리고 보관 업무는 앤캐러거 디지털이 담당합니다. 포트폴리오 관리자에게 있어서, 이러한 방식은 운영상의 불필요한 번거로움과 보관 관련 위험을 줄여줍니다. 따라서 이 방법은 고성장이고 고베타를 특징으로 하는 자산 클래스에 자금을 배분하는 데 더 적합한 방법입니다.

하지만 가장 큰 위험은 극도의 집중화입니다. BHYP는 변동성이 큰 산업 내에서, 단 하나의 고베타 자산인 Hyperliquid의 토큰에 투자하는 방식을 제공합니다. 이 토큰이 포트폴리오 구성 요소로서의 역할은 두 가지 요소에 달려 있습니다. 첫째, 해당 토큰이 암호화폐 시장 전반과의 상관관계입니다. 둘째, 지속적으로 스테이킹 수익을 얻을 수 있는 능력입니다. 지난 12개월 동안 이 토큰의 가격은 200%나 상승했으며, 온체인 파생상품에서도 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 이는 성장 가능성이 높다는 것을 의미하지만, 동시에 산업 전반의 변동성에 민감하다는 점도 의미합니다. 스테이킹 수익률도 감소하고 있습니다.지난 한 달 동안 2.25% 증가했습니다.이는 수익률에 또 다른 불확실성을 추가하는 요소입니다.

실제로, BHYP는 암호화폐 인프라의 전략적 배치 수단으로서 활용될 수 있습니다. 즉, 핵심 자산으로 간주되지는 않습니다. 이 제품은 이미 디지털 자산에 투자한 투자자들에게 적합합니다. 그들은 규제된 거래소에서 거래할 수 있는 수단을 원하며, 그러면서도 안정적인 수익을 얻고자 합니다. 1940법에 따른 보호가 없는 것은 중요한 고려사항이지만, 이 제품의 설계 덕분에 직접 토큰을 소유하는 것과 관련된 위험들도 상당 부분 줄어듭니다. 포트폴리오 전략가에게 있어서는, 해피리풀스 이론에 대한 신념과 변동성이 큰 시장에서 그러한 투자를 하는 데 드는 비용을 고려해야 합니다.

촉매제, 경쟁, 그리고 포트폴리오 관점에서의 주목할 만한 점들

기관 투자자들에게 있어서, BHYP의 출시는 단지 시작에 불과합니다. 이 펀드의 성공 여부는, 프로토콜의 상태와 경쟁 상황을 나타내는 몇 가지 지표를 통해 판단될 것입니다. 이러한 지표들을 주의 깊게 모니터링하는 것이, 해당 산업의 지속 가능성을 평가하는 데 매우 중요합니다.

우선, 기반 프로토콜의 상태를 반드시 추적해야 합니다. 스테이킹된 토큰의 수익률과 참여율은 HYPE 토큰에 대한 수요를 나타내는 중요한 지표입니다. 현재…추정된 보상률: 2.25%45.33%라는 스테이킹 비율은 괜찮은 수치입니다. 하지만 지난 한 달 동안 보상률이 감소한 것은 우려스러운 상황입니다. APY가 더욱 하락하거나 스테이킹 비율이 줄어들면 프로토콜에 대한 수요가 줄어들 것이며, 그 결과 토큰 가격도 하락할 수 있습니다. 이는 자금의 수익성 측면에서 큰 문제가 됩니다. 이는 가장 시급한 기본적인 점검 사항입니다.

둘째, 경쟁 환경은 빠르게 변화하고 있습니다. SEC의 승인이 이루어진 미국 내 다른 HYPE 관련 ETF들도 중요한 촉매제가 되고 있습니다. 그레이스케일은 이미 HYPE와 연계된 ETF를 신청했으며, 21Shares나 VanEck과 같은 다른 회사들도 이 자산에 관심을 보이고 있습니다.그레이스케일, 21Shares, VanEck와 같은 다른 자산 관리 회사들도 HYPE 관련 ETF를 주목하고 있습니다.그레이스케일이 수정된 서류에 스테이킹 기능을 포함시킨 것그레이스케일은 하이퍼리퓨전 ETF에 $HYPE의 스테이킹 기능을 포함시키기 위한 자료를 업데이트했습니다.가장 효율적인 수익 창출 구조를 제공하기 위한 경쟁이 필요합니다. 이러한 펀드들의 승인으로 인해 경쟁이 더욱 심화될 것이며, 그 결과 BHYP의 독특한 장점인 자체 스테이킹 방식도 약화될 수 있습니다. 또한, 이로 인해 전반적인 관리 수수료도 낮아질 수 있습니다.

마지막으로, 해당 펀드의 성과 지표들을 통해 기관들의 수요가 어느 정도인지 확인할 수 있습니다. 초기 거래량과 관리되는 자산의 규모도 중요한 지표입니다. 안정적인 자금 유입이 있다면, 이 제품이 기관 투자자들에게 인기 있는 상품임을 입증하는 것입니다. 반대로, 자산 규모의 성장이 저조하거나 거래량이 적다면, 시장에서 이러한 제품에 대한 수요가 제한적이라는 신호일 수 있습니다. BHYP의 출시는 전략적인 조치입니다. 이 제품의 장기적인 성공 여부는 이러한 세 가지 요소들이 모두 잘 조화를 이룰 때 결정됩니다.